今日（8月22日），大盤延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，以銀行股為代表的部分高股息風(fēng)格個(gè)股再度出手護(hù)盤。聚焦“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股的價(jià)值ETF（510030）盤中場內(nèi)價(jià)格最高漲0.68%，后略有回落，最終逆市收漲0.34%。

　　成份股方面，銀行股一馬當(dāng)先，中國銀行大漲2.42%，工商銀行、建設(shè)銀行等收漲超1%，農(nóng)業(yè)銀行收漲0.82%。中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行股價(jià)（前復(fù)權(quán)）再創(chuàng)歷史新高。電力、建筑等板塊部分個(gè)股亦不甘示弱，中國核電收漲2.15%，華電國際、中國交建、中國建筑等多股收漲超1%。

　　就銀行近期的亮眼表現(xiàn)，華龍證券表示，近期銀行板塊受益于資本市場投資信心下降、央行拉升長債收益率帶來的資金相對配置價(jià)值提升以及市場等待美元降息前的觀望情緒較重等因素，漲幅較為明顯。目前銀行板塊高股息+穩(wěn)定性帶來的相對投資價(jià)值較為明顯，預(yù)計(jì)在央行下一次降息時(shí)點(diǎn)前后，銀行板塊高股息投資邏輯或仍將獲得市場較高關(guān)注。

　　值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行（中信一級(jí)）是價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)，截至2024年7月末，權(quán)重占比39.07%。

　　消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，三周前的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策者普遍對通脹會(huì)持續(xù)回落到聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%更有信心，絕大多數(shù)人都預(yù)計(jì)，9月可能適合降息，一些人甚至認(rèn)為，根據(jù)通脹和就業(yè)市場的環(huán)境，上月就已經(jīng)有理由降息。

　　安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問默罕默德·埃爾-埃利安表示，9月份的降息“基本上是板上釘釘?shù)氖隆?。他解釋說，在7月會(huì)議結(jié)束時(shí)，絕大多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）成員基于他們的經(jīng)濟(jì)預(yù)期支持降息。一些成員甚至看到了7月份降息的合理理由。

　　而價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)成份股大多為北向資金重倉股，且涵蓋金融、基建、能源等國民經(jīng)濟(jì)核心行業(yè)，或?qū)⑤^大程度獲益于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟所帶來的海外資金流入以及外需的提振。

　　從估值角度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)市凈率為0.86倍，位于近10年來36.01%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，中銀證券表示，內(nèi)需疲弱格局延續(xù)，高股息紅利有望重回優(yōu)勢。高股息紅利資產(chǎn)在經(jīng)歷了分紅及交易擁擠度等因素導(dǎo)致的階段性調(diào)整后重新走強(qiáng)。在內(nèi)需疲弱的格局未出現(xiàn)明顯修復(fù)跡象前，高股息紅利資產(chǎn)配置邏輯或并未發(fā)生破壞。

　　華鑫證券表示，“耐心資本”崛起，高股息紅利風(fēng)格年內(nèi)第二輪行情啟動(dòng)。一方面，此消彼長，國內(nèi)“耐心資本”開始占據(jù)一定的市場定價(jià)權(quán)，成為較為穩(wěn)定的增量資金來源：保險(xiǎn)產(chǎn)品在紅利股中的持倉占比，恰是在2023年三季度開始明顯提升。另一方面是“國九條”之后，A股主動(dòng)基金定價(jià)權(quán)逐步讓位于被動(dòng)基金。紅利大類的被動(dòng)指數(shù)不管存量還是新發(fā)，都已經(jīng)成為不可小覷的市場定價(jià)方。

　　價(jià)值投資，選擇“價(jià)值”！價(jià)值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價(jià)值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個(gè)股！上證180價(jià)值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.8.22。風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。180價(jià)值指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，根據(jù)基金管理人的評估，價(jià)值ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評級(jí)C3（平衡型）及以上投資者。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。