銅：

　　隔夜LME銅震蕩走弱，價格下跌1.95%至9758美元/噸；滬銅主力下跌0.91%至77510元/噸；現(xiàn)貨進(jìn)口窗口繼續(xù)打開。宏觀方面，美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，大幅好于預(yù)期下，暗示美聯(lián)儲下一步降息動作將放緩，降息節(jié)奏也開始變得不明朗。國內(nèi)方面，金融領(lǐng)域和經(jīng)濟政策支持力度超預(yù)期，市場反饋也比較積極，帶動市場風(fēng)險偏好回升，穩(wěn)增長再次充滿期待?；久娣矫?，長假期間LME實現(xiàn)去庫，國內(nèi)則實現(xiàn)累庫，但這也是季節(jié)性常態(tài)，不過銅價再度大幅走高下，下游訂單需求有所下降，也考驗終端的承接力，上半年當(dāng)價格從8萬沖擊高點，銅訂單出現(xiàn)快速下降，因此基本面對后市上行空間形成潛在約束。昨日美股表現(xiàn)較好，但并未提振市場情緒，表明焦點逐漸從海外轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，國內(nèi)股市快速回暖開始產(chǎn)生分歧，并間接影響對銅后市判斷。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌1.09%報17760美元/噸，滬鎳跌0.83%報134340元/噸。庫存方面，昨日?LME?鎳庫存減少6噸至131850噸，昨日國內(nèi)?SHFE?倉單減少84噸至22560噸。升貼水來看，LME0-3?月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水上漲50元/噸至-350元/噸。不銹鋼方面，庫存端，節(jié)前一周全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1014982噸，周環(huán)比減1.58%，鋼廠仍處于理論虧損狀態(tài)，同時在基于庫存和需求的壓力，供應(yīng)端或?qū)⒂型M(jìn)一步放緩。硫酸鎳方面，原材料價格表現(xiàn)偏強，然需求疲軟成為拖累。宏觀情緒回暖，但基本面壓力猶在，關(guān)注逢高沽空機會。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　節(jié)后首日氧化鋁沖高回落，隔夜AO2411收于4268元/噸，跌幅1.55%，持倉增倉610手至6.6萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2411收于20550元/噸，跌幅0.7%。持倉增倉2022手至16.3萬手?，F(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價格漲至4108元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)在50元/噸，佛山A00報價漲至20420元/噸，對無錫A00貼水180元/噸，下游鋁棒加工費新疆包頭河南臨沂無錫持穩(wěn)，南昌廣東下調(diào)20-40元/噸；鋁桿1A60加工費持穩(wěn)，6/8系加工費上調(diào)175元/噸。節(jié)內(nèi)非農(nóng)數(shù)據(jù)對外盤形成一定助力，節(jié)后內(nèi)盤開盤小幅補漲。當(dāng)前高位鋁價對下游提單和開工修復(fù)形成抑制，仍需關(guān)注庫消走勢，警惕出現(xiàn)強需求證偽下的價格修正。

　　錫：

　　滬錫主力跌1.21%，報265040元/噸，錫期貨倉單7271噸，較前一日減少129噸。LME錫跌2.91%，報32905美元/噸，錫庫存4505噸，減少20噸。現(xiàn)貨市場，對2410云錫升水600-800元/噸，交割升水500-700元/噸，小牌升水0-300元/噸，進(jìn)口貼水200-300元/噸。價差方面，11-12價差-390元/噸，12-01價差-180元/噸，滬倫比8.05。緬甸錫礦尚未復(fù)產(chǎn)，印尼錫出口暫未完全恢復(fù)，總體海外供應(yīng)仍有擾動，國內(nèi)方面供應(yīng)穩(wěn)定。海外需求穩(wěn)中上行，國內(nèi)需求在高價背景下或邊際走弱，總體來看錫短期供需矛盾較小，預(yù)計價格呈現(xiàn)高位震蕩。

　　鋅：

　　截至本周一（10月8日），SMM七地鋅錠庫存總量為10.69萬噸，較9月26日增加0.02萬噸，較9月30日增加0.77萬噸。滬鋅主力跌1.62%，報25160元/噸，鋅期貨倉單27655噸，較前一日減少29噸。LME鋅跌3.25%，報3076.5美元/噸，鋅庫存242400噸，減少1700噸?，F(xiàn)貨市場，上海0#鋅對2411合約升水85-90元/噸，對均價平水；廣東0#鋅對滬鋅2411合約升水45-85元/噸，粵市較滬市貼水30元/噸；天津0#鋅對滬鋅2410合約升水60-100元/噸，津市較滬市升水10元/噸。價差方面，11-12價差+115元/噸，12-01價差+165元/噸，滬倫比8.18。海外供應(yīng)依然過剩，并且國內(nèi)冶煉產(chǎn)量恢復(fù)較多、實際需求尚未完全好轉(zhuǎn)的背景下，預(yù)計鋅價上方壓力較大，價格或?qū)⒊袎合滦小?/p>

　　工業(yè)硅：

　　節(jié)后首日工業(yè)硅震蕩偏弱，主力2411收于9600元/噸，日內(nèi)跌幅2.13%，持倉減倉2715手至16.6萬手?，F(xiàn)貨繼續(xù)持穩(wěn)，百川參考價11820元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。其中#553各地價格區(qū)間回升至10850-12100元/噸，#421價格區(qū)間回落至11800-12700元/噸。最低交割品為#421價格降至10100元/噸，現(xiàn)貨升水165元/噸轉(zhuǎn)為貼水5元/噸。節(jié)前部分廠家順勢補庫疊加空頭減倉過節(jié)帶動盤面向上修復(fù)，但節(jié)前下游囤貨規(guī)模有限、節(jié)后硅廠降庫仍有壓力，需求超預(yù)期可能性偏低。疊加倉單流入現(xiàn)貨壓力，節(jié)后盤面存在回調(diào)壓力。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約跌3.34%至76650元/噸?，F(xiàn)貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價上漲1600元/噸至7.73萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰平均價上漲1600元/噸至7.31萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價下跌50元/噸至6.8萬元/噸。倉單方面，倉單較節(jié)前增加1120噸至44683噸。消息面，據(jù)智利海關(guān)，9月，智利出口至中國鋰產(chǎn)品16600噸，環(huán)比37%，同比82%。1-9月累計出口至中國鋰產(chǎn)品144802噸，累計同比53%。供應(yīng)端，隨著價格小幅反彈，礦石提鋰周度表現(xiàn)分化，導(dǎo)致周度產(chǎn)量下降幅度收窄。節(jié)前周度產(chǎn)量環(huán)比下降322噸至12635噸，降幅主要是鋰云母提鋰，周度下降432噸至2473噸。鋰輝石提鋰小幅增加55噸至6099噸，鹽湖提鋰小幅增加45噸至3031噸，回收料提鋰小幅增加10噸至1032噸。需求端，隨著頭部企業(yè)減產(chǎn)，客供或?qū)⒂幸欢ㄏ陆?，市場采買積極性或?qū)⒃黾印＝K端，據(jù)乘聯(lián)會，國家對汽車報廢更新補貼力度的加強，車市表現(xiàn)良好態(tài)勢，預(yù)計今年9月份狹義乘用車零售總市場規(guī)模在210萬輛左右，同比增長4%，環(huán)比增長10.1%。其中，新能源車零售規(guī)模預(yù)計在110萬輛左右，同比增長47.3%，環(huán)比增長7.3%，滲透率約52.4%。宏觀市場情緒回暖，但產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏弱，向上動力不足。