來源：華爾街見聞

　　德意志銀行策略師Jim Reid表示，通脹風(fēng)險日益增加的擔(dān)憂促使昨天出現(xiàn)新一輪的債券拋售，因為投資者降低了對美聯(lián)儲快速降息的預(yù)期。近期油價的上漲也推高了美債收益率，因為這可能會重新激發(fā)通脹壓力。

　　鑒于美國9月非農(nóng)強(qiáng)勁重燃通脹擔(dān)憂，交易員正在焦急等待周四CPI數(shù)據(jù)公布，周二美債反彈乏力。

　　10月8日周二，美債盤中一度齊漲，告別四日連跌走勢，其中短期債券一度主導(dǎo)美債上漲，歐股早盤，兩年期國債收益率一度跌約6個基點(diǎn)，十年期國債收益率一度跌超3個基點(diǎn)回落至4%以下，三十年期國債收益率跌近3個基點(diǎn)。

　　但隨后美債均有所回落，長端美債仍遭拋售轉(zhuǎn)跌。美股盤前，十年期美債收益率反彈漲約3個基點(diǎn)至4.053%，徘徊8月1日以來最高。

　　非農(nóng)大超預(yù)期后，市場繼續(xù)押注美國經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)良好，同時通脹擔(dān)憂卷土重來，美聯(lián)儲大幅降息預(yù)期降溫，購買美債的熱情回落，長債收益率仍高于4%。

　　德意志銀行策略師Jim Reid表示，通脹風(fēng)險日益增加的擔(dān)憂促使昨天出現(xiàn)新一輪的債券拋售，因為投資者降低了對美聯(lián)儲快速降息的預(yù)期。

　　Reid還表示，近期油價的上漲也推高了美債收益率，因為這可能會重新激發(fā)通脹壓力。

“隨著油價上漲和美國宏觀數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁，投資者對通脹風(fēng)險的定價進(jìn)一步增強(qiáng)。事實(shí)上，美國二年期通脹掉期昨日上升至2.39%，創(chuàng)下近三個月以來的最高水平，而上個月此時曾短暫跌破2%?！?/p>

　　Plurimi財富首席投資官Patrick Armstrong在彭博電視上表示：

“市場在定價美聯(lián)儲降息時確實(shí)有些超前。我認(rèn)為到2025年，通脹可能再次成為一個問題。”

　　美國圣路易斯聯(lián)儲主席Musalem周二也警告說，進(jìn)一步的降息應(yīng)當(dāng)是漸進(jìn)的。

　　為了尋找美聯(lián)儲下一步行動的線索，目前，交易員正在關(guān)注周四的CPI數(shù)據(jù)，他們預(yù)計數(shù)據(jù)將顯示美國價格增長速度逐漸放緩。與此同時，交易員還在關(guān)注周二周三的三年期和十年期債券拍賣的需求水平。

　　不過，瑞銀全球財富管理首席投資官M(fèi)ark Haefele對美國通脹進(jìn)一步放緩沒有任何懷疑，他表示，投資者仍需為利率下降做好準(zhǔn)備，預(yù)計美聯(lián)儲在11月和12月將各降息半個百分點(diǎn)。

“美國的數(shù)據(jù)并沒有強(qiáng)勁到讓美聯(lián)儲在全球降息周期中即將結(jié)束?！?/p>

　　根據(jù)CME FedWatch工具，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲在11月7日的會議上，有88.7%的概率降息25個基點(diǎn)。一周前，市場對11月降息50個基點(diǎn)的概率預(yù)估為36.8%，但現(xiàn)在這一概率為零。

　　此外，市場還預(yù)計美聯(lián)儲到今年年底將降息約50個基點(diǎn)，到2025年10月將降息不到150個基點(diǎn)。這一預(yù)期比9月底的預(yù)期減少約200個基點(diǎn)。

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