10月6日，克而瑞物管發(fā)布報告稱，2024年三季度，資本市場強勢反彈，在香港上市的物業(yè)股價創(chuàng)年內新高，平均市盈率升至14倍，9家上市物企市值突破100億港元。

　　但報告同時指出，上市物企經營業(yè)績不容樂觀，企業(yè)深陷“增收不增利”困境，上半年凈利潤同比轉跌三成，現(xiàn)金流同樣承壓下滑，壓降應收賬款任務依舊艱巨。

　　克而瑞物管稱，重磅政策紅利支持下，三季度末股價創(chuàng)年內新高，今年年中物業(yè)股出現(xiàn)階段性反彈行情，上市物企平均股價一度升至4.90港元，較2023年末上漲19.2%。但政策效應的窗口期極短，5月下旬物業(yè)股便再度回調。

　　三季度末，在重磅政策紅利支持下，物業(yè)股出現(xiàn)報復性上漲行情。

　　截至9月30日，上市物企平均股價升至5.32港元，創(chuàng)年內新高，較2023年末上漲29.5%。其中，近六成上市物企股價上漲。

　　克而瑞物管在報告中稱，行業(yè)估值逐漸修復，9家上市物企市值突破100億港元。而在股價快速上漲的作用下，上市物企平均市盈率由2023年末的11.2倍升至2024年三季度末的14.0倍，反映行業(yè)估值水平逐漸修復。市值突破100億港元的上市物企也由2023年末的6家擴容至2024年三季度末的9家。

　　報告認為，物業(yè)仍是關鍵資產。

　　首先，物業(yè)管理行業(yè)屬于長周期的服務行業(yè)，企業(yè)經營業(yè)績、現(xiàn)金流相較穩(wěn)定。其次，地產與物業(yè)需要深度協(xié)同，優(yōu)質的物業(yè)服務乃是產品力的延伸。

　　但物管行業(yè)競爭加劇，企業(yè)還未擺脫困局。物管行業(yè)增收不增利困境加劇，上市物企凈利潤下跌三成

　　報告數據顯示，物管行業(yè)的營收增速進一步放緩至4.7%。2024年上半年，65家上市物企營業(yè)總收入1466.6億元，同比增長4.7%，增速較2023年下滑2.8個百分點。

　　凈利潤同比轉跌三成。2024年上半年，65家上市物企凈利潤總額91.9億元，同比下降29.9%，反映行業(yè)依舊陷入增收不增利的困境，物企盈利能力大幅減弱。

　　資產減值損失同比提升153.7%，個別企業(yè)大額計提仍是虧損的主因。2024年上半年，上市物企的平均資產減值損失達1.4億元，相較于去年同期的0.5億元，漲幅高達153.7%。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物同比下降6%，近六成企業(yè)下滑。2024年以來物企現(xiàn)金流壓力持續(xù)存在，上半年65家上市物企現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物均值為17.4億元，同比下降6%，近六成企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物出現(xiàn)下滑。

　　克而瑞物管認為，在當前市場下，物企還需踐行高質量發(fā)展。

　　在業(yè)務提質層面，聚焦核心區(qū)域及優(yōu)質客戶，提升項目密度；積極推進基層崗位革新，助力企業(yè)降本增效；優(yōu)化關聯(lián)交易、提升物業(yè)費預收額、大額股權交易等，促進現(xiàn)金流良性循環(huán)。