專題：美9月非農(nóng)大超預(yù)期 失業(yè)率意外降至4.1%

　　北京時間5日凌晨，美股周五午盤走高，科技股領(lǐng)漲。美股9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期、失業(yè)率意外下降，顯示勞動力市場狀況遠(yuǎn)強(qiáng)于華尓街預(yù)期，緩解了對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，基本消除了美聯(lián)儲11月降息50個基點的可能性。美國東部港口罷工結(jié)束。

　　道指漲157.46點，漲幅為0.37%，報42169.05點；納指漲135.63點，漲幅為0.76%，報18054.11點；標(biāo)普500指數(shù)漲26.87點，漲幅為0.47%，報5726.81點。

　　周五投資者迎來了備受關(guān)注的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　美國勞工部周五報告稱，美國勞動力市場9月份新增就業(yè)崗位遠(yuǎn)超預(yù)期，而失業(yè)率意外下降，反映出就業(yè)市場的前景遠(yuǎn)強(qiáng)于華爾街的預(yù)期。

　　美國9月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)總數(shù)為25.4萬，高于8月份修正后的15.9萬人，亦好于接受道瓊斯調(diào)查的分析師平均預(yù)測的15萬人。9月失業(yè)率環(huán)比下降0.1%，降至4.1%。市場預(yù)計失業(yè)率將穩(wěn)定在4.2%。

　　作為衡量通脹壓力的一個重要指標(biāo)，工資同比增幅從8月份的3.9%升至4%，環(huán)比增長0.4%，與8月份的數(shù)據(jù)一致；勞動力參與率與前一個月持平，為62.7%。

　　美國勞工部表示，颶風(fēng)弗朗辛對9月份新增就業(yè)和失業(yè)率的調(diào)查估計沒有明顯影響。

　　勞工部在報告中稱，颶風(fēng)弗朗辛在9月11日襲擊了路易斯安那州南部，這是調(diào)查的參考時期，但回復(fù)率仍在正常范圍內(nèi)。而颶風(fēng)海倫妮登陸太晚，其影響不足以改變9月份的數(shù)據(jù)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，颶風(fēng)的持續(xù)影響可能會給一個月后公布的10月份就業(yè)數(shù)據(jù)增添干擾。

　　分析師稱，強(qiáng)勁的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲下個月會議上再次降息50個基點的可能性消失，并使官員們有可能繼續(xù)按部就班地降息25個基點。

　　在強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)出爐后，交易員進(jìn)一步押注，美聯(lián)儲將在11月和12月堅持降息25個基點，并將美聯(lián)儲未來四次會議降息幅度的預(yù)期下調(diào)至不到100個基點。

　　據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前市場預(yù)測美聯(lián)儲到11月降息25個基點的概率為89.4%，降息50個基點的概率為10.6%。

　　該工具還預(yù)測美聯(lián)儲到12月累計降息50個基點的概率為74.5%，累計降息75個基點的概率為23.7%；累計降息100個基點的概率為1.8%。 而非農(nóng)公布前，美聯(lián)儲到11月降息25個基點的概率為71.5%，降息50個基點的概率為28.5%。

　　預(yù)計到12月累計降息50個基點的概率為45.8%，累計降息75個基點的概率為44.0%；累計降息100個基點的概率為10.2%。

　　本周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)需求依然健康，而裁員仍處于低位，因此就業(yè)報告可能緩解對就業(yè)市場降溫過快的擔(dān)憂。就業(yè)數(shù)據(jù)可能增加美聯(lián)儲決策者下月降息25個基點的可能性。

　　在9月貨幣政策會議上，美聯(lián)儲以大幅降息50個基點啟動了本輪降息周期，這是因為今年夏季溫和的通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)市場降溫的跡象讓官員們認(rèn)為他們可能開始降息得有點晚。

　　但周五的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，7月和8月的勞動力市場情況并不像上個月報告的那樣疲弱（那時美聯(lián)儲還未降息），而9月的招聘情況甚至更強(qiáng)勁。

