综合在线视频,午夜视频一区,日本免费在线播放,国产精品一区二区资源,国产精品免费aⅴ片在线观看,性感美女的诱惑,国产国语一级毛片全部

當前位置:首頁 > 產(chǎn)品展示 > 正文

金種子酒營收創(chuàng)近20年單季度新低,何秀俠“翻倍”幻想破滅

【新澳门内部资料精准大全】
【2024澳门天天开好彩大全】
【管家婆一肖-一码-一中一特】
【澳门一肖一码必中一肖一码】
【2024澳门正版资料免费大全】
【澳门一肖一码100准免费资料】
【2024澳门特马今晚开奖】
【2024正版资料大全免费】
【2024澳门天天六开彩免费资料】
【澳门今晚必中一肖一码准确9995】
【澳门资料大全正版资料2024年免费】
【澳门2024正版资料免费公开】
【澳门天天开彩好正版挂牌】
【2024澳门天天六开彩免费资料】
【澳门一码一肖一特一中2024】
【澳门管家婆一肖一码100精准】
【澳门王中王100%的资料】
【今期澳门三肖三码开一码】
【2024澳门天天开好彩大全】
【2024一肖一码100精准大全】
【494949澳门今晚开什么】
【香港二四六开奖免费资料】
【澳门平特一肖100%免费】
【7777888888管家婆中特】
【2024澳门天天六开彩免费资料】
【2024澳彩管家婆资料传真】
【管家婆精准一肖一码100%l?】

  3季報出爐,金種子酒虧損擴大,華潤精心謀劃的組織、產(chǎn)品重塑、資產(chǎn)重整等改革措施依舊毫不見效,這給此前激進自信、直呼“翻倍”的總經(jīng)理何秀俠潑了一盆冷水,也給華潤啤+白戰(zhàn)略一記重創(chuàng)。

  在10月30日前三季度業(yè)績線上說明會上,面對投資者對金種子酒經(jīng)銷商打款難、馥合香系列培育進展慢、毛利率和存貨周轉率遠落后于行業(yè)等焦點的追問,總經(jīng)理何秀俠也不得不坦言,金種子經(jīng)銷商也遇到資金困難,馥合香結構調(diào)整和銷售計劃都不達預期。

  在連虧3年、今年前三季度虧損擴大,而且連續(xù)五年沒有分紅的情況下,金種子酒高管層整體薪酬待遇卻翻倍飆升,總經(jīng)理何秀俠更是劇增近3倍漲至304.96萬元,這與業(yè)績走勢不斷惡化完全相悖。

  1、營收創(chuàng)近20年來單季度新低,凈利潤創(chuàng)近5年來新低  

  今年以來,金種子酒經(jīng)營業(yè)績的走勢如同“過山車”,畫風大變。在曇花一現(xiàn)的半年報經(jīng)營好轉后,前三季度又重回虧損軌道。

  實際上,金種子酒2020年后便連虧3年,其中不止有白酒行業(yè)調(diào)整遇冷的因素,究其根源,更多的是企業(yè)自身經(jīng)營管理和市場策略失誤不當。在前三季度的財務數(shù)字上,金種子酒處境危急。

金種子酒營收創(chuàng)近20年單季度新低,何秀俠“翻倍”幻想破滅  第1張

  財報顯示,金種子酒2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元,同比下降24.90%;凈利潤虧損9952.61萬元,虧損同比擴大;其中,第三季度形勢最為嚴峻,創(chuàng)下兩個歷史新低。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元,同比下降54.41%,創(chuàng)下近20年來單季度新低紀錄;凈利潤虧損1.11億元,是近5年以來單季度新低。

  對于業(yè)績虧損原因,金種子酒稱歸母凈利潤變動主要系行業(yè)競爭加劇,酒類銷售收入下降;同時公司本期注銷安徽金太陽醫(yī)藥經(jīng)營有限公司,公司藥品銷售收入同比減少。尤其需要警惕的是,金種子酒虧損慣性大、低端依賴高、變賣資產(chǎn)頻繁等特征進一步凸顯,這都在一定程度上預示中、短期內(nèi)業(yè)績難有改善空間。

  首先,金種子酒業(yè)績趨勢性變差,不斷惡化。1季度盡管營收依舊處于縮減狀態(tài),不過盈利短暫轉好,但是2季度又急轉直下,業(yè)績再次滑入虧損泥沼,同期營收或持續(xù)萎縮,3季度更是大幅震蕩,虧損擴大。

