專題：聚焦中證A500基金大戰(zhàn)

　　A500指基大戰(zhàn)，又來了私募“搶食者”

　　來源：華爾街見聞

　　你們卷規(guī)模，他們來卷業(yè)績

　　2024年4季度，A股市場什么最熱？

　　答案就是：A500指數(shù)。

　　更確切的說，是A500指數(shù)基金。

　　這個產(chǎn)品分類在過去一個多月里，從市場里吸走了近1500億元資金。

　　并且，還正在進一步擴大“戰(zhàn)果”。

　　當(dāng)下時刻，幾乎所有的一、二線公募機構(gòu)都在切入這個賽道。

　　并且，由于更多大型機構(gòu)的介入，整個市場的份額和格局變的更加富有“變化”。

　　目前，業(yè)內(nèi)頭名公募機構(gòu)大概占有近200億的份額，但后面緊跟的至少六家機構(gòu)公募機構(gòu)有短期內(nèi)100億元以上的能力。

　　所以，整個局面不僅沒有更清晰，相反，這“水”日益“渾”了。

　　但就在各大公募機構(gòu)紛紛行動、為自己的寬基指基和A500ETF的“吸金”忙活時。

　　那些常年在另一條賽道（高凈值客戶）里比拼的私募大廠們，開始忍不住了．．．．．．．．

　　你卷規(guī)模、它們卷業(yè)績

　　來自有關(guān)渠道的信息，部分規(guī)?？壳暗牧炕髲S，在經(jīng)過一段時間低調(diào)準(zhǔn)備后，開始進入A500指數(shù)（和指數(shù)增強）市場。

　　而且，它們瞄準(zhǔn)了自己更擅長的指數(shù)增強賽道。

　　這是一個精心準(zhǔn)備的投資邏輯的角度：

　　你們不是看好A500指數(shù)的表現(xiàn)么？我們這邊的產(chǎn)品，可以在這個途徑上再“增強”一點。

　　動心了么？

　　“最火”私募出手

　　來自業(yè)界的消息，今年10月中旬，有一只追蹤中證A500的指數(shù)增強策略產(chǎn)品，向有關(guān)部門協(xié)會進行了備案。

　　發(fā)行機構(gòu)為磐松資產(chǎn)。

　　對，就是那家2024年私募圈規(guī)模增速最快的量化機構(gòu)。

　　在過去不到一年里，該機構(gòu)的管理規(guī)模從不到50億元猛漲到100億元，被譽為行業(yè)“火箭筒”（寓意規(guī)模增速驚人，且震動行業(yè)）

　　然而，這件事情隨后發(fā)生了“轉(zhuǎn)折”。

　　截至最新的信息，相關(guān)機構(gòu)的備案系統(tǒng)中已沒有任何私募產(chǎn)品帶有“中證A500”字樣。

　　這是怎么回事？

　　資事堂進一步調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，磐松資產(chǎn)已經(jīng)將上述備案的產(chǎn)品進行改名，即“磐松核心資產(chǎn)指數(shù)增強XXXX私募證券投資基金”。

　　據(jù)悉，上述產(chǎn)品所屬的基金編號并未改變，而且追蹤的基準(zhǔn)指數(shù)依然是中證A500指數(shù)，現(xiàn)已托管于某龍頭證券，且運作狀態(tài)為“正在運作”。

　　也就是說，很有可能，業(yè)界已有A500增強產(chǎn)品完成了發(fā)行，進入運行狀態(tài)。

　　至于改名的具體動因，相關(guān)人士并未進一步透露。

　　又一家大廠即將“入局”

　　資事堂獲悉：百億私募茂源量化也計劃在近日展開A500指增的實盤交易。

　　據(jù)悉，該私募自9月下旬就發(fā)現(xiàn)有相關(guān)客戶配置需求，后續(xù)進行策略研究和數(shù)據(jù)回測，本周正式?jīng)Q定針對旗下產(chǎn)品部署A500指增策略。

　　在茂源量化看來，中證A500指數(shù)兼具價值和成長風(fēng)格，能夠更廣泛均衡地覆蓋了各行業(yè)龍頭公司，有其獨特定位。

　　另外，根據(jù)該團隊的策略回測研究顯示，在今年2月和9月的兩次量化回撤中，A500指增策略的超額回撤都控制得較好。

　　據(jù)說，這家機構(gòu)還對這個賽道的產(chǎn)品做了費率設(shè)計，大致規(guī)劃是：擬設(shè)固定管理費0.8%/年、超額部分按20%計提業(yè)績報酬。這個收費比例相對于業(yè)內(nèi)平均水平并不算高。

　　還有“實力機構(gòu)”綢繆

　　除去以上的機構(gòu)外，一些實力量化私募機構(gòu)也在向A500市場進軍。

　　比如，黑翼資產(chǎn)就對外披露，已完成了對中證A500指數(shù)中長期投資價值的深入評估，也與代銷渠道完成溝通，或于近日投身中證A500指數(shù)增強產(chǎn)品的“戰(zhàn)場”。

　　據(jù)悉，該私募內(nèi)部投入了一定資源推進中證A500指增策略研發(fā)，目前策略回測已完成，正在進行樣本外的測試，模型也在持續(xù)優(yōu)化之中。

　　該機構(gòu)策略研發(fā)的總體目標(biāo)是，力求確保超額收益的穩(wěn)定性和競爭力，以及策略對不同風(fēng)格市場的適應(yīng)性。

　　代銷渠道“緊急征求意愿”

　　正如公募界發(fā)生的情況那樣，銷售渠道在這輪私募大廠染指A500的過程中，擔(dān)當(dāng)了重要助力。

　　資事堂從業(yè)界了解到的信息是：包括頭部券商在內(nèi)的多家主流代銷渠道，近期頻頻與最頭部的量化私募機構(gòu)進行溝通，征求相關(guān)量化機構(gòu)發(fā)行A500指數(shù)增強產(chǎn)品的意愿。

　　而有多家管理規(guī)模在400億元以上的一線機構(gòu)表示：目前內(nèi)部正在商討中。

　　但對于A500指增產(chǎn)品，私募業(yè)界也有不同的看法。

　　一些頭部機構(gòu)負(fù)責(zé)人對資事堂指出，有兩個重要因素影響私募大廠對A500指數(shù)產(chǎn)品的投入程度：

　　第一、高凈值投資者是否有對這個寬基指數(shù)增強策略的配置需求。

　　第二、相關(guān)策略能夠穩(wěn)定的產(chǎn)生增強收益。后者的確定需要各家機構(gòu)自身長期積累，以及比較長的數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)回測、策略優(yōu)化等步驟。

　　但不管怎樣，這輪A500大戰(zhàn)，私募是確定要進入了。