來源：北京商報(bào)

　　地產(chǎn)行業(yè)利潤下滑已成為各大房企的普遍現(xiàn)象，新晉“利潤王”華潤置地也無法獨(dú)善其身。8月28日，華潤置地披露2024年上半年業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，華潤置地營業(yè)收入依然保持增長趨勢，錄得總營收791.3億元相較2023年同期的729.7億元，增長了8.4%。然而，在營收增長的背后，一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，華潤置地的盈利能力正逐漸減弱。

　　財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年華潤置地實(shí)現(xiàn)毛利176.3億元，同比下降5.85%；綜合毛利率22.3%，較去年同期下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合毛利率的下降主要還是受到開發(fā)銷售業(yè)務(wù)毛利率下降的影響。2024年上半年，華潤置地開發(fā)銷售業(yè)務(wù)毛利率僅為12.4%，相較于2023年同期的17%，下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　事實(shí)上，近年來，華潤置地的毛利率呈逐步下滑趨勢。2020—2023年中報(bào)顯示，華潤置地的綜合毛利率分別為33.53%、31.34%、26.94%以及25.66%。

　　華潤置地管理層曾公開表達(dá)“有利潤的營收增長和有現(xiàn)金流的利潤”經(jīng)營策略，但現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)并不如預(yù)期。

　　2024年上半年，華潤置地股東應(yīng)占溢利為102.53億元，同比大幅下降25.37%。這也是自2020年以來，華潤置地五年內(nèi)錄得的最差利潤表現(xiàn)。

　　合碩機(jī)構(gòu)首席分析師郭毅表示，受到房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的影響，房地產(chǎn)開發(fā)的高利潤時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，回歸常態(tài)，房企合理布局、精益投資、精細(xì)運(yùn)營才是根本。

　　從收入貢獻(xiàn)上看，開發(fā)銷售業(yè)務(wù)依然是華潤置地的核心業(yè)務(wù)，但目前該業(yè)務(wù)正經(jīng)歷市場挑戰(zhàn)。2024年上半年，華潤置地實(shí)現(xiàn)簽約額1247億元，同比下降26.7%；實(shí)現(xiàn)簽約面積521萬平方米，同比減少25.7%。

　　為了對抗逆周期，華潤置地最近幾年也積極打造“第二增長曲線”。2024年上半年，華潤置地購物中心租金收入達(dá)94.8億元，同比增長9.7%。華潤置地旗下82個(gè)在營購物中心實(shí)現(xiàn)零售額916.2億元，同比增長21.9%。華潤萬象生活實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.6億元，同比增長17.1%；實(shí)現(xiàn)核心凈利潤17.7億元，同比增長24.2%。

　　截至2024年6月30日，華潤置地投資物業(yè)土地儲備面積為928萬平方米，權(quán)益面積為651萬平方米。其中，商業(yè)土地儲備面積679萬平方米，占比73.2%，在建及規(guī)劃中購物中心46座。

　　而與之對應(yīng)的，在投資拿地方面，華潤置地則選擇了“收縮”。2024年上半年，華潤置地以總地價(jià)256億元（權(quán)益地價(jià)183.3億元）增持了11宗土地儲備，新增總計(jì)容建筑面積202萬平方米。而在2023年同期，華潤置地曾以總地價(jià)1023億元（權(quán)益地價(jià)705億元）增持了35宗土地儲備，新增總計(jì)容建筑面積高達(dá)797萬平方米。

　　較低的融資成本，讓華潤置地近兩年有了“逆勢擴(kuò)張”的標(biāo)簽，但大規(guī)模擴(kuò)張同樣對華潤置地構(gòu)成不小的債務(wù)壓力。截至2024年6月30日，華潤置地總借貸2511.3億元，持有銀行結(jié)余及現(xiàn)金為1183.3億元，公司股東應(yīng)占權(quán)益為2665.2億元，凈有息負(fù)債率為33.6%，加權(quán)平均債務(wù)融資成本為3.24%。有息負(fù)債總額中，約26%的有息負(fù)債將于一年內(nèi)到期。

　　北京商報(bào)記者 王寅浩 李晗