  結合2024年第一季度盈利數(shù)據(jù)可知,金種子酒半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1000—1500萬元,由于1季度歸母凈利潤為1764.49萬元,即2季度虧損264.49—764.49萬元,3季度再虧1.11億元。

  前三季度虧損加劇與1季度扭虧為盈反差鮮明,半年報出爐時,金種子酒自稱通過精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購等精細化管理,在白酒收入增長、費用精益、成本管控方面都取得了較大進步。不過《酒業(yè)內(nèi)參》當時便撰文指出,金種子酒扭虧為盈的根基非常脆弱,幾無持續(xù)性可言。

  其次,營收過度依賴低端產(chǎn)品,且低端板塊收入大幅下降。產(chǎn)品方面,金種子酒的白酒產(chǎn)品按照零售價為基礎,細分為下列三檔次:高端(X>500 元/瓶)、中端(100<X≤500 元/瓶)、低端(X≤100 元/瓶)。今年前三季度,金種子酒高端酒營收4776.71萬元,中端酒營收1.72億元,低端酒營收4.33億元,占比分別為5.8%、21%、53%,低端酒占比過半,高端產(chǎn)品放量不足。

  不無隱憂的是,在今年大眾價格帶爆發(fā)、增長迅速的時候,金種子酒低端酒營業(yè)收入?yún)s不增反減,同比下降16.78%,跌幅顯著。對于一家以低端產(chǎn)品為主的酒企而言,這顯然是一個不利信號。

  而這種不良態(tài)勢仍舊在加速演進,營收主力百元以下的低端酒,到了第三季度營收只有約5948.68萬元,相比去年同期的1.35億元腰斬有余;價位在100元至500元的中端酒今年第三季度僅實現(xiàn)3119萬元營收,去年同期約5447萬元,中低端都遭遇銷售阻力。

  第三,金種子早已陷入了賣地圖存、斷臂求生的艱難困境,前期財報數(shù)字改善更多是一種假象,藥業(yè)等優(yōu)質資產(chǎn)剝離在后期會進一步?jīng)_擊財務報表。事實上,金種子的主營業(yè)務自從2013年起便開始萎縮,此后通過變賣資產(chǎn)美化業(yè)績的操作屢見不鮮。在2019年、2021、2022年均虧損的情況下,2020年因收到一筆土地補償款而實現(xiàn)盈利。

  2023年,金種子酒當年虧損依舊,營收同比提升23.92%,然而凈利潤卻飆漲88.21%,原因何在?其實無非是年末“突擊”賣地增厚業(yè)績,與主營業(yè)務是否改善毫無關系。在甩賣模式下,醫(yī)藥業(yè)務安徽金太陽生化藥業(yè)有限公司(金太陽)將被出售。而金太陽對金種子酒意義重大,一度占據(jù)金種子整體營收的40%以上。目前,金太陽注銷事項已審核通過,因此金種子酒三季報中也提及,公司藥品銷售收入同比減少。

  不少跡象表明,優(yōu)質資產(chǎn)的處置可能與資金鏈承壓關系密切,從現(xiàn)金流和償債能力指標中可一窺端倪。三季報顯示,2024年前九個月,公司凈現(xiàn)金流約為-1.50億元。其中,經(jīng)營性現(xiàn)金流-2.56億元,投資性現(xiàn)金流-829.23萬元。

金種子酒營收創(chuàng)近20年單季度新低,何秀俠“翻倍”幻想破滅  第2張

  現(xiàn)金流承壓可能進一步鉗制了市場推廣,在10月30日前三季度業(yè)績線上說明會上,有投資者提出,多家經(jīng)銷商反映看不到金種子線上廣告,這對動銷帶來不利影響,并質疑金種子酒因受現(xiàn)金流問題影響連累廣告投放。

  此外,截至三季報,金種子酒速動比率連續(xù)5個季度低于1,而且不斷走低,這在堪稱“現(xiàn)金?!钡陌拙乒芍袠O為少見,表明金種子酒償債能力變低,財務風險升高。因此,盡管金種子酒聲稱剝離金太陽、處置房產(chǎn)是為了聚焦主業(yè),但是緩解資金鏈“燃眉之急”應該也是關鍵動因之一。

  2、何秀俠“翻倍”幻想破滅,重創(chuàng)華潤啤+白戰(zhàn)略

  金種子酒不但長期掉隊,與其他三朵金花的差距越拉越大,而且由于自身經(jīng)營基礎薄弱,盡管產(chǎn)品線、渠道端有華潤系加持扶助,仍然未能將渠道優(yōu)勢轉化為業(yè)績表現(xiàn),虧損形勢擴大。

