專題：美聯(lián)儲近年最重要決議將來襲 “降息50個基點”預(yù)期重燃

　　轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)?

　　上周，美聯(lián)儲9月會議降息50個基點的幾率從周中的不到20%飆升至晚些時候的近50%，最初原因是媒體報道援引前美聯(lián)儲官員的話說，他們支持更大幅度的降息。

　　Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall表示：“美聯(lián)儲不遺余力地將降息50個基點的選項重新擺上桌面?！?/p>

　　Bannockburn Global Forex首席市場策略師Mark Chandler指出，在美聯(lián)儲會議前很少出現(xiàn)這樣旗鼓相當(dāng)?shù)难鹤ⅰ?/p>

　　BMO Capital Markets首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示：“市場已經(jīng)積極準(zhǔn)備迎接本周美聯(lián)儲主席鮑威爾和聯(lián)邦公開市場（FOMC）的鴿派信息。在我看來，這增加了鷹派意外的風(fēng)險，至少可能暫時攪動市場?！?/p>

　　許多華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家堅持他們的呼吁，即美聯(lián)儲將在本周的會議上溫和降息25個基點，但實際上他們都表示，現(xiàn)在看來這是一個千鈞一發(fā)的時刻。有的投行已將降息幅度預(yù)期擴大至50個基點。一些人表示，周二疲軟的8月零售銷售報告可能會使美聯(lián)儲朝著降息50個基點的方向發(fā)展。

　　為什么市場會有這么多的困惑呢？

　　美國銀行證券前全球經(jīng)濟(jì)研究主管Ethan Harris表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家面臨的挑戰(zhàn)是，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)已經(jīng)變得難以預(yù)測。

　　Harris表示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲希望逐步采取行動，但在最近的加息周期中，美聯(lián)儲放棄了這種做法。相反，它并沒有在第一次出現(xiàn)通脹跡象時加息，而是隨后大舉加息。

　　在新冠疫情之前，漸進(jìn)主義是美聯(lián)儲劇本的重要組成部分。Harris通過電子郵件告訴MarketWatch，這是因為前景總是不確定的，美聯(lián)儲一直在試圖避免反復(fù)無常。

　　為什么美聯(lián)儲不挑明自己的意圖？

　　豐業(yè)銀行的Holt表示，美聯(lián)儲官員可能不知道該怎么做，并希望開會討論這個問題?！斑@很正常，”他說。

　　“另一方面，政策制定者之間也可能存在重大分歧，以至于沒有明確的支持來反映統(tǒng)一的立場。亦或是，可能是美聯(lián)儲認(rèn)為沒有必要在市場下跌時出手干預(yù)?！盚olt補充道。

　　降息50個基點的理由

　　Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall表示，人們對美聯(lián)儲降息50個基點的長期擔(dān)憂是，這樣做可能會適得其反，并加劇人們對美聯(lián)儲即將面臨經(jīng)濟(jì)困境的擔(dān)憂。但上周投資者似乎將這視為對市場更友好的美聯(lián)儲。

　　他補充說，最近的調(diào)查顯示，企業(yè)對降息已經(jīng)急不可耐了。

　　波士頓學(xué)院（Boston College）經(jīng)濟(jì)學(xué)家教授布Brian Bethune表示，美國制造商開始被美元的強勢“打敗”。

　　降息25個基點的理由

　　Holt表示，沒有迫切需要擴大降息規(guī)模。金融市場運作良好，美國經(jīng)濟(jì)具有彈性。

　　他表示，美聯(lián)儲可能更有可能通過較小的降息舉措來管理市場?！艾F(xiàn)在降息50個基點可能會讓市場迎來一個‘陷阱時刻’（gotcha moment），并將其視為先例。他們可能會為未來的重大舉措定價，這可能會促使美聯(lián)儲調(diào)整利率的速度超過其希望的速度。”

　　美銀證券（Bank of America Securities）首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Antonio Gabriel表示，他將堅持降息25個基點的觀點?！皶h傳遞的主要信息應(yīng)該是盡管存在下行風(fēng)險，但仍保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，”他說。