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　　首批上市券商半年度成績(jī)單來(lái)了。

　　上半年，在一級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管政策變化及二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，證券行業(yè)整體下行壓力明顯增加，各家券商面臨不同程度的考驗(yàn)。

　　本周（8月19日至23日），首批7家上市券商公告上半年業(yè)績(jī)，營(yíng)收下滑幅度整體在10%以內(nèi)；但歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)分化，既有大幅增長(zhǎng)近三成，也有下滑逾六成。

　　7家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)全線下滑；不足半數(shù)券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。資管業(yè)務(wù)卻是今年半年報(bào)最大亮點(diǎn)，多家券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入大增，有的甚至超過投行手續(xù)費(fèi)凈收入，比如國(guó)信證券、國(guó)海證券、方正證券。

　　與此同時(shí)，為提高投資者獲得感，有5家上市券商宣布中期分紅并發(fā)布相關(guān)計(jì)劃，分紅金額合計(jì)近9億元。

　　凈利潤(rùn)表現(xiàn)分化

　　8月23日晚共有5家上市券商披露半年報(bào)，至此本周內(nèi)（8月19日—23日）首批發(fā)布半年度業(yè)績(jī)的上市券商已有7家。

　　作為首家披露半年報(bào)的大型券商，國(guó)信證券今年半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年?duì)I業(yè)收入為77.57億元，同比小幅下滑5.49%，表現(xiàn)基本穩(wěn)定；歸母凈利潤(rùn)為31.39億元，同比減少12.56%，盡管下滑明顯，但已低于行業(yè)預(yù)測(cè)的平均水平。

　　根據(jù)開源證券非銀分析師高超（金麒麟分析師）預(yù)計(jì)，2024年上半年43家上市券商歸母凈利潤(rùn)將同比下滑27%。國(guó)泰君安證券非銀金融首席分析師劉欣（金麒麟分析師）琦預(yù)計(jì)，歸母凈利潤(rùn)同比下滑25.75%。兩者預(yù)測(cè)基本接近。

　　券商中國(guó)記者注意到，在首批披露半年報(bào)的上市券商中，歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)分化。第一創(chuàng)業(yè)上半年歸母凈利潤(rùn)接近4億元，同比大增26.56%，相較來(lái)看，國(guó)海證券則下滑逾六成。其余5家券商歸母凈利潤(rùn)同比減少幅度在20%以內(nèi)，低于上述預(yù)測(cè)值。

　　在上半年波動(dòng)較大的二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境下，券商展業(yè)并非易事。證券公司的優(yōu)勢(shì)板塊——經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)均面臨挑戰(zhàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，7家上市券商的“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入”全部下滑，下滑幅度在20%以內(nèi)。其中，國(guó)信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑程度相對(duì)較小，同比減少4.65%，上半年手續(xù)費(fèi)凈收入21.32億元。方正證券也表現(xiàn)較佳，同比減少6.49%，上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入15.95億元。

　　如何在淡市中開展經(jīng)營(yíng)工作，記者從7家券商上半年的解題思路注意到，證券公司主要還是通過“金融產(chǎn)品配置”或“證券投顧”等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)創(chuàng)收，即持續(xù)深耕財(cái)富管理領(lǐng)域。

　　國(guó)信證券表示，上半年“國(guó)信鑫投顧”證券投顧服務(wù)的客戶覆蓋率和創(chuàng)收穩(wěn)步提升。西部證券表示，“西部?jī)?yōu)選30”保有規(guī)模大幅增加。

　　有券商進(jìn)一步亮出數(shù)據(jù)，浙商證券上半年新增各類金融產(chǎn)品銷量同比上升23.12%；同時(shí)保有量同比上升2.38%，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)雙重上升。第一創(chuàng)業(yè)金融產(chǎn)品上半年銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)7.69%；日均保有規(guī)模同比增長(zhǎng)2.57%；投顧簽約客戶數(shù)、簽約資產(chǎn)規(guī)模較2023年末分別增長(zhǎng)168.33%和249.76%。

　　而在自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，7家上市券商收入表現(xiàn)有明顯分化。據(jù)悉，上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、資金面等多重因素影響，A股指數(shù)寬幅震蕩，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)回落；債券市場(chǎng)則呈現(xiàn)“快牛至震蕩”走勢(shì)。

　　根據(jù)券商中國(guó)記者以“自營(yíng)業(yè)務(wù)收入=投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對(duì)聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資收益”口徑計(jì)算，第一創(chuàng)業(yè)上半年自營(yíng)收入5.66億元，同比大增40.18%。表現(xiàn)增長(zhǎng)的還有方正證券（5.95%），實(shí)現(xiàn)收入12.02億元、國(guó)信證券（1.76%），實(shí)現(xiàn)收入35.22億元。其他券商均出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　方正證券給出相對(duì)詳細(xì)的解題打法。據(jù)悉，該公司固定收益投資上半年實(shí)現(xiàn)收入14.69億元，同比增長(zhǎng)166.55%，主要因?yàn)楦鶕?jù)市場(chǎng)行情擇時(shí)擇券，同時(shí)逐步擴(kuò)大中性策略規(guī)模。權(quán)益類投資上半年重點(diǎn)圍繞低估值高股息品種和新興行業(yè)，擴(kuò)大港股通投資規(guī)模，開展網(wǎng)下新股申購(gòu)，取得了較好的投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入2.32億元，同比增長(zhǎng)612.85%，投資收益率7.24%，同比提升6.22個(gè)百分點(diǎn)。

