知名投行高盛，下調(diào)了印度股市的評(píng)級(jí)！

　　10月23日最新消息，高盛集團(tuán)將印度股市的投資評(píng)級(jí)從“超配”下調(diào)至“中性”，因?yàn)橛《冉?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩削弱了企業(yè)盈利前景。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，印度股市近期持續(xù)調(diào)整，周二，印度主要股指SENSEX30指數(shù)及Nifty50指數(shù)跌幅均超過(guò)1%。自9月27日啟動(dòng)本輪調(diào)整以來(lái)，印度SENSEX30指數(shù)、Nifty50指數(shù)的跌幅均超過(guò)了6.5%。

　　值得關(guān)注的是，目前，外資仍在源源不斷地從印度股市流出，進(jìn)入估值更加便宜的中國(guó)等股票市場(chǎng)。過(guò)去的15個(gè)交易日，外國(guó)投資者已累計(jì)從印度股市撤出超過(guò)100億美元的資金，刷新了月度拋售紀(jì)錄。

　　高盛下調(diào)印度股市評(píng)級(jí)

　　周二，由于印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩削弱了企業(yè)盈利前景，高盛策略性地將印度股市評(píng)級(jí)從“超配”下調(diào)至“中性”，這一變化反映了高盛對(duì)印度股市未來(lái)表現(xiàn)的重新評(píng)估。而在去年年底，高盛將印度股市評(píng)級(jí)上調(diào)至增持，當(dāng)時(shí)的理由是盡管全球宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，但兩年來(lái)盈利仍在增長(zhǎng)。

　　包括Sunil Koul在內(nèi)的高盛策略師在最新報(bào)告中寫(xiě)道：“盡管我們認(rèn)為印度的結(jié)構(gòu)性積極因素仍然存在，但印度許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在周期性放緩?！彼麄冄a(bǔ)充道，盈利信心惡化、每股收益下調(diào)步伐加快，以及9月季報(bào)季業(yè)績(jī)開(kāi)局疲軟，都表明對(duì)盈利的影響。

　　高盛策略師指出，高估值和不那么有利的背景可能會(huì)限制近期股市的上行空間。這種謹(jǐn)慎的立場(chǎng)突顯出，在消費(fèi)者支出疲軟和大宗商品價(jià)格上漲的情況下，人們對(duì)公司盈利可持續(xù)性的擔(dān)憂日益加劇。印度股市此前的創(chuàng)紀(jì)錄的反彈已經(jīng)顯示出疲勞的跡象，印度Nifty50指數(shù)在10月份下跌了5%以上，有望成為四年多來(lái)最糟糕的一個(gè)月。

　　高盛策略師表示，鑒于印度國(guó)內(nèi)資金流的支持，出現(xiàn)大規(guī)?！皟r(jià)格修正”的可能性較小，但市場(chǎng)可能在未來(lái)三到六個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)“時(shí)間修正”。高盛策略師將印度Nifty50指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)從之前的27500點(diǎn)下調(diào)至27000點(diǎn)，這意味著較周二收盤(pán)價(jià)（24472點(diǎn)）有10%的上漲空間。高盛建議超配汽車(chē)、電信、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)等行業(yè)，同時(shí)減持工業(yè)、金融和水泥、化工等周期性板塊。

　　外資拋售超100億美元

　　周二，印度股市繼續(xù)下跌，截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，印度SENSEX30指數(shù)下跌1.15%，報(bào)80220.72點(diǎn)；印度Nifty50指數(shù)下跌1.25%報(bào)24472點(diǎn)。自9月27日啟動(dòng)本輪調(diào)整以來(lái)，印度SENSEX30指數(shù)、Nifty50指數(shù)的跌幅均超過(guò)6.5%。

