來(lái)源 華夏時(shí)報(bào)

　　10月24日，一鳴食品披露2024年第三季度報(bào)告，前三季度公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比微增，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降12.24%。值得一提的是，立下“2024年凈增800家店”目標(biāo)的一鳴食品，門(mén)店數(shù)量反而萎縮，前三季度關(guān)閉了340家。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，乳品與烘焙是一鳴食品首創(chuàng)的模式，但這種模式并沒(méi)有太高的護(hù)城河，其整體的運(yùn)營(yíng)也沒(méi)有做到創(chuàng)新升級(jí)迭代，在消費(fèi)意愿、消費(fèi)能力、消費(fèi)信心持續(xù)下探的周期節(jié)點(diǎn)，這種模式的表現(xiàn)不會(huì)有明顯突破。

　　對(duì)于一鳴食品今年開(kāi)800家店的計(jì)劃，朱丹蓬認(rèn)為應(yīng)該會(huì)落空，投資者會(huì)認(rèn)為這類(lèi)運(yùn)營(yíng)模式?jīng)]有太多創(chuàng)意，因此一鳴食品未來(lái)的路還很難走。

　　難實(shí)現(xiàn)的擴(kuò)店目標(biāo)

　　一鳴食品三季度報(bào)告顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.58億元，同比增長(zhǎng)5.39%；歸母凈利潤(rùn)3690.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.13%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3億元，同比下降12.24%。

　　與此同時(shí)，公司前三季度的毛利率和凈利率分別為29.58%和1.79%，與上年同期相比均有所下滑。其中加盟門(mén)店和線上渠道的毛利率減少，直營(yíng)門(mén)店、經(jīng)銷(xiāo)渠道及直銷(xiāo)渠道的毛利率有所增加。直營(yíng)門(mén)店的毛利率（54.5%）遠(yuǎn)高于加盟門(mén)店（21.14%），但其銷(xiāo)售額同比卻減少了8.88%。這也表明直營(yíng)門(mén)店的績(jī)效不容樂(lè)觀，公司在優(yōu)化運(yùn)營(yíng)時(shí)或許面臨挑戰(zhàn)。

　　門(mén)店拓展情況也暴露出潛在的問(wèn)題。前三季度公司新開(kāi)門(mén)店284家，閉店340家，期末門(mén)店2002家。

　　事實(shí)上，今年一季度一鳴食品凈增門(mén)店數(shù)量就已經(jīng)是負(fù)數(shù)（-26家），為近三年在門(mén)店數(shù)量上首次下降，有投資者在業(yè)績(jī)會(huì)上詢(xún)問(wèn)原因，公司回復(fù)稱(chēng)，一季度閉店數(shù)量較高的主要原因是優(yōu)化直營(yíng)店的布局，加盟商運(yùn)營(yíng)壓力較大，投資偏謹(jǐn)慎，新開(kāi)門(mén)店適度放緩?？梢钥闯?，在后續(xù)的幾個(gè)季度，公司門(mén)店凈減少的現(xiàn)象持續(xù)加劇。

　　“除去節(jié)假日，我們希望在2024年保持一天開(kāi)4家門(mén)店的速度，也就是一年凈增800家門(mén)店?！苯衲瓿跻圾Q食品董事長(zhǎng)朱立科接受媒體采訪時(shí)信誓旦旦地表示。這也將是它上市以來(lái)的最快速度。

　　但今年以來(lái)，一鳴食品門(mén)店大量關(guān)閉。餐寶典研究院院長(zhǎng)、餐飲分析師汪洪棟對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為，按現(xiàn)在這種情況，公司曾立下的“2024年凈增800家店”目標(biāo)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)不了。

