8月30日A股放量反彈，4679只股票上漲。上證指數(shù)收漲0.68%報2842.21點，深證成指漲2.38%報8348.48點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.53%報1580.46點。量能方面，市場成交額8804.2億元，創(chuàng)一個月新高。盤面上，多行業(yè)上漲，房地產(chǎn)、電子、傳媒板塊漲幅靠前，銀行、公用事業(yè)出現(xiàn)回調(diào)。

　　今日盤面開盤便強勢反彈，午盤滬指漲幅一度超過1.5%，利好消息頻發(fā)對于市場的刺激效果可謂是立竿見影?？偟膩碚f市場整體在資金面和消息面的雙重刺激下，8月最后一個交易日實現(xiàn)了強勢反彈。雖然今日錄得強勢反彈，但是上證指數(shù)月線還是連續(xù)四個月收陰，復(fù)盤歷史走勢，上證指數(shù)月線四連陰后，次月上漲概率較高，短期交易博弈層面，反彈持續(xù)性值得期待。

　　資金面方面，昨日晚間，多只寬基ETF同時發(fā)布了2024年半年報，可以看出“國家隊”中央?yún)R金以及券商、險資等機構(gòu)投資者上半年的申贖情況。和2023年末相比，匯金公司依然是這些寬基ETF的第一持有人，上半年對四只ETF累計增持1000億份，截至上半年末對四只ETF的持有比例均超過了60%，最高持有比例超過了75%。但另一方面，海通證券、中信證券等機構(gòu)投資者減持滬深300ETF，甚至退出了個別產(chǎn)品的前十大持有人之列。今日開盤的資金面注入或與“國家隊”資金入場有密不可分的關(guān)系，通過“真金白銀”下場救市也是表明“國家隊”對于資本市場的信心。

　　海外方面，美元指數(shù)下跌是人民幣升值的最大動力。昨日，離岸和在岸人民幣對美元雙雙升破7.10關(guān)口。今天上午，離岸人民幣繼續(xù)拉升，盤中升破7.09。美聯(lián)儲降息節(jié)點臨近，海外流動性有望改善，A股市場投資關(guān)注度有望進一步提升。近期背景下，匯率壓力相對減輕。但從近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲本輪降息幅度不會太大。

　　消息面，盤中一張流傳的關(guān)于彭博社的截圖點燃了房地產(chǎn)板塊的投資熱度。據(jù)流傳的消息說有關(guān)方面正在考慮進一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達38萬億人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，提振消費。這個消息未經(jīng)證實，但是還需要從兩個方面來分析，一方面如果消息屬實對于現(xiàn)有房貸壓力的居民通過了舊貸款在新的銀行轉(zhuǎn)成新的貸款直接降低利率，毫無疑問是利好，另一方面，現(xiàn)在38萬億的存量房貸如果降100bp也就是少了3800億的利息收入，對于銀行壓力增大可謂是不言而喻。

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　　今日科技風(fēng)格表現(xiàn)亮眼，電子相關(guān)板塊漲幅較好；其中消電ETF（561310）漲4.59%，集成電路ETF（159546）上漲4.31%，，芯片ETF（512760）上漲3.50%。

　　集成電路是現(xiàn)代電子技術(shù)的基石，其行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，上游主要包括原材料、設(shè)備及芯片設(shè)計工具，中游包括芯片制造和封裝測試。下游主要包括通信、計算機、消費電子、汽車電子、工業(yè)控制、航空航天、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域。中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，集成電路行業(yè)屢受制裁；集成電路的技術(shù)發(fā)展與國產(chǎn)替代至關(guān)重要。

　　政策層面對于集成電路產(chǎn)業(yè)大力支持。此前大基金三期成立確定，注冊資本達3440億元人民幣，或有望撬動萬億投資額，為國內(nèi)先進集成電路制造資本開支繼續(xù)增長提供高確定性；三期合計，大基金的總規(guī)模已達6868.5億元。

　　而近日，北京集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）成立，執(zhí)行事務(wù)合伙人為北京中關(guān)村資本基金管理有限公司，出資額85億元人民幣。除了北京以外，上海、江蘇、浙江等地多只集成電路產(chǎn)業(yè)基金陸續(xù)落地，有望拉動集成電路技術(shù)發(fā)展。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)方面，SEMI報告顯示，2024年第二季度全球半導(dǎo)體制造業(yè)呈現(xiàn)改善趨勢，集成電路銷售額實現(xiàn)顯著增長。全球集成電路銷售額同比增長27%，預(yù)計第三季度將進一步增長29%，超過2021年的歷史紀(jì)錄。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢向好。

　　我國數(shù)據(jù)看，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份，我國集成電路產(chǎn)量達2445億塊，同比增長29.3%。而根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年前7個月，我國集成電路出口總額達到6409.1億元，同比增長25.8%；累計進口額同比增長14.4%，進出口累計數(shù)據(jù)已連續(xù)7個月保持雙位數(shù)增長。產(chǎn)量及出口量的高增也一定程度上反映出行業(yè)的景氣度。

　　中國是目前全球最大的集成電路市場，也是全球集成電路產(chǎn)業(yè)增長最快的地區(qū)。后市看，行業(yè)庫存去化顯著，且終端需求逐漸回暖，全球及中國智能手機出貨量同比增速回升，同時國產(chǎn)替代空間廣闊，AI也有望為行業(yè)帶來新的增長動能，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。感興趣的小伙伴可以繼續(xù)關(guān)注集成電路ETF（159546）。

　　消費電子板塊或也可以適當(dāng)關(guān)注。綜合產(chǎn)業(yè)鏈和海內(nèi)外龍頭財報數(shù)據(jù)，全球消費電子Q2終端出貨延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。根據(jù)招商證券研究所統(tǒng)計，Q2全球/中國智能手機出貨同比+6.5%/8.9%；Q2全球PC/平板出貨量同比+3.0%/+22.1%，均連續(xù)兩個季度正增長。而根據(jù)工信部今日發(fā)布數(shù)據(jù)，1-7月份，手機產(chǎn)量8.78億臺，同比增長9%，其中智能手機產(chǎn)量6.54億臺，同比增長10.6%。

　　短期看，消費電子大廠均將在9月發(fā)布重磅新品，有望進一步拉動需求。按照以往慣例，蘋果一般在9月舉行新品發(fā)布會發(fā)布新一代iPhone手機；Meta將在今年9月25日“Connect大會”發(fā)布“真AR”眼鏡；華為將在9月發(fā)布首款三折手機，市場預(yù)期三家大廠發(fā)布的產(chǎn)品或在細(xì)分領(lǐng)域具備重大創(chuàng)新，有望進一步提振終端消費。中期看，消費電子板塊或受到“消費企穩(wěn)回暖+AI帶動行業(yè)創(chuàng)新”雙重利好，也可適當(dāng)關(guān)注消電ETF（561310）。

　　特約作者：國泰基金