專題：上周美國非農(nóng)火熱，本周核心CPI會更熱嗎？

　　轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　CPI報(bào)告中，這些細(xì)節(jié)很可能會影響美聯(lián)儲后續(xù)的降息步伐。

　　最近，美聯(lián)儲決策者對通脹的擔(dān)憂有所緩解，他們對更加接近通脹目標(biāo)的信心將在周四接受關(guān)鍵考驗(yàn)。

　　周四晚些時(shí)候，美國勞工部將發(fā)布備受關(guān)注的9月CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將顯示通脹朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)取得了進(jìn)一步進(jìn)展。

　　市場預(yù)計(jì)，9月CPI通脹同比增速將為2.2%，環(huán)比增速僅為0.1%。不過，核心通脹率預(yù)計(jì)分別為3.2%和0.2%，距離決策者希望看到的2%的水平還很遠(yuǎn)。這種差距可能會影響美聯(lián)儲在新生的降息周期中行動的速度。

　　官員們在9月份的會議上將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率下調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)。然而，在9月份的就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期后，美聯(lián)儲官員最近幾天表示，未來降息的步伐可能會更加謹(jǐn)慎

　　值得注意的是，周四報(bào)告中的一些細(xì)節(jié)很重要：住房通脹一直很頑固，盡管決策者仍然預(yù)計(jì)續(xù)約租金下降將在未來幾個(gè)月的數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。

　　此外，如果二手車價(jià)格和其他可自由支配商品價(jià)格突然上漲，可能會讓美聯(lián)儲擔(dān)心持續(xù)強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求是否會使通脹保持在高位。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，通脹的另一個(gè)上行風(fēng)險(xiǎn)來自工資，這是消費(fèi)支出背后的主要引擎。美國人8月份的年度實(shí)際收入增長是一年來最大的。在近5萬名碼頭工人談判大幅加薪，以及3.3萬名波音公司目前正在就一項(xiàng)協(xié)議進(jìn)行罷工談判后，未來可能會有更大的壓力。

　　花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst周二在一份報(bào)告中寫道，“工資持續(xù)走強(qiáng)將明顯給通脹帶來上行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在醫(yī)療保健等服務(wù)業(yè)?！?/p>

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根在周三的講話中警告稱，“金融狀況無端進(jìn)一步寬松可能會推動支出并推升總需求”，這意味著抵押貸款利率降低、股價(jià)上漲和信貸條件寬松可能會引發(fā)通脹再次飆升。

　　雖然洛根表示她仍然相信通脹將繼續(xù)回落至美聯(lián)儲的目標(biāo)水平，但她表示通脹上行風(fēng)險(xiǎn)意味著美聯(lián)儲“不應(yīng)急于大幅降息”，而應(yīng)該“逐步進(jìn)行，同時(shí)監(jiān)測金融狀況、消費(fèi)、工資和價(jià)格的行為”。