今天市場早盤震蕩后走強(qiáng)，上證綜指收漲2.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.6%。財政政策利好題材活躍，計算機(jī)、軍工、電子漲幅居前。市場成交額超1.6萬億，超5000股上漲。

　　除了基建，建材ETF（159745）也是財政政策受益方向。對閑置土地的收儲資金支持有望同步改善地產(chǎn)開工、竣工、銷售的預(yù)期?；瘋型纳苹óa(chǎn)業(yè)鏈資金周轉(zhuǎn)帶來的需求壓力，并且有望明確需求的底部位置。具體需求改善的節(jié)奏取決于政策的執(zhí)行節(jié)奏和力度，但是中期需求預(yù)期有望迎來改善，催化估值先行修復(fù)。

　　周期品基本面角度，上周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)大幅上行，漲幅為4.2%。價格上漲區(qū)域主要集中在華東、中南和西南地區(qū)；價格回落地區(qū)為京津唐地區(qū)。國慶節(jié)過后，天氣晴好，部分地區(qū)在建重點(diǎn)工程項目開工率有所提升，水泥市場需求環(huán)比增加，全國重點(diǎn)地區(qū)企業(yè)出貨率為53.6%，環(huán)比增加2個百分點(diǎn)。

　　價格方面，各地水泥企業(yè)特別是南方地區(qū)企業(yè)由于持續(xù)處于虧損狀態(tài)，為了提升盈利，通過加大錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律，大幅推漲價格，后期或?qū)永m(xù)上漲態(tài)勢。

　　消費(fèi)建材盡管上半年整體營收端受竣工影響有所下滑，但是隨著各個消費(fèi)建材公司努力進(jìn)行渠道變革，提升零售渠道占比，大部分公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀況已經(jīng)在不斷好轉(zhuǎn)，當(dāng)前消費(fèi)建材板塊或已經(jīng)具備配置價值。

　　計算機(jī)上市公司to G業(yè)務(wù)相關(guān)增量需求與回款狀況，與客戶預(yù)算安排和資金來源息息相關(guān)，也是市場關(guān)注的重點(diǎn)。

　　此次國新辦新聞發(fā)布會，財政部也提及逆周期調(diào)節(jié)不僅包括已進(jìn)入決策程序的政策，還有其他政策工具也正在研究中，比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

　　財政部將較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發(fā)展，因此中央與地方層面財稅信息化建設(shè)的資金來源均有保障。

　　自2023年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議、2024年政府工作報告、國家審計署審計工作報告等場合多次提出謀劃新一輪財稅體制改革以來，財政部此次發(fā)言意味著新一輪財稅體制改革從謀劃走向?qū)嵤┓桨感纬膳c出臺階段。

　　短期信創(chuàng)、華為鴻蒙、金融IT等多重催化下，計算機(jī)產(chǎn)業(yè)迎來共振，產(chǎn)業(yè)趨勢強(qiáng)化，可以通過計算機(jī)ETF（512720）、信創(chuàng)ETF（159537）、軟件ETF（515230）等把握相關(guān)主題投資機(jī)會。

　　近期國際金價繼續(xù)走強(qiáng)，上周披露的美國 9 月 CPI同比增 2.4%，高于預(yù)期的 2.3%；核心 CPI 同比增 3.3%，高于預(yù)期的 3.2%。雖然通脹超預(yù)期，但整體仍在下降趨勢中。

　　目前市場關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)，上周美國初請失業(yè)金人數(shù) 25.8 萬人，高于預(yù)期的 23 萬人，部分受颶風(fēng)及罷工影響。目前市場認(rèn)為美聯(lián)儲11月大概率降息25bp。

　　來源：CME

　　地緣局勢上看，黎以沖突局勢升級風(fēng)險愈發(fā)明顯，以軍稱黎真主黨11日已向以色列發(fā)射約65枚炮彈，中東緊張局勢帶來的風(fēng)險也同步為金價提供支撐。黃金有望受益于降息預(yù)期與避險需求的雙重支撐。

　　本次財政發(fā)布會雖未明確支持金額，但擴(kuò)張性財政轉(zhuǎn)向信號明顯，有望消除市場前期的擔(dān)憂，提振市場情緒和經(jīng)濟(jì)的積極預(yù)期。具體政策端，化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)政策預(yù)計將推動國內(nèi)投資環(huán)境向好，利好工業(yè)金屬表現(xiàn)。感興趣的小伙伴可以關(guān)注有色60ETF（159881）、礦業(yè)ETF（561330）和黃金基金ETF（518800）。

　　風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國泰基金