【復(fù)盤】 醫(yī)療ETF 20241107

　　全線大漲！11月7日，“喝酒吃藥”強勢回歸，中證醫(yī)療指數(shù)50只成份股全部收漲，民營醫(yī)院、眼科、醫(yī)美概念領(lǐng)銜漲勢，新里程漲10.19%，1500億市值愛爾眼科漲8.91%，普瑞眼科漲7.85%，“醫(yī)美龍頭”愛美客漲7.47%。

　　260億體量醫(yī)療ETF（512170）午后持續(xù)上攻，場內(nèi)大漲3.99%收于日內(nèi)高點，全天振幅超5.4%，成交額10.29億元，較昨日放量逾兩成。

　　1、醫(yī)療緣何放量大漲？

　　從醫(yī)療ETF（512170）成份股表現(xiàn)來看，愛爾眼科、愛美客等大漲個股多涉及大消費概念。

　　主要催化或來自海外。美國大選靴子落地，特朗普重返白宮。參考2017-2020年特朗普的施政方針，“加征關(guān)稅”風(fēng)險或陡然增加，基于外需收縮預(yù)期，國內(nèi)可能會更加著重刺激內(nèi)需，消費可能在財政刺激中提高到空前的地位。

　　中航證券認(rèn)為，短期來看，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)在當(dāng)下寬貨幣力度大幅加碼、市場經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)向好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期下，有望逐步向好。

　　2、醫(yī)療基本面如何？

　　事件催化或刺激短期行情，但持續(xù)的估值修復(fù)還有待基本面支撐。

　　統(tǒng)計醫(yī)療ETF（512170）50只成份股三季報業(yè)績來看，按整體口徑，2024年前三季整體歸母凈利潤合計414億元，同比下降13.74%，較上半年增長45.21%；營業(yè)收入合計2169億元，同比下降1.46%，較上半年增長50.19%。

　　整體來看，醫(yī)療ETF（512170）所反映的醫(yī)療板塊前三季業(yè)績呈現(xiàn)“盈利依然承壓，環(huán)比顯著修復(fù)”特點，顯示醫(yī)療板塊或仍處于景氣震蕩階段。

　　不過板塊內(nèi)個股業(yè)績分化較為明顯，如大博醫(yī)療、諾唯贊、英科醫(yī)療前三季凈利同比翻倍增長；而華大基因、達(dá)安基因、博騰股份、華大智造、昭衍新藥等5股前三季虧損，凈利同比翻倍驟降。浙商證券認(rèn)為，個股業(yè)績差異體現(xiàn)行業(yè)處于供給側(cè)調(diào)整的階段。

　　就醫(yī)療板塊后市，中泰證券認(rèn)為，在整體Q3普遍承壓的情況上，市場或?qū)⒏鼮殛P(guān)注2025年的經(jīng)營趨勢，重點尋找基本面改善的方向。當(dāng)前的投資思路主要分為兩方面：一是布局明年，二是在業(yè)績真空期積極把握主題、事件催化。

　　特別提示：醫(yī)藥醫(yī)療板塊調(diào)整時間較長，波動較大，短線反彈不預(yù)示未來表現(xiàn)。關(guān)注醫(yī)藥醫(yī)療投資機會的投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　圖片來源于iFinD、滬深交易所。風(fēng)險提示：醫(yī)療ETF（512170）及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金及其聯(lián)接基金的風(fēng)險等級分別為R3-中風(fēng)險、R4-中高風(fēng)險，分別適宜平衡型（C3）、積極型（C4）及以上投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。