【今年上半年水泥行業(yè)整體低迷，多家上市公司業(yè)績不佳，海螺材料科技沖擊港交所IPO】今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資下行和基建投資增速放緩，拖累水泥市場需求，行業(yè)呈現(xiàn)“需求下降、價格波動、持續(xù)虧損”特征，多家水泥上市公司業(yè)績虧損或利潤大滑。盡管市場困境，安徽海螺材料科技股份有限公司 9 月 19 日向港交所主板遞上市申請，中信建投國際為其保薦，其曾于 2023 年 12 月 28 日申請。按 2023 財年水泥外加劑銷量及收入計，該公司在中國居首，市場份額分別約為 28.3%及 32.3%。海螺材料科技是精細化工材料供應商，前身由海螺集團成立，旗下有海螺水泥。公司大部分收入來自水泥外加劑。近兩年水泥行業(yè)不景氣，2024 年上半年全國水泥產(chǎn)量同比下降 10%，價格低位運行。但海螺材料科技營收增長，2021 年至 2024 年上半年，收入年復合增長率為 24.82%，但利潤波動，利率下降，經(jīng)營現(xiàn)金流如過山車。招股書顯示，海螺水泥為公司最大客戶，公司依賴關聯(lián)方，后遺癥凸顯。貿(mào)易應收款項高增且周轉天數(shù)延長，影響運營和財務。公司以低價拓展第三方客戶，犧牲利潤率。目前水泥市場低迷，海螺水泥經(jīng)營不佳，對海螺材料科技采購金額下滑。海螺材料科技低價尋求新客戶，盈利水平下降，解決問題為當務之急。

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