來源：半夏投資

　　最近一個月，中國股市很燥熱。

　　節(jié)前中國股市的大漲，讓群眾們的熱情大幅上升；而節(jié)后的調(diào)整，又讓群眾們很難受。

　　本來我不想公開討論這個話題，所有的采訪我都推掉了。因為在狂暴的市場之下，隨便說點什么都可能會害人：要么害人踏空，要么害人虧錢。什么都不說比較安全。

　　但是很多事情，你是躲不掉的。到昨天，連我上小學(xué)的女兒，也都成了股市大幅波動的受害者。

　　原因有可能是因為：她的姥姥，一位有10多年股齡的散戶老太太，先成了受害者。

　　現(xiàn)在，市場的波動也收斂了，沒有之前這么劇烈；群眾的情緒也有所平復(fù)，沒有之前這么狂暴了。所以，我想還是寫一篇文章，送給包括我媽在內(nèi)的普通散戶投資者，也包括其他想要直接或間接參與股市的普通人。

　　首先我們定一下普通人：

　　1，你并不是想在股市里面暴富。你不考慮梭哈甚至加杠桿，來改變自己的社會階層。

　　2，你的主業(yè)不是炒股票。你還有別的工作或事業(yè)。你沒有大量的時間精力做深度研究，沒有太多的機(jī)會去跟管理層和產(chǎn)業(yè)鏈溝通交流，你也沒有高超的技術(shù)能力做短線的高拋低吸。

　　3，你對股市的期望是替代一部分存款和理財。你愿意承擔(dān)一定的波動，取得高于理財?shù)拈L期投資收益。

　　大部分的中小企業(yè)主，企業(yè)高管，普通上班族，無論你有1個億的可投資資產(chǎn)，還是只有十萬塊的可投資資產(chǎn)，只要符合上面的標(biāo)準(zhǔn)，就都可以定義為普通人。

　　如果不滿足以上標(biāo)準(zhǔn)的，可以隨意放飛，就不用繼續(xù)往下看了。

　　現(xiàn)在我們回答幾個問題

　　第一個問題：

　　現(xiàn)在是普通人參與股市的好時間嗎？

　　我的答案是：

　　是的。

　　1，現(xiàn)在中國股市的位置和估值處于歷史的相對低位。相較于現(xiàn)在的銀行存款和銀行理財?shù)睦剩F(xiàn)在中國的股票市場（包括A股和港股）所隱含的回報是要高得多的。

　　2，現(xiàn)在中國政府已經(jīng)明確了要提振股市的政策目標(biāo)，監(jiān)管部門出臺了一系列的政策措施，目標(biāo)是：提高公司治理水平，提高分紅，改善上市公司質(zhì)量，改善投資人回報。

　　第二個問題：

　　普通人參與股市容易賺錢嗎？

　　我的答案是：

　　并不容易。

　　股市有好多大坑。只有避開這些大坑，普通人投資股市才能賺錢。

　　下面我們就來分析：

　　普通人投資股市有哪些大坑，怎么樣能避開這些大坑？

　　普通人投資股市的幾個大坑：

　　1，高位追熱門題材，被游資割韭菜。

　　游資低位建倉，把一個股票拉高炒熱，然后讓各種“專家”在網(wǎng)上宣傳它的題材概念，甚至讓一些分析師配合出報告，甚至聯(lián)合大股東配合發(fā)公告制造概念。等你高位買進(jìn)去，他就高位賣給你。

　　普通人要躲開這個坑，方法是：

　　買藍(lán)籌，買央企。

　　2，追熱門行業(yè)，被產(chǎn)業(yè)資本割韭菜

　　某些公司可能質(zhì)地的確不錯。但行業(yè)階段景氣度很高，或者增速很高，公司的估值也拉得很高，超出了合理水平。你覺得行業(yè)好公司好，高位買進(jìn)去，結(jié)果大股東高位減持賣給你，或者高位增發(fā)賣給你。

　　普通人要躲開這個坑，方法是：

　　買低估值的。

　　比如低于1倍PB的國企，對國企來說，低于凈資產(chǎn)是沒法減持的，這屬于國有資產(chǎn)流失。

　　買高分紅的。

　　如果一個公司能大比例分紅，他的大股東大概率不會減持股票。

　　3，追漲殺跌頻繁交易，頻繁換倉

　　即便買的都是好公司，公司中長期的表現(xiàn)也不錯。但最后因為交易損耗，并不賺錢。

　　普通人要躲開這個坑，方法是：

　　買一籃子股票，或者直接買ETF，長期持有。

　　4，市場高位集中入場

　　比如國慶節(jié)后的第一天全倉買入，到現(xiàn)在浮虧已經(jīng)不小，已經(jīng)很難受。

　　普通人要躲開這個坑，方法是：

　　在時間軸上均勻的定投。

　　如果你是一位高凈值個人，賣房子多出來2000萬現(xiàn)金。你可以每個星期投200萬，10周時間完成投資。

　　如果你是一位中產(chǎn)，每個月工資3萬，生活開銷只需要2萬，那你可以每個月定投1萬。

　　綜上，總結(jié)一下普通人參與股市，避坑的幾個關(guān)鍵詞：

　　買藍(lán)籌，買央企，買低PB，買高分紅，買一籃子（或ETF），定投。

　　我做了一個簡單的工作，把A股和港股的所有央企，剔除掉虧損的，剔除掉50億市值以下太小的，按PB排序（越低的越靠前）。排在前50位的公司分別是下面這些。表格附上了市值，PE，股息率，ROE等關(guān)鍵指標(biāo)。簡單的標(biāo)準(zhǔn)，就是股息高的比較好。

　　以下表格僅供參考，我不單獨推薦以下任何一家公司。

　　有一個簡單的投資方法：在這個列表里面挑股息相對高的，你看著順眼的，挑十幾個，組成一個籃子。

　　這個籃子并不一定會跑贏熱門行業(yè)，并不一定有特別高的收益，但是，對于絕大部分的普通人，是安全穩(wěn)健的，定投長期持有，大概率可以實現(xiàn)超過理財產(chǎn)品的收益率。

　　對于并非一定要自己買股票的普通人，還有一個簡單的辦法，直接買ETF。

　　按照上面我們給出的買藍(lán)籌，買央企，買低PB，買高分紅，的幾個關(guān)鍵詞，比較匹配的ETF是：

　　央企紅利ETF

　　港股通央企紅利ETF

　　掛鉤的指數(shù)，指數(shù)對應(yīng)的PB，PE和股息率分別是：

　　掛鉤這兩個指數(shù)的ETF分別有好幾支，由不同的基金公司發(fā)行，代碼就不貼了。

　　掛鉤同一指數(shù)的基金，建議選規(guī)模大流動性好的。

　　最后一個非常重要的問題：

　　什么時候賣呢？

　　無論你買的一籃子股票，還是直接買的ETF。我給大家一個簡單的標(biāo)準(zhǔn)供參考：

　　如果什么時候，它股息率跟銀行理財?shù)氖找媛室粯拥土耍悄憔涂梢圆灰倮^續(xù)買了。

　　在這個水平上，如果它繼續(xù)往上漲，股息率開始越來越多的低于銀行理財?shù)氖找?，那你就可以逐漸分批減倉了。

　　半夏投資是一家專注于宏觀對沖策略的私募基金管理機(jī)構(gòu)。

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