　　對(duì)于公司門(mén)店數(shù)量減少及業(yè)績(jī)發(fā)展等問(wèn)題，本報(bào)記者通過(guò)郵件向一鳴食品發(fā)出采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　在汪洪棟看來(lái)，關(guān)店就說(shuō)明門(mén)店不掙錢(qián)，不管是直營(yíng)店還是加盟店均壓力大，所以加盟商沒(méi)動(dòng)力開(kāi)店，直營(yíng)店需要優(yōu)化。究其原因，主要可能是其門(mén)店在華東地區(qū)已經(jīng)布局得比較密集，增長(zhǎng)空間有限。如果繼續(xù)加密，會(huì)導(dǎo)致門(mén)店生意被分流，生意受到影響。公司調(diào)整直營(yíng)店，也使很多店選址不合理，可能影響到了原有的門(mén)店。

　　如何走出華東？

　　創(chuàng)立于2002年的一鳴食品，以華東地區(qū)街頭巷尾的“一鳴真鮮奶吧”而被消費(fèi)者所知。公司主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。其中，乳品主要包括低溫巴氏殺菌乳、風(fēng)味發(fā)酵乳、低溫調(diào)制乳及蛋奶、熱奶等特色乳飲品，烘焙食品包括各式短保質(zhì)期的面包、米制品、中式糕點(diǎn)等。2020年12月，公司在上海證券交易所主板上市。

　　從門(mén)店分布網(wǎng)絡(luò)看，公司門(mén)店主要集中于浙江、安徽、江蘇等華東省份。一鳴食品稱(chēng)，當(dāng)前公司已建成平陽(yáng)、平湖和常州三大生產(chǎn)基地，其中平陽(yáng)、平湖均屬浙江，就冷鏈?zhǔn)称钒霃蕉裕^(guò)500公里的配送非常具有挑戰(zhàn)性，這意味著貴司門(mén)店網(wǎng)絡(luò)在布局上仍然局限于華東一帶。

　　這從前三季度的數(shù)據(jù)中也可見(jiàn)一斑?？v觀前三季度門(mén)店數(shù)量情況，公司直營(yíng)門(mén)店數(shù)量從618家減少到495家，加盟門(mén)店數(shù)量從1440家增加到1507家，都分布在華東地區(qū)。

　　另外，截至三季度末，已簽約待開(kāi)業(yè)門(mén)店共36家，其中直營(yíng)門(mén)店17家，加盟門(mén)店19家，預(yù)計(jì)開(kāi)業(yè)時(shí)間都在2024年四季度，都分布在華東地區(qū)。

　　如何打開(kāi)門(mén)店拓展的瓶頸，也是一鳴食品亟待思考的問(wèn)題。

　　汪洪棟認(rèn)為主要有兩個(gè)思路，一是以現(xiàn)有模式向其他區(qū)域擴(kuò)張，現(xiàn)在比較集中在華東，其他區(qū)域門(mén)店幾乎空白；二是尋找新的增長(zhǎng)曲線，發(fā)掘其他業(yè)務(wù)。

　　以一鳴食品為例，未來(lái)如何在市場(chǎng)找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，是行業(yè)企業(yè)面臨的共同問(wèn)題。

　　在汪洪棟看來(lái)，市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自于對(duì)市場(chǎng)需求，消費(fèi)者需求的快速洞察與調(diào)整，并以此來(lái)及時(shí)調(diào)整公司策略，做出改變。比如海底撈，喜茶這些企業(yè)的做法就非常值得借鑒，不斷調(diào)整，不斷創(chuàng)新，保持創(chuàng)新、活力與競(jìng)爭(zhēng)力。

　　至于如何去做，汪洪棟從三個(gè)方面給出了建議，一是加大創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新，營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新以及模式創(chuàng)新等等；二要貼近消費(fèi)者，與消費(fèi)者保持溝通，及時(shí)發(fā)現(xiàn)需求，迎合需求；三是加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)，優(yōu)化模型，進(jìn)行成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低成本，以此來(lái)提升利潤(rùn)空間。

　　此外，一鳴食品還存在諸多產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題。黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】平臺(tái)顯示，與“一鳴真鮮奶吧”相關(guān)的投訴共有349條，相關(guān)內(nèi)容指向牛奶變質(zhì)、食品吃出異物、代金券無(wú)法使用等。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，一鳴食品股價(jià)年內(nèi)跌近四成，截至10月25日收盤(pán)跌0.20%，報(bào)9.99元/股，總市值40.06億元。