來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　美國(guó)8月份制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第五個(gè)月萎縮，并反映出訂單和產(chǎn)出下降的速度更快。

　　周二公布的數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）的制造業(yè)PMI指數(shù)小幅上升0.4點(diǎn)至47.2，連續(xù)第五個(gè)月低于50的門檻。但高于42.5，ISM認(rèn)為42.5的水平通常表明整體經(jīng)濟(jì)將在未來(lái)逐步擴(kuò)張。

　　該報(bào)告公布后，標(biāo)普500指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)走低，黃金一度下跌至2470美元附近，現(xiàn)已有所回升。

　　制造業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)設(shè)備支出等硬數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)基本上處于停滯狀態(tài)。該組織的生產(chǎn)指標(biāo)連續(xù)第五個(gè)月下滑，跌至2020年5月以來(lái)的最低水平，進(jìn)一步進(jìn)入收縮區(qū)域。

　　ISM制造業(yè)新訂單指數(shù)降至44.6，跌至15個(gè)月來(lái)的最低水平；產(chǎn)出進(jìn)一步下滑，生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)降至44.8；出口訂單也以今年年初以來(lái)的最快速度萎縮；盡管訂單低迷，但制造商面臨投入產(chǎn)品價(jià)格上漲的問(wèn)題，這可能是運(yùn)費(fèi)飆升所致。

　　訂單下降和積壓訂單持續(xù)減少對(duì)生產(chǎn)構(gòu)成阻力，并說(shuō)明制造業(yè)正在掙扎。盡管ISM工廠就業(yè)指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月收縮，但速度有所放緩，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)升至46.0。

　　不斷上升的借貸成本和圍繞11月總統(tǒng)大選的不確定性促使一些公司推遲資本支出和招聘。盡管如此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本月晚些時(shí)候開(kāi)始降息，這應(yīng)該提供一些緩解。

　　值得注意的是，衡量制造商支付價(jià)格的分項(xiàng)指數(shù)從7月的52.9上升至54.0，這表明商品通縮目前可能已經(jīng)結(jié)束，但可能不會(huì)對(duì)正在放緩的通脹產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　成本也仍然令人頭疼。ISM原材料價(jià)格指數(shù)從52.9升至8月份的三個(gè)月高點(diǎn)54。在經(jīng)歷了2023年的大部分時(shí)間下降后，投入成本指標(biāo)今年每個(gè)月都顯示價(jià)格上漲。

　　最新ISM數(shù)據(jù)中一個(gè)有利的發(fā)展是制造商客戶正在更好地管理他們的庫(kù)存水平。自去年年底以來(lái)，客戶庫(kù)存指標(biāo)一直顯示庫(kù)存減少。