來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是，市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)消化軟著陸的預(yù)期，這限制了標(biāo)普的上漲空間。一旦數(shù)據(jù)重燃硬著陸的擔(dān)憂(yōu)，就可能引發(fā)“顯著”下跌。

　　準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到7月美股下跌后，華爾街知名空頭、摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson預(yù)計(jì)，若最近的重磅就業(yè)報(bào)告進(jìn)一步證明經(jīng)濟(jì)有韌性，可能促使美股最近這波反彈的“后進(jìn)生”迎頭趕上，但也可能重演8月初的大拋售。

　　自8月5日“黑色星期一”拋售以來(lái)公布了一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，它們幫助美股復(fù)蘇，標(biāo)普500股指此后得以扭轉(zhuǎn)8月全月的跌勢(shì)，繼續(xù)累漲。Wilson最新研報(bào)預(yù)計(jì)，本周五公布的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將強(qiáng)化這一趨勢(shì)。若報(bào)告顯示非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)比市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)勁，投資者可能“更加相信（經(jīng)濟(jì)）增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已消退”。

　　報(bào)告指出，若非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)遜于預(yù)期，并且8月失業(yè)率繼續(xù)攀升，美股就將“像上個(gè)月一樣給股票估值帶來(lái)壓力”。Wilson重申了他對(duì)防御性股票的偏好，同時(shí)警告不要買(mǎi)入小盤(pán)股或“其他過(guò)去幾年表現(xiàn)不佳的低價(jià)周期性股票，主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在減速。”

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是，市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)消化軟著陸的預(yù)期，這限制了標(biāo)普的上漲空間。一旦數(shù)據(jù)重燃硬著陸的擔(dān)憂(yōu)，就可能引發(fā)“顯著”下跌。

　　Wilson認(rèn)為，對(duì)美股來(lái)說(shuō)，最理想的狀態(tài)是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行一系列25個(gè)基點(diǎn)的降息，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定?！叭绻S著勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，（美聯(lián)儲(chǔ)的）政策反應(yīng)更偏鴿派（比如降息50個(gè)基點(diǎn)），那可能不會(huì)收到股市青睞?！?/p>

　　華爾街見(jiàn)聞周一文章提到，Wilson最近指出，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂(yōu)是這輪下跌的關(guān)鍵原因。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場(chǎng)逐漸開(kāi)始定價(jià)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，多個(gè)股指已反彈至歷史高位。他警告，除非美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期、經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)或引入額外政策刺激，否則股指在未來(lái)6-12個(gè)月的回報(bào)將極其有限，投資者應(yīng)繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)股票。

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