美國(guó)官方周三公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)截至3月的一年中就業(yè)增長(zhǎng)力度可能遠(yuǎn)不如先前報(bào)告得那樣強(qiáng)勁。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的初步基準(zhǔn)修訂顯示，上述時(shí)期非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能會(huì)下修81.8萬人，按比例則折合每月減少約6.8萬人。這也是2009年以來規(guī)模最大的下修。

　　此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家基本上預(yù)期會(huì)出現(xiàn)下修，一些人甚至認(rèn)為可能減少多達(dá)100萬人。最終數(shù)據(jù)將于明年初公布。

　　在該報(bào)告發(fā)布前，勞工統(tǒng)計(jì)局的初步非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，雇主在此間共增聘290萬人，平攤到每月為24.2萬人?，F(xiàn)在，若修訂數(shù)字按比例分配，月度增量更有可能是在17.4萬人左右。若如此，招聘速度依舊維持著健康狀態(tài)，但與后疫情的巔峰相比則出現(xiàn)了放緩。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)每年都會(huì)進(jìn)行基準(zhǔn)修訂，但今年的調(diào)整備受市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士的密切關(guān)注，因他們?cè)趯ふ覄趧?dòng)力市場(chǎng)降溫或快于最初報(bào)告的蛛絲馬跡。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，最初公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能因很多因素而夸大，包括對(duì)企業(yè)創(chuàng)建和關(guān)閉的調(diào)整以及未獲準(zhǔn)移民員工的計(jì)入方式等。

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　　非農(nóng)數(shù)據(jù)的修訂可能會(huì)再度引發(fā)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的焦慮，令其擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的速度遠(yuǎn)高于最初預(yù)想的程度。不久前發(fā)布的7月就業(yè)報(bào)告已經(jīng)敲響了警鐘，招聘放緩而失業(yè)率連續(xù)第四個(gè)月上升，但首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)和職位空缺等其它指標(biāo)則表明，放緩的程度更為溫和。

　　這些數(shù)字也可能加劇市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在降息上落后于曲線的擔(dān)憂。

　　周三的數(shù)據(jù)將有助于美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在他周五于杰克遜霍爾年度研討會(huì)上發(fā)表講話前對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況做出最新的評(píng)估。鑒于通脹已經(jīng)從疫情時(shí)的高峰回落，決策層最近將注意力轉(zhuǎn)向了其雙重使命中的就業(yè)面。

　　分行業(yè)觀察

　　專業(yè)和企業(yè)服務(wù)占到了下修的近一半。休閑和酒店、制造及零售等其它行業(yè)也明顯下行。

　　勞工統(tǒng)計(jì)局的月度就業(yè)報(bào)告都基于兩項(xiàng)調(diào)查。周三的數(shù)據(jù)修正與對(duì)企業(yè)的調(diào)查得出的在職數(shù)據(jù)有關(guān)，但并不影響通過居民調(diào)查得出的失業(yè)率。

　　該局每年一次將截至3月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)照更準(zhǔn)確但時(shí)效性較低的數(shù)據(jù)源—季度就業(yè)和薪資普查（QCEW）—做出基準(zhǔn)修訂。后者基于各州的失業(yè)保險(xiǎn)稅記錄，并且涵蓋了美國(guó)幾乎所有的工作崗位。

　　QCEW數(shù)據(jù)也在周三發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示截至2024年3月的一年就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)1.3%。而初步月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，年增幅為1.9%。

　　在最近幾年的大部分時(shí)間，初步月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都強(qiáng)于QCEW。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其部分歸因于所謂的生死模型，即勞工統(tǒng)計(jì)局對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整以考慮企業(yè)開業(yè)和關(guān)閉的凈數(shù)量，但在后疫情時(shí)代可能不適用。

　　其他人則認(rèn)為這種差異背后還有移民因素。由于QCEW的報(bào)告基于失業(yè)保險(xiǎn)記錄，而未獲授權(quán)的移民無法申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)，因此該數(shù)據(jù)可能不包含初步非農(nóng)就業(yè)報(bào)告納入的成千上萬該類勞工。