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　　來源：環(huán)球老虎財經(jīng)app

　　海光信息發(fā)布的三季報顯示，葛衛(wèi)東旗下混沌投資在三季度再減持413.3萬股。經(jīng)估算，混沌投資套現(xiàn)約3.18億元；而在最近一年多時間內(nèi)，混沌投資已累計套現(xiàn)約20億元。值得一提的是，在葛衛(wèi)東不斷減持的同時，眾多海光信息原始股東也同步進(jìn)行這一操作。

　　葛衛(wèi)東再度減持海光信息。

　　10月15日，海光信息發(fā)布三季報。三季度期間，葛衛(wèi)東旗下混沌投資再度減持公司413.3萬股。按照三季度均價計算，套現(xiàn)金額約為3.18億元。

　　事實上，混沌投資在近一年時間內(nèi)已多次減持海光信息，累計套現(xiàn)接近20億元。

　　早在2020年混沌投資便成為海光信息的原始股東，且擁有著僅5億元的初始投資金額?；蚴且驗楹９庑畔⒐乐等諠u高企，賺得盆滿缽滿的葛衛(wèi)東逐步選擇落袋為安。

　　而葛衛(wèi)東之外，海光信息的多位原始股東進(jìn)行減持。

　　葛衛(wèi)東套現(xiàn)超3億元

　　海光信息又遭葛衛(wèi)東拋售。

　　10月15日，海光信息披露的三季報顯示，葛衛(wèi)東麾下混沌投資減持公司413.3萬股。至此，混沌投資持有公司股份數(shù)量下降至1919.58萬股，占流通股本比例僅剩2.17%。

　　按三季度海光信息76.942元/股的加權(quán)均價計算，混沌投資在此期間套現(xiàn)3.18億元。倘若此后持股數(shù)維持不變，那么截至10月16日收盤，混沌投資所持有的海光信息股份市值尚存約21.83億元。

　　事實上，葛衛(wèi)東不止一次減持海光信息。

　　據(jù)海光信息于2023年8月31日發(fā)布的持股公告，混沌投資在同年8月25日持有公司3818.4萬股。而混沌投資持有的4459.1萬股海光信息股份在當(dāng)年8月14日才剛剛流通。

　　這也意味著，在2023年8月14日至8月25日這十個交易日內(nèi)，混沌投資減持了海光信息640.7萬股，依照期間51.65元/股的加權(quán)均價計算，前者大約套現(xiàn)3.31億元。

　　進(jìn)入2023年四季度，海光信息在二級市場的表現(xiàn)顯著跑贏主要股指；而此時，葛衛(wèi)東也再度“出手”。據(jù)統(tǒng)計，混沌投資在此期間減持639.4萬股至3540.8萬股，預(yù)估套現(xiàn)4.33億元。

　　2024年，混沌投資分別在1月1日至2月22日、2月23日至3月31日期間，又先后賣出公司799.1萬股、409萬股，合計套現(xiàn)約9.17億元。

　　縱觀2023年至今，葛衛(wèi)東旗下混沌投資通過賣出手中的海光信息股份將近20億元“落袋”。

　　即便是不算分紅，這相比較其5億元的成本可謂是爆賺。

　　海光信息招股書顯示，2020年7月，混沌投資以11.21元/出資額的價格參與增資，認(rèn)繳4459萬元注冊資本，初始投資金額為5億元。

　　海光信息整體變更為股份有限公司后，混沌投資所持注冊資本對應(yīng)轉(zhuǎn)換為4459萬股。而伴隨著公司以36元/股的發(fā)行價問世，混沌投資的持股市值也直接飆漲至16.05億元。

　　更重要的是，上市后的海光信息未曾破發(fā)。而在混沌投資手持的限售股解禁后，公司股價也進(jìn)一步維持在50元/股至90元/股的高位區(qū)間。

　　不過，從另一方面看，海光信息呈現(xiàn)的較高估值或是推動葛衛(wèi)東逐漸“見好就收”因素之一。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，海光信息的滾動市盈率最高時接近300倍，最低時也超百倍。而在9月底，公司股價進(jìn)一步水漲船高，市值也攀升至2396億元；截至發(fā)稿，公司市值更是高達(dá)2719億元。

　　原始股東“扎堆”減持

　　身為中科院系的企業(yè)，自帶高科技“光環(huán)”的海光信息自成立之初就收獲無數(shù)追捧。

　　著眼公司原始股東，除葛衛(wèi)東的混沌投資外，包括中科曙光、國科控股、長虹電器、金石投資、天創(chuàng)資本、中冀投資、中信證券投資、成都產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、成都高投集團(tuán)、新鼎資本、鈦信資本、海河產(chǎn)業(yè)基金、融泰中和、晨山資本、中科圖靈等紛紛現(xiàn)身。