　　外國(guó)投資者周二從印度市場(chǎng)凈賣(mài)出了價(jià)值397.86億盧比（約合4.73億美元）的股票。不過(guò)，外資的拋售被印度國(guó)內(nèi)共同基金和保險(xiǎn)公司的購(gòu)買(mǎi)所吸收，這些公司購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值586.9億盧比的股票。然而，印度股市的整體情緒仍然疲軟。Mehta股票高級(jí)副總裁Prashant Tapse表示，“外國(guó)投資者正在逃離印度股票，投資于中國(guó)等相對(duì)便宜的地方，尤其是在中國(guó)政府宣布刺激措施以促進(jìn)其放緩的經(jīng)濟(jì)之后?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，自9月底以來(lái)，外國(guó)投資組合投資者（FPI）一直是印度股票的凈賣(mài)家，在過(guò)去的15個(gè)交易日中撤出了101億美元，超過(guò)了2020年3月新冠疫情暴發(fā)時(shí)創(chuàng)下的83.5億美元流出紀(jì)錄。

　　不少分析人士認(rèn)為，鑒于印度股市的高估值，以及世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)可能復(fù)蘇的前景，目前外資對(duì)印度股票的拋售可能會(huì)持續(xù)下去。此外，一些印度公司公布的9月季度收益低于預(yù)期，這將進(jìn)一步增加印度股市的估值溢價(jià)。

　　10月22日，韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)印度公司股票首次在印度上市交易，不過(guò)上市首日就破發(fā)了。通過(guò)此次IPO，現(xiàn)代印度公司共發(fā)售了1.4219億股股票，募資總額達(dá)到33億美元，創(chuàng)下印度歷史上最大規(guī)模IPO紀(jì)錄，也是亞洲今年最大規(guī)模IPO。韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)印度公司的上市價(jià)格為每股1934盧比，較其首次公開(kāi)募股（IPO）價(jià)格1960盧比折價(jià)1.32%，但由于擔(dān)心其定價(jià)過(guò)高，加之近段時(shí)間印度汽車(chē)行業(yè)表現(xiàn)低迷，印度散戶投資者反應(yīng)平淡，上市后，韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)印度公司的股價(jià)一度較發(fā)行價(jià)下跌近7.6%，收盤(pán)時(shí)跌幅仍超過(guò)7%。路透社援引分析人士的話稱，現(xiàn)代汽車(chē)首次亮相的疲弱反映了其估值過(guò)高、印度近期汽車(chē)銷(xiāo)售疲軟以及該公司向韓國(guó)母公司支付的特許權(quán)使用費(fèi)增加等問(wèn)題。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前，基金經(jīng)理們已將注意力從估值過(guò)高的印度股市轉(zhuǎn)向中國(guó)，期待中國(guó)近期的刺激措施提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)銀行上周的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理正在削減對(duì)印度的配置，轉(zhuǎn)而支持中國(guó)。

　　Anand Rathi股票研究基礎(chǔ)主管Narendra Solanki表示：“很難說(shuō)外資流出印度何時(shí)會(huì)停止，但預(yù)計(jì)在美國(guó)大選前夕，這種波動(dòng)將繼續(xù)下去?！丙湼窭碣Y本全球辦公桌戰(zhàn)略主管Viktor Shvets在一份報(bào)告中表示：“選擇印度還是中國(guó)，仍然是新興市場(chǎng)投資者面臨的最重要問(wèn)題，做出這一選擇正變得越來(lái)越困難?！?/p>

　　近日，晨星分析師Prashat Srivastava表示，原油價(jià)格的大幅上漲、中國(guó)股市表現(xiàn)的改善和估值誘人以及地緣政治緊張局勢(shì)的加劇，是外國(guó)投資者撤出印度股市的主要原因。高盛也表示，流入中國(guó)股市的資本使印度市場(chǎng)更加脆弱。外國(guó)機(jī)構(gòu)正在盡快拋售其最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，以提取現(xiàn)金，然后將這些現(xiàn)金注入中國(guó)市場(chǎng)。