　　資管地位上升

　　值得注意的是，資管業(yè)務(wù)在今年上半年成為一大亮點(diǎn)，有的券商資管收入反超投行板塊。

　　數(shù)據(jù)顯示，除第一創(chuàng)業(yè)小幅下滑外，其余6家券商資管手續(xù)費(fèi)凈收入均同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

　　其中，國(guó)信證券同比增幅最大，達(dá)到94.35%，上半年資管手續(xù)費(fèi)凈收入為3.95億元，超過投行手續(xù)費(fèi)凈收入3.94億元。

　　增幅同樣不可小覷的還有西部證券，該公司資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)82.40%，收入規(guī)模接近0.80億元。此外，東吳證券資管手續(xù)費(fèi)凈收入也有突出表現(xiàn)，同比增長(zhǎng)76.44%，收入規(guī)模接近0.9億元。

　　根據(jù)券商中國(guó)記者梳理，上半年券商資管主要發(fā)力銀行代銷渠道。東吳證券稱，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)加強(qiáng)機(jī)構(gòu)合作，積極擴(kuò)大獲客渠道，銀行代銷業(yè)務(wù)及機(jī)構(gòu)委外業(yè)務(wù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。方正證券表示，上半年與國(guó)有股份制大行、銀行理財(cái)子公司、城商行、農(nóng)商行合作均取得新進(jìn)展。西部證券也提到，上半年深耕銀行代銷業(yè)務(wù)，多維度拓寬銷售路徑。

　　除了銀行外，其他券商也拓展其他方面的渠道。比如國(guó)信證券稱，上半年抓住企業(yè)客戶理財(cái)模式轉(zhuǎn)型契機(jī)，推動(dòng)企業(yè)客戶數(shù)量快速增長(zhǎng)。國(guó)海證券表示，初步形成渠道、機(jī)構(gòu)、電商三足鼎立的客群結(jié)構(gòu)，其中機(jī)構(gòu)客戶標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品保有規(guī)模較2023年末增長(zhǎng)20.89%；電商標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品保有規(guī)模較2023年末增長(zhǎng)10.2%。

　　而在產(chǎn)品方面，記者注意到，固收資管產(chǎn)品上半年銷量較好，推動(dòng)券商資管業(yè)績(jī)上升。浙商證券表示，上半年公司的公、私募固收產(chǎn)品管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅上升，“固收+”業(yè)務(wù)勢(shì)頭迅猛，固收資產(chǎn)管理規(guī)模絕對(duì)量提升近140億，較年初提升19.24%；公募基金管理規(guī)模穩(wěn)步攀升，6月末存量規(guī)模為383.78億元，較年初增長(zhǎng)22.26%。方正證券也提到，上半年固定收益業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)信證券則表示，資管業(yè)務(wù)的創(chuàng)新策略持續(xù)落地，在做好固收、權(quán)益等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)策略基礎(chǔ)上，發(fā)行了掛鉤黃金的固收+、掛鉤衍生品的指數(shù)增強(qiáng)等新策略，資管產(chǎn)品類型不斷豐富，盈利能力進(jìn)一步提升。

　　5家券商分紅總額近9億元

　　隨著券商發(fā)出半年度成績(jī)，首批中期分紅的預(yù)案也陸續(xù)出臺(tái)。根據(jù)券商中國(guó)記者前期統(tǒng)計(jì)，今年證券公司中期分紅積極性大增。截至8月23日，共有5家上市券商給出詳細(xì)的中期分紅規(guī)劃。

　　方正證券8月22日宣布，計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.48元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額不超過3.95億元（含稅），不送紅股，不進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本。記者注意到，上述金額是當(dāng)前上市券商中分紅規(guī)模較大的。

　　東吳證券分紅總額與方正證券較為接近。8月23日該公司表示，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.75元（含稅），共派發(fā)現(xiàn)金紅利3.73億元。

　　西部證券、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)海證券計(jì)劃的中期分紅總額分別為0.45億元、0.42億元、0.38億元。

　　據(jù)記者此前統(tǒng)計(jì)，為提升投資者獲得感，已有超過20家上市券商在上半年“預(yù)告”進(jìn)行中期分紅。而在過往五年，每年進(jìn)行中期分紅的證券公司不足5家。

　　記者注意到，在分紅比例設(shè)定上，多數(shù)券商將中期現(xiàn)金分紅比例上限設(shè)為30%，即分紅比例不超過當(dāng)期歸屬于公司股東凈利潤(rùn)30%。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管出臺(tái)多項(xiàng)政策，鼓勵(lì)上市公司加大分紅力度。4月12日“新國(guó)九條”明確提出“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”。

　　（文章來(lái)源：券商中國(guó)）