摩根士丹利策略師Michael Wilson認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)本月大幅降息，美國(guó)股市可能面臨日元套利交易進(jìn)一步平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　到今年5月還是華爾街最大的股市空頭之一的Wilson指出，如果最初降息幅度超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)，可能支撐日元。這將促使日元交易員在國(guó)內(nèi)利率走高后撤出美國(guó)資產(chǎn)，令上月導(dǎo)致全球市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩的模式重演。

　　“日元套利交易的平倉(cāng)可能仍是幕后的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，”Wilson在一份報(bào)告中寫道?！懊绹?guó)短期利率的快速下降可能令日元進(jìn)一步走強(qiáng)，從而促使美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)做出負(fù)面反應(yīng)。”

　　由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂日益升溫，美股自7月中旬以來(lái)回落。日元也在日本央行7月加息后飆升，使得價(jià)值數(shù)十億美元的套利交易平倉(cāng)。

　　不久之后，摩根大通策略師表示，四分之三的套利交易已經(jīng)平倉(cāng)。

　　由于數(shù)據(jù)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，基準(zhǔn)標(biāo)普500指數(shù)上周再次下跌。根據(jù)互換市場(chǎng)數(shù)據(jù)，交易員充分消化了美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)的情景。