　　海光信息三季報顯示，除混沌投資外，海河產(chǎn)業(yè)基金麾下的海河專項基金和國科控股也分別減持公司100萬股、570.3萬股。

　　按期內(nèi)平均股價計算，兩者對應(yīng)減持金額7694.2萬元、4.39億元。交易完成后，兩者持股數(shù)量下降至2186.58萬股、2146.48萬股。

　　身為原始股東，海河專項基金、國科控股和混沌投資在同一時間點解禁。而在此前所持股份流通后，兩者也已經(jīng)進(jìn)行了多次減持。

　　在2023年8月14日至9月30日、同年四季度以及2024年一季度，海河專項基金先后賣出159.95萬股、705.05萬股、58.91萬股；按各期均價估算，實現(xiàn)約6.11億元的退出。

　　國科控股則是在2023年四季度和2024年二季度，先后實施減持2324萬股、1109.22萬股的減持，兩輪操作累計收獲約24億元。

　　值得一提的是，海河專項基金投資海光信息的成本較低。據(jù)招股書顯示，2019年4月22日，海富天鼎合伙將其持有海光信息的3210.5萬出資額轉(zhuǎn)讓給海河專項基金，轉(zhuǎn)讓價格為11.21元/出資額，交易對價3.6億元。

　　而國科控股則是海光信息的“奠基人”，其早于2014年就聯(lián)合中科曙光發(fā)起設(shè)立公司。在公司上市前，握有6150萬股股份。

　　當(dāng)然，同作為原始股東的融泰中和、中科圖靈也沒有“閑著”。2023年四季度至2024年二季度，融泰海科創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）累計減持公司1704.49萬股；而共青城中科圖靈投資合伙企業(yè)（有限合伙）則在2023年9月30日前減持公司306.88萬股，消失在前十大流通股東列表中。

　　除直接減持外，部分海光信息的原始股東還采用轉(zhuǎn)讓形式進(jìn)行套現(xiàn)。

　　2024年5月18日，海光信息發(fā)布公告稱，南京上乘（原寧波上乘）、南京大誠（原寧波大乘）以 63.03元/股通過非公開轉(zhuǎn)讓2789.2萬股，受讓方為76 名機(jī)構(gòu)投資者。交易完成后，兩者合計套現(xiàn)17.58億元。

　　與中科曙光緊密相連的

　　CPU巨頭

　　雖然海光信息屢遭股東不斷減持且估值較高，但公司的業(yè)績增速較為亮眼。

　　縱觀2018年至2023年，海光信息所取得的營收規(guī)模從不足5000萬元快速上升至60.12億元，扣非近利潤則從虧損1.7億元增長至11.36億元。

　　2024年三季報顯示，海光信息實現(xiàn)營收61.37億元，超越2023年全年，同比增長55.64%；同時，公司扣非凈利潤再度同比大增76.87%達(dá)14.75億元，較2023年全年高出3.39億元。

　　著眼毛利率層面，三季度公司銷售毛利率錄得65.63%，而近五年公司年度銷售毛利率最低值也有50.5%。

　　透視高企的毛利率背后，可以發(fā)現(xiàn)海光信息或正從事著一份“好生意”。

　　支柱業(yè)務(wù)來看，海光信息的經(jīng)營核心在于高端處理器，包含CPU產(chǎn)品并涉及DCU產(chǎn)品。其中，公司的CPU產(chǎn)品能兼容國際主流x86處理器架構(gòu)，DCU產(chǎn)品與諸如文心一言、通義千問在內(nèi)的一眾大模型適配。

　　目前，海光信息在國內(nèi)CPU領(lǐng)域所需面對的對手包括龍芯中科、電科申泰、華為海思、飛騰信息、上海兆芯。

　　但由于海光CPU與x86處理器的兼容性更佳，所以其擁有的生態(tài)更為豐富，因而在國內(nèi)市場份額的“角逐”中具備“先手”。

　　對比全球，海光信息則需與英特爾、AMD“一較高下”。目前，公司產(chǎn)品相較國際同行巨頭具有一定性價比優(yōu)勢。

　　以海光二號（7200系列）為例，該產(chǎn)品售價僅為Intel至強(qiáng)可拓展第三代金牌6354、AMD第二代霄龍EPYC 7542售價的46.9%、55.4%。

　　而除了擁有的“好生意”屬性，海光信息與另一家上市公司中科曙光“波動關(guān)聯(lián)”也為各方所議論。

　　當(dāng)前，中科曙光正持有公司27.96%股權(quán)對應(yīng)6.5億股，折合持股市值約740億元，甚至已經(jīng)超過自身市值。也就是說，海光信息在股價層面任現(xiàn)“風(fēng)吹草動”，都將影響中科曙光。

　　往后看，假設(shè)海光信息維持強(qiáng)勁業(yè)績增長并贏得市場青睞，那么或許還將進(jìn)一步間接推動中科曙光市值抬升。不過倘若情形相反，那么中科曙光也將受到拖累。