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　　來源：?天風(fēng)證券

　　指標(biāo)持續(xù)修復(fù)，月底成交額占前高比例處于歷史最高位置。我們將4個(gè)大類指標(biāo)展開多個(gè)細(xì)分項(xiàng)進(jìn)行分析，最新監(jiān)測(cè)結(jié)論如下表所示：

　　1）資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)指標(biāo)中股債相關(guān)指標(biāo)顯示目前股票相對(duì)債券的配置價(jià)值在長(zhǎng)周期上仍處高位，股債相對(duì)收益率分位數(shù)是98.10%；市場(chǎng)配置指標(biāo)方面，目前估值適中，全A18.2，大部分寬基指數(shù)歷史分位數(shù)位于50%附近，估值分化程度10月變動(dòng)幅度較大，接近2月高點(diǎn)。

　　2）市場(chǎng)交易/情緒指標(biāo)方面，換手率較9月大幅增加，處于2016年以來最高，成交額占前高比例數(shù)值為100%，個(gè)股趨勢(shì)指標(biāo)持續(xù)回升。

　　3）投資者行為方面，回購(gòu)規(guī)模環(huán)比回落，產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)減持，且環(huán)比凈減持幅度走闊，主體資金流處于上行通道，主因10月融資余額表現(xiàn)較強(qiáng)，有效對(duì)沖新發(fā)基金、外資項(xiàng)的弱勢(shì)。

　　綜上來看，10月份市場(chǎng)延續(xù)上月底較強(qiáng)走勢(shì)，大多數(shù)指標(biāo)較上月持續(xù)回升，部分資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)指標(biāo)以及交易指標(biāo)接近2024年年初，靜待賽點(diǎn)2.0新?lián)羟螯c(diǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外局勢(shì)演化超預(yù)期，通脹持續(xù)性超預(yù)期，流動(dòng)性收緊超預(yù)期。