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　　隨著美元指數(shù)下跌、俄烏緊張局勢(shì)引發(fā)投資者避險(xiǎn)情緒，國(guó)際金價(jià)二連漲，截至11月19日收盤(pán)，紐約商品交易所12月黃金期價(jià)收于每盎司2631.0美元，漲幅為0.63%，現(xiàn)貨黃金收于2632元/盎司，同樣是連續(xù)第二天上漲。

　　今天一早，國(guó)內(nèi)金價(jià)也普遍上調(diào)，周大福、潮宏基、老鳳祥等品牌黃金零售價(jià)格都漲了8元/克，反彈至790元/克。

　　據(jù)潮新聞20日?qǐng)?bào)道，在前幾天黃金下跌之際，有大膽的投資者趁機(jī)買(mǎi)入?！罢媸蔷珳?zhǔn)抄底，他是11月14日買(mǎi)的，買(mǎi)入時(shí)基礎(chǔ)金價(jià)是587元/克，是這次調(diào)整的低點(diǎn)?！?/p>

　　昨天，杭州一家黃金回收公司負(fù)責(zé)人告訴記者，在前幾天的回調(diào)中，有一些投資者抄底買(mǎi)入，其中有一位杭州金店的老板，向他們買(mǎi)入了7公斤黃金。這位負(fù)責(zé)人介紹，來(lái)購(gòu)買(mǎi)黃金的老板，從事珠寶生意已經(jīng)近30年，在杭州有20多家金店，有多個(gè)加盟品牌，“其實(shí)買(mǎi)了7公斤黃金也不多，畢竟他有那么多金店，7公斤分下去很快就消化了?！?/p>

　　按照每克587元的買(mǎi)入價(jià)格，這位老板此次購(gòu)買(mǎi)黃金花費(fèi)410多萬(wàn)元，而買(mǎi)入之后，金價(jià)迅速回升，截至今天記者發(fā)稿時(shí)，基礎(chǔ)金價(jià)已上漲至610元/克，短短一周，這位老板浮盈超16萬(wàn)元。

　　“普通人還是很難精準(zhǔn)把握買(mǎi)入時(shí)機(jī)的，像這個(gè)老板畢竟做了快30年黃金生意了，商業(yè)敏感、判斷力都超強(qiáng)。也有一些人在低位賣(mài)出黃金的，這兩天漲上來(lái)了他們?nèi)滩蛔∨拇笸群蠡?。”上述回收公司?fù)責(zé)人向記者透露。

　　另?yè)?jù)上海證券報(bào)報(bào)道，黃金價(jià)格回落之際，市場(chǎng)人士觀察到，美債收益率與金價(jià)的負(fù)相關(guān)性有所回歸。日前，10年期美債收益率向上突破4.5%關(guān)口。實(shí)際上，本輪美債收益率的反彈自9月美聯(lián)儲(chǔ)降息后便出現(xiàn)苗頭，從當(dāng)時(shí)3.6%左右的低點(diǎn)上行至4.5%附近，整體反彈幅度已十分可觀。

　　傳統(tǒng)分析框架認(rèn)為，實(shí)際利率與黃金在長(zhǎng)周期內(nèi)呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)性。但若拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，在近幾年美聯(lián)儲(chǔ)加息并將利率維持高位的背景下，國(guó)際金價(jià)卻節(jié)節(jié)攀高，屢次突破歷史新高。即使是在高位回落的當(dāng)下，截至目前國(guó)際金價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅仍超27%。

　　國(guó)泰君安國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，自2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息周期以來(lái)，金價(jià)與美債利率的傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著逆轉(zhuǎn)，突破理論定價(jià)水平。這一異?，F(xiàn)象反映了雙重轉(zhuǎn)變：一方面，通脹中樞抬升疊加地緣沖突加劇，推升黃金避險(xiǎn)價(jià)值；另一方面，逆全球化趨勢(shì)與美國(guó)債務(wù)攀升正推動(dòng)國(guó)際貨幣體系多極化轉(zhuǎn)型。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期，上述兩者負(fù)相關(guān)性明顯回升?！斑@種相關(guān)性其實(shí)是與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策周期密切相關(guān)，一般在加息周期時(shí)黃金與利率的相關(guān)性將會(huì)減弱，而降息周期時(shí)會(huì)增強(qiáng)?！闭闵唐谪浹芯恐行暮暧^高級(jí)分析師鄭弘表示。

　　“我們需要跳出短期博弈轉(zhuǎn)而從長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)行的視角來(lái)看待黃金價(jià)格?！狈度魹]稱(chēng)，黃金作為特殊的貴金屬商品，兼具貨幣、金融、商品三種屬性，共同造就了黃金的避險(xiǎn)、投資收益和抗通脹等功能。貨幣屬性在較長(zhǎng)的時(shí)間維度內(nèi)對(duì)黃金價(jià)值進(jìn)行了重新定義，金融屬性和商品屬性則共同對(duì)金價(jià)的上漲幅度和拐點(diǎn)產(chǎn)生重要影響。分析人士普遍認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力，但中長(zhǎng)期來(lái)看上漲的邏輯依然具備。

　　“從中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)目前仍在降息周期之中，明年降息節(jié)奏放緩雖然會(huì)導(dǎo)致利率下行放緩，但方向仍然是下行，這使得黃金投資需求依然會(huì)上升，金價(jià)中長(zhǎng)期依然看漲?！编嵑敕Q(chēng)。

　　另?yè)?jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，高盛分析師在報(bào)告中寫(xiě)道，美國(guó)政策的不確定性和近期黃金市場(chǎng)的盤(pán)整提供了一個(gè)吸引人的入場(chǎng)點(diǎn)。美國(guó)大選塵埃落定后，金價(jià)出現(xiàn)一大波回調(diào)，其中投機(jī)性的買(mǎi)盤(pán)從歷史高位撤出，這為買(mǎi)入黃金提供了“良機(jī)”。

　　高盛預(yù)計(jì)，在投資者和機(jī)構(gòu)需求正?；耐苿?dòng)下，金價(jià)明年12月將上漲至3000美元/盎司。分析師表示，這一預(yù)測(cè)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素是各國(guó)央行的需求增加，而周期性推動(dòng)因素則是美聯(lián)儲(chǔ)降息后資金流向ETF。

　　高盛分析師表示，貿(mào)易緊張局勢(shì)空前升級(jí)可能會(huì)重振黃金的投機(jī)頭寸。此外，對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂日益加劇，這也可能會(huì)提振金價(jià)。高盛分析師進(jìn)一步指出，各大央行尤其是那些持有大量美國(guó)國(guó)債儲(chǔ)備的央行，可能會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)更多黃金。

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合潮新聞、上海證券報(bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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