10月2日，港股瘋漲一度至10%，A50猛拉9%，新浪財經(jīng)第一時間聯(lián)系興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東 為投資者解析>>視頻直播

　　張憶東表示，政策新導向“抓住重點、主動作為”，短期快速修復風險偏好，逆轉市場擔憂政策“不作為”的悲觀預期；中期，“政策組合拳”將持續(xù)帶來股市環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境的改善，港股和A股有望從逼空式反彈到震蕩持續(xù)反轉。

　　他進一步解析，9月24日金融支持經(jīng)濟高質量發(fā)展發(fā)布會，吹響政策紅利的沖鋒號。9月26日政治局會議明確地傳遞了新導向——“正視困難、堅定信心，切實增強做好經(jīng)濟工作的責任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為”。“政策組合拳”把提振資本市場、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場作為重點、主動作為，有助于提高政策措施的有效性，有利于堅定信心、擴大內需、提高效率。

　　政策新導向“抓住重點、主動作為”，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

　　一、“抓住重點、主動作為”之一：資本市場政策紅利超預期。

　　央行創(chuàng)設新的結構性貨幣政策工具，凸顯了股市作為這輪政策組合拳的重點，更關鍵在于創(chuàng)造性地打通了央行助力資本市場的通道，未來將有效地支撐起中國股市的價值重估。1）創(chuàng)設證券、基金、保險公司互換便利，第一期5000億元，未來可以有很多期，非銀機構可以通過資產(chǎn)質押從中央銀行持續(xù)不斷地獲取流動性，進而有助于提升中國貨幣流通速度。2）創(chuàng)設股票回購、增持專項再貸款，第一期3000億元，未來可以用很多期，央行用行動宣告了政策鼓勵上市公司提高股東回報、支持回購和增持股票，有利于引導產(chǎn)業(yè)資本等中長期增量資金入市。9月26日政治局會議強調：要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。要支持上市公司并購重組。

　　二、“抓住重點、主動作為”之二：宏觀政策新思路以需求側為發(fā)力重點。

　　9月26日政治局會議主要聚焦需求，要把促消費和惠民生結合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結構。要培育新型消費業(yè)態(tài)。政治局會議要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，有助于釋放消費需求。據(jù)人民銀行測算，存量房貸利率下降50BP，將惠及5000萬戶家庭，平均每年減少家庭利息支出約1500億元。穩(wěn)樓市、提振股市，將有效地阻斷資產(chǎn)負債表收縮惡性循環(huán)。

　　三、“抓住重點、主動作為”之三：宏觀政策逆周期調節(jié)力度超預期。

　　我國貨幣政策放松的空間已經(jīng)打開，四季度流動性進一步寬松仍值得期待。首先，中央明確要求，要降低存款準備金率，實施有力度的降息。其次，美聯(lián)儲降息周期啟動，人民幣保持強勢。

　　四季度積極的財政政策仍有潛力可挖。政治局會議強調，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。寬貨幣的落地效果仍需寬財政配合，后續(xù)政策協(xié)調配合或將進一步加強。下一個重要觀察時點在10月下旬的全國人大常委會會議。