  管理層極其激進的目標規(guī)劃也令人詫異。2024年5月,金種子酒總經(jīng)理何秀俠曾指出,“賣馥7(馥合香馥7)一瓶是其他幾個產(chǎn)品一箱的利潤,我們在一兩百元價位段是有機會進入安徽前三的?!贝送猓€特別強調(diào),馥合香2023年實現(xiàn)2個多億的銷售額,今年的目標最少5個億以上,明年再翻番,馥合香要做到2023年、2024年、2025年都是翻倍的節(jié)奏。

  今年7月12日,何秀俠在2024年華潤酒業(yè)渠道伙伴大會暨創(chuàng)新發(fā)展論壇上自信地表示,“到目前為止,金種子酒應該是除了茅臺以外為數(shù)不多的順價品牌”。

  然而,不切實際的設想與現(xiàn)實格格不入。2024年前3季度營收退坡、虧損加深的慘淡業(yè)績,毫不留情的擊穿了她的幻想。

  實際上,在前三季度,以馥合香系列產(chǎn)品為代表的中高檔酒僅合計完成了2.2億元營收,對于能否完成既定目標,何秀俠在10月30日前三季度業(yè)績線上說明會上表示,由于消費環(huán)境變化,完成5億元目標仍有差距。

  此外,有投資者連壞發(fā)問:請問金種子酒的經(jīng)銷商有沒有反饋打款難?管理層是否擔心任務完不成影響績效評價?明年是否會調(diào)低任務量?何秀俠回復稱市場普遍反饋今年收錢難,金種子經(jīng)銷商也遇到資金困難的情況,25年市場規(guī)劃增長預期會根據(jù)市場情況進行適當調(diào)整。

  從前3季度的業(yè)績表現(xiàn)來看,金種子酒距何秀俠所說的“有機會進入安徽前三”又遠了一大截。 2024年前三季度,古井貢酒、迎駕貢酒增速強勁,營收分別同比增長19.53%、13.81%,凈利潤同比增長24.49%、20.19%,口子窖盡管降速,但是幅度較小,遠不如金種子酒震蕩明顯,尤其是金種子酒前三季度營收僅約為徽酒第三名口子窖的七分之一,差距一目了然。

  除了規(guī)模,從盈利能力、渠道改造等經(jīng)營維度和趨勢來看,何秀俠極其激進的重回安徽白酒第一陣營的目標也遙不可及。此前,在渠道改造上,金種子要圍繞省內(nèi)市場完成渠道規(guī)劃與布局,實現(xiàn)17萬家底盤終端覆蓋和馥合香匹配核心終端的覆蓋目標,同時環(huán)安徽四省地級市渠道有布局,其他省份重點城市有布局及KA業(yè)務,率先推進全國化布局。

  可從實際結果來看,全國化布局并不理想。目前金種子酒的主要營收依舊來自于省內(nèi),今年上半年,金種子酒在安徽省內(nèi)、省外分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元、1.16億元。也就是說,全國范圍內(nèi)的營收不足省內(nèi)營收的三分之一,而且毛利率在全國21家白酒上市公司中長期處于斷層式的最低一檔。

  金種子酒的業(yè)績走向不但不符華潤的預期設定,收效甚微,同時,也與近來監(jiān)管層呼吁分紅的倡導大相徑庭。2023年A股20家白酒上市公司中16家進行分紅,并且13家提升了分紅力度,而金種子酒不但是當年白酒板塊少有的不分紅酒企,而且連續(xù)五年未分紅。

  整體來看,華潤啤酒的白酒業(yè)務主要由金沙酒業(yè)、金種子酒和景芝酒業(yè)構成,涉及白酒類型包括清香、濃香、醬香類。然而,在華潤系何秀俠的操盤下,金種子酒業(yè)績和白酒業(yè)務并沒有得到實質性改善,虧損擴大,依靠變賣“家產(chǎn)“艱難度日,這對華潤啤+白戰(zhàn)略無疑是一個沉重打擊。

  令人疑惑的是,在金種子酒連年巨虧、華潤扶持未見成效、連續(xù)五年未分紅之際,高管層卻大幅漲薪,尤其今年前三季度虧損幅度陡然變寬與之構成鮮明對比。2023年金種子酒董監(jiān)高合計報酬卻由2022年的不到660萬元大幅增長至1279.43萬元。其中總經(jīng)理何秀俠大幅漲薪至304.96萬元,同比增長210.36萬元,占到董監(jiān)高總報酬的23%。