10月2日，港股瘋漲一度至10%，A50猛拉9%，新浪財(cái)經(jīng)第一時(shí)間聯(lián)系興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東 為投資者解析>>視頻直播

　　張憶東表示，實(shí)際上，我認(rèn)為短期上漲當(dāng)然是好事，它能夠改變大家的預(yù)期。由于地緣政治和經(jīng)濟(jì)等因素，當(dāng)前這種逼空式的行情能夠扭轉(zhuǎn)許多國內(nèi)外投資者的熊市思維。這是一個(gè)積極的變化。

　　他判斷，無論是A股還是港股，未來都有很大的升值空間。政策新導(dǎo)向“抓住重點(diǎn)、主動作為”，短期快速修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，逆轉(zhuǎn)市場擔(dān)憂政策“不作為”的悲觀預(yù)期；中期，“政策組合拳”將持續(xù)帶來股市環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，港股和A股有望從逼空式反彈到震蕩持續(xù)反轉(zhuǎn)。

　　首先，為我們回顧了下今年港股行情。張憶東表示，我們注意到，港股市場的轉(zhuǎn)機(jī)并不是最近才開始的。事實(shí)上，這一轉(zhuǎn)變從今年二三月份就已開始，尤其是當(dāng)指數(shù)跌破15000點(diǎn)后，自那以后，港股市場開始逐步破冰，出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。我們在三月份寫了一份報(bào)告“港股的春天 高勝率投資是贏家之道”，現(xiàn)在看來頗具前瞻性。我們預(yù)見到市場格局將發(fā)生變化，盡管這個(gè)過程并非一帆風(fēng)順。五月中旬，我們提出行情第一階段可能已經(jīng)結(jié)束，六七月份需要警惕風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為利率將進(jìn)行調(diào)整。但這種調(diào)整并不是創(chuàng)新低，而是空中加油，預(yù)計(jì)八月份行情將再次啟動。

　　到了六七月份，許多人重新變得悲觀，擔(dān)心市場會不會創(chuàng)新低。特別是8月5日，由于日元交易的反作用，全球市場，特別是日本、韓國和其他新興市場，出現(xiàn)了顯著調(diào)整。但在這種情況下，我們頂住壓力，在7月31日寫了一份報(bào)告，名為“流淚撒種，必歡呼收割”，我們認(rèn)為七月底八月初是流淚撒種的時(shí)候，即使大家很悲觀，也要保持觀察。我們當(dāng)時(shí)提出，有三個(gè)理由讓我們對中國、中國股市、港股和A股保持信心，尤其是港股。我們認(rèn)為市場的主要脈絡(luò)并不是外部的地緣政治因素。我們在七月底的分析中，仍然看作是反彈。我們明確判斷，下半年行情將創(chuàng)新高，不僅創(chuàng)年內(nèi)新高，甚至可能挑戰(zhàn)去年年初的高點(diǎn)。

　　今年截止到今天，我們可以看到八月份港股行情的最大支撐力量是優(yōu)秀的龍頭公司，如騰訊、美團(tuán)等，這些公司是港股的核心資產(chǎn)。我們當(dāng)時(shí)判斷，這些公司的中報(bào)盈利預(yù)測被低估了，業(yè)績公布后盈利預(yù)測會上修。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)中報(bào)后，回購和注銷股票的活動將大幅增加，事實(shí)上也確實(shí)如此。此外，八月份以后，港股的資金鏈也有所改善，因?yàn)槊缆?lián)儲的降息使得港股的資金面格局比上半年有了顯著改善。這是我們當(dāng)時(shí)看多的第二個(gè)邏輯。第三個(gè)邏輯是，我們當(dāng)時(shí)判斷中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望進(jìn)一步優(yōu)化，現(xiàn)在看來也確實(shí)如此。我想與大家分享的是，反彈如期而至。八月初，港股啟動了年內(nèi)行情的第二波，而A股在9月24日啟動了向上行情。在此之前，我們對港股的整體框架是按照反彈來看待的，對A股也是如此。