來源：華爾街見聞

　　英國工黨上周發(fā)布新財(cái)年預(yù)算，400億英鎊的加稅創(chuàng)下1970年來最大規(guī)模，導(dǎo)致英國債券大跌。英央行行長安德魯·貝利周四表示，此前市場波動(dòng)因?yàn)橥顿Y者被迫平倉押注短期利率下跌的頭寸，認(rèn)為最嚴(yán)重的情況已經(jīng)過去。但他提到預(yù)算案可能增加通脹風(fēng)險(xiǎn)，稱不會(huì)過快過大幅度降息。

　　英國工黨上周發(fā)布新財(cái)年預(yù)算，400億英鎊的加稅創(chuàng)下1970年來最大規(guī)模，導(dǎo)致英國債券大跌。而英格蘭央行在周四決定降息后表示，債券拋售潮主要是因?yàn)橥顿Y者被迫平倉短期押注而加劇，暗示他們認(rèn)為最嚴(yán)重的下跌已過去。

　　在周四貨幣政策決定后的新聞發(fā)布會(huì)上，英央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）向媒體表示，市場此前押注短期利率會(huì)下跌，但在政府公布財(cái)政計(jì)劃后，這些交易頭寸被平倉。他表示，這一動(dòng)態(tài)“可能已經(jīng)結(jié)束了”。

　　上周，英國債券大跌，兩年期國債收益率上升超過25個(gè)基點(diǎn)，此前財(cái)政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）公布了增稅和投資的計(jì)劃。交易員擔(dān)心政府未來幾年的支出增加將助長通脹，從而限制英格蘭銀行放松貨幣政策的能力。

　　貝利說：

“英鎊市場出現(xiàn)了一些頭寸的平倉，但如果你看今天的市場，情況相當(dāng)平穩(wěn)?！?/p>

　　上周，媒體報(bào)道稱，由于投資者被迫退出押注短期利率下跌的交易，短期債券的拋售加劇，原本預(yù)期英鎊債券表現(xiàn)優(yōu)于其他債券市場的策略也被撤回。

　　貝利與英央行貨幣政策委員會(huì)周四決定將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，他指出，拋售潮因觸發(fā)止損單而加劇。他補(bǔ)充道，此前是由于美國總統(tǒng)選舉結(jié)果尚不確定，市場不愿意進(jìn)行積極的頭寸操作。

　　分析認(rèn)為，盡管債市出現(xiàn)波動(dòng)，這次的價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)比2022年時(shí)前首相利茲·特拉斯（Liz Truss）的財(cái)政計(jì)劃引發(fā)的惡劣反應(yīng)更加有序，當(dāng)時(shí)特拉斯在通脹高企情況下減稅并增加支出的政策導(dǎo)致長期債券市場暴跌，而杠桿養(yǎng)老金基金策略的頭寸被迫平倉進(jìn)一步加劇了市場動(dòng)蕩。

　　英格蘭銀行副行長戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）表示：“我們在跟蹤英國國債市場，與債務(wù)管理辦公室密切合作，但目前并未看到任何異常?！?/p>

　　雖然按預(yù)期降息，但英央行并未暗示將加快寬松步伐，同時(shí)警告稱上周的預(yù)算可能使通脹率提高多達(dá)0.5%。貝利在倫敦的聲明中表示：

“我們需要確保通脹保持在目標(biāo)附近，因此不能過快或過多地降息。但如果經(jīng)濟(jì)按預(yù)期發(fā)展，利率可能會(huì)從現(xiàn)在開始逐步下降?！?/p>

　　英央行的投票是在美國大選結(jié)果明朗不久后進(jìn)行，但會(huì)議記錄幾乎沒有提到美歐貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。貝利在接受記者提問時(shí)堅(jiān)持表示，英格蘭銀行不會(huì)對未來可能的美國貿(mào)易政策作出反應(yīng)。

　　當(dāng)被問及美國關(guān)稅還是英國預(yù)算對英格蘭銀行的影響更大時(shí)，貝利強(qiáng)調(diào)了國際環(huán)境的影響。

“外部沖擊是主要因素，但別誤會(huì)，我們會(huì)非常密切關(guān)注英國預(yù)算的影響?！?/p>

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