轉(zhuǎn)自：華爾街見聞

　　在美聯(lián)儲締造的高通脹、高利率時代，美國普通人財務(wù)緊張的程度被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估，尤其是底層消費者被掏空錢包，就連最基本的必需品也難以負(fù)擔(dān)。

　　伴隨兩大“一元店”零售折扣巨頭相繼暴雷，美國底層消費徹底陷入低迷。

　　Dollar Tree周三將全年盈利指引猛砍20%，表示中低收入客戶群面臨“巨大壓力”。消息公布后，Dollar Tree美股股價當(dāng)天重挫20%。

　　無獨有偶，Dollar General二季度業(yè)績?nèi)娌蝗珙A(yù)期，大幅下調(diào)全年業(yè)績指引，導(dǎo)致其股價上周四一度暴跌30%，創(chuàng)下有史以來最大單日跌幅。

　　近年來，美國貧富差距日漸擴大，中產(chǎn)階級群體萎縮，貧困人口規(guī)模不斷壯大，Dollar General和Dollar Tree正是抓住這一機遇，成為美國擴張最為迅猛的零售折扣商，股價也一路高歌猛進(jìn)。

　　流行的觀點認(rèn)為，“一元店”通過折扣吸引更多囊中羞澀的消費者，因而能在經(jīng)濟困難時期明哲保身。然而，現(xiàn)在這一理論正在崩潰。

　　在美聯(lián)儲締造的高通脹、高利率時代，美國普通人財務(wù)緊張的程度被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估，尤其是底層消費者被掏空錢包，就連最基本的必需品也難以負(fù)擔(dān)。

　　加上“一元店”此前進(jìn)行了一系列肆無忌憚的擴張，來自沃爾瑪和其他連鎖店的“價格戰(zhàn)”日益激烈，“一元店”業(yè)績暴雷是早晚之事。

　　貧富差距愈演愈烈

　　作為全球貧富差距最嚴(yán)重的國家之一，美國的貧富差距仍在續(xù)寫新紀(jì)錄。

　　美銀首席策略師Michael Hartnett，在最新的Flow Show報告中將貧富差距和市場表現(xiàn)聯(lián)系起來：

　　例如，富人代名詞法拉利股價創(chuàng)歷史新高，而窮人的代表Dollar General的股價則跌至六年來的最低水平。

　　主導(dǎo)美股的“七巨頭”市值已達(dá)到15萬億美元這一前所未有的水平，而MSCI發(fā)達(dá)市場中小型股指數(shù)中約4846家公司的市值僅為18萬億美元。

　　Hartnett認(rèn)為，美聯(lián)儲是美國財富兩極分化的罪魁禍?zhǔn)?，本輪加息周期中，住房、食品和股票價格均創(chuàng)下歷史新高并繼續(xù)飆升，疊加勞動力市場疲軟，外匯市場正在定價“降息50個基點”。

　　低收入群體陷入困難，零售折扣商受波及

　　作為消費一線陣地，Dollar General和Dollar Tree已經(jīng)深深感受到高通脹和高利率對美國底層民眾的傷害。

　　Dollar General上周表示，物價上漲、就業(yè)市場疲軟以及利率上升給低收入客戶帶來了壓力。Dollar General擁有超過20000家門店，主要分布在農(nóng)村城鎮(zhèn)，公司60%以上的銷售額來自年收入低于35000美元的家庭。

　　首席執(zhí)行官Todd Vasos 在分析師電話會議上表示，超過60%的顧客反饋稱，由于物價上漲，他們不得不在購買基本必需品方面做出犧牲。在房租、水電、醫(yī)療保健等方面，消費者也在支付更多的費用。

　　Dollar Tree也有類似的反饋，該公司擁有8000多家門店，主要分布在美國郊區(qū)市場，針對中等收入消費者。

　　首席運營官Mike Creedon周三表示：

我們開始看到通脹、利率和其他宏觀壓力對顧客的購買行為產(chǎn)生了更明顯的影響。

　　由于銷售陷入低迷，零售商們被迫進(jìn)行集體降價清倉。

　　Dollar General和其他零售商的前高管David D‘Arezzo 告訴 CNN：

他們試圖擺脫失敗的非消耗品戰(zhàn)略，他們擁有大量庫存。他們忽略了一個事實，即在困難時期，消費者會尋找消耗品。

　　此外，美國“一元店”陷入困境，沃爾瑪們功不可沒。

　　沃爾瑪、塔吉特和其他零售巨頭也實施了降價促銷措施，以吸引受通脹影響的購物者，因而減少了消費者前往“一元店”的次數(shù)。

　　Vasos上周承認(rèn)，沃爾瑪在吸引對價格敏感的消費者方面“做得相當(dāng)不錯”。

　　與此同時，Dollar Tree仍遠(yuǎn)未擺脫收購Family Dollar帶來的巨大壓力。今年早些時候，Dollar Tree宣布Family Dollar將關(guān)閉900多家門店，并正在著手拆分或出售該公司。

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