專題：美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)！開啟降息周期

　　瑞銀策略師認(rèn)為，存在著美國利率最終下降幅度超過市場(chǎng)目前定價(jià)的明顯風(fēng)險(xiǎn)，這有可能吹大股市泡沫。

　　Andrew Garthwaite為首的瑞銀團(tuán)隊(duì)表示，自1981年以來，美聯(lián)儲(chǔ)以50個(gè)基點(diǎn)啟動(dòng)政策放松周期都伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退，但這一次他們認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)而不是經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。

　　Garthwaite指出市場(chǎng)定價(jià)體現(xiàn)利率將在2.8%左右見底，這個(gè)水平是美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)暗示的中性利率水平，“因此存在著利率最終下降幅度超過預(yù)期的明顯風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“激進(jìn)的美聯(lián)儲(chǔ)將滿足我們目前尚未進(jìn)入的泡沫的所有先決條件，” 他預(yù)測(cè)道。

　　他發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)和盈利數(shù)字不進(jìn)一步下滑的情況下，市場(chǎng)將很難預(yù)先消化利率更大幅下調(diào)。

　　瑞銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，短期債券主導(dǎo)的收益率曲線變陡有利于防御性股票和消費(fèi)品行業(yè)，但不包括奢侈品。

　　預(yù)計(jì)小盤股將跑贏，因?yàn)樗鼈兊母?dòng)利率債務(wù)是大盤股的三倍。

　　預(yù)計(jì)到2025年底美元將走弱；其全球新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)超配菲律賓、馬來西亞和香港，這些地區(qū)應(yīng)能從降息中獲益最多。