來源：華爾街見聞

　　Goolsbee表示，9月非農就業(yè)數(shù)據(jù)非常出色，但他也警告不要過分依賴單月數(shù)據(jù)，這不會改變未來12到18個月內利率下降的趨勢。并補充說通脹可能低于美聯(lián)儲2%目標，這一風險是存在的。

　　美國9月非農數(shù)據(jù)大超預期，導致市場預計美聯(lián)儲11月的降息幅度將縮小至25基點。不過，明年有FOMC會議投票權的票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）在9月非農報告發(fā)布后表示，就業(yè)數(shù)據(jù)非常出色，但他也警告不要過分依賴單月數(shù)據(jù)，這不會改變未來12到18個月內利率下降的趨勢。并補充說通脹可能低于美聯(lián)儲2%目標，這一風險是存在的。

　　古爾斯比在周五接受多家媒體采訪時表示：

“今天的就業(yè)數(shù)據(jù)以及整個報告都是非常出色的報告。如果我們再獲得類似的報告，我會更加自信我們確實正在實現(xiàn)充分就業(yè)。

作為一家央行，你不希望對單月的報告反應過度。”

　　美國勞工統(tǒng)計局周五早些時候發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份的非農就業(yè)數(shù)據(jù)遠超所有經濟學家預期，并上調了過去兩個月的數(shù)據(jù)，之前的數(shù)據(jù)顯示薪資增長放緩。失業(yè)率意外下降至4.1%。

　　就業(yè)形勢的改善緩解了對勞動力市場的擔憂，投資者開始押注美聯(lián)儲將在11月的下次會議上實施較小幅度的降息，即25基點。而在11月會議之前，美聯(lián)儲還有機會評估10月就業(yè)報告，以及9月的通脹報告，這些數(shù)據(jù)都可能影響他們的決策。

　　盡管如此，古爾斯比也表示，從廣泛的指標來看，勞動力市場正在降溫，甚至有跡象表明通脹可能低于美聯(lián)儲的2%目標。他并未暗示美聯(lián)儲應停止進一步降息的步伐，而是表示，一個月的數(shù)據(jù)不會改變未來12到18個月內利率下降的趨勢。

　　古爾斯比拒絕透露他是否認為美聯(lián)儲在11月和12月預計的小幅降息計劃依然有效。他更傾向于認為，長期來看，降息的前景在他看來依舊沒有改變。

“有些數(shù)據(jù)非常強勁，而有些數(shù)據(jù)則顯示出一些疲軟。

如果你觀察預期，有一些跡象表明通脹可能低于2%的目標，我們也需要對此保持警覺。

如果情況繼續(xù)像現(xiàn)在這樣，到2025年底，我認為利率會有相當大的下降。”

　　美聯(lián)儲官員在9月的會議上啟動降息，將聯(lián)邦基金利率下調了50基點。分析認為，這一大于平常的降幅是為了在招聘放緩和其他經濟降溫的跡象下，提振勞動力市場。

　　此前美聯(lián)儲19位決策者的中位預估是，利率到明年底將降至3.4%，到2026年底將降至2.9%。古爾斯比表示，這一水平看起來“相當合適”。

　　不過，他指出，美聯(lián)儲達到該利率水平的速度將取決于經濟條件，以及是否會出現(xiàn)可能擾亂經濟或通脹的意外因素，比如中東動蕩導致油價上漲的程度?！跋襁@樣的外部沖擊曾多次擾亂了以往的軟著陸，我們必須對這些條件保持警覺，才能做出回答，”他說。

　　他指出，中性利率，即既不會刺激也不會抑制經濟增長的利率，可能已經上升，但美聯(lián)儲有時間來確定這一水平。

“很難確切說出中性利率到底是多少，在我看來，它肯定高于我們在新冠疫情前的零水平?！?/p>

　　美聯(lián)儲官員一直在上調對長期中性利率的預估。未考慮通脹的中位預估現(xiàn)在是2.9%，高于新冠疫情爆發(fā)前預測的2.5%。該利率只能通過估算得出，無法直接測量。

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