　　Spartan Capital Securitie首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示：“非農(nóng)數(shù)據(jù)比預(yù)期強(qiáng)勁得多，顯然這打消了人們對經(jīng)濟(jì)可能很快陷入負(fù)增長的擔(dān)憂。它基本上告訴我們，第四季度的經(jīng)濟(jì)活動可能會保持穩(wěn)定的步伐。事實上，時薪工資只上漲了13美分，這對美聯(lián)儲來說是個好消息。這是一個井噴式的報告，所以這是一個意外，但我也認(rèn)為這可能會減緩降息的步伐?！?/p>

　　Corpay首席市場策略師Karl Schamotta稱：“以任何標(biāo)準(zhǔn)衡量，非農(nóng)就業(yè)報告都是重磅炸彈。我認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)不著陸的情景突然變得更加可信了。這是一份在整體和內(nèi)部細(xì)節(jié)都很漂亮的報告。在過去的三個月里，就業(yè)機(jī)會持續(xù)增加，失業(yè)率逐步下降，參與率保持穩(wěn)定，所有這些都表明，這不是一個可能在未來幾個月被消除的統(tǒng)計失常。因此，這最終意味著國債收益率在曲線的前端飆升，降息的預(yù)期正在回落，現(xiàn)在的預(yù)期是美聯(lián)儲在寬松政策上更加謹(jǐn)慎?！?/p>

　　Cetera Investment Management首席投資官Gene Goldman表示：“非農(nóng)數(shù)字是驚人的。結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。失業(yè)率下降，這表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁?！?/p>

　　他稱：“今天的消息證實了經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)是穩(wěn)固的。我對今天股市的初步走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，因為美元正在走強(qiáng)，債券收益率也在走高。本周的所有數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁。這為美聯(lián)儲僅降息25個基點的決定鉚上了最后一顆釘子。”

　　他指出：“市場應(yīng)該關(guān)注的另一點是，平均時薪環(huán)比增長0.4%，這足以將同比數(shù)字推高至4%，創(chuàng)下5個月來的新高?！?/p>

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾本周一曾表示，官員們并不急于降息，而9月強(qiáng)勁的招聘數(shù)據(jù)將會為這一觀點劃上感嘆號。

　　而芝加哥聯(lián)邦主席古爾斯比周四重申，利率需要在未來一年“大幅”下調(diào)。古爾斯比強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲對目標(biāo)的關(guān)注已經(jīng)從通脹擴(kuò)展到就業(yè)市場，并補(bǔ)充說他希望保持失業(yè)率不再進(jìn)一步上升，目前為4.2% 。

　　古爾斯比在接受采訪時說：“通脹正在下降，接近目標(biāo)，失業(yè)率已經(jīng)上升，就業(yè)市場基本上是我們想要的。未來12個月，利率需要大幅下降。”

　　原油價格周五繼續(xù)上漲，延續(xù)了前一天5%的上漲勢頭。在伊朗對以色列發(fā)動導(dǎo)彈襲擊后，中東沖突加劇推高原油價格。本周迄今，美國WTI原油期貨價格上漲了約9%。

　　隨著油價上漲，能源板塊本周普漲，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的能源板塊上漲5.9%，有望創(chuàng)下一年多來的最大單周漲幅。

　　美國東部港口工人大罷工于周四晚上結(jié)束，美國東海岸和墨西哥灣沿岸港口重新開放，此前國際碼頭工人協(xié)會（International Longshoremen‘s Association）和美國海事聯(lián)盟（United States Maritime Alliance）就工資達(dá)成臨時協(xié)議，使市場面臨的一個不確定性因素被消除。雙方還同意將現(xiàn)有合同延長至1月，以便有更多時間進(jìn)行進(jìn)一步談判。

　　盡管罷工已經(jīng)結(jié)束，但清理積壓的貨物仍需時間。罷工的三天期間，至少有54艘集裝箱船在港口外排隊，因為罷工阻止了卸貨，并威脅到從香蕉到汽車零部件等所有商品的短缺。

　　焦點個股

　　日前英偉達(dá)CEO黃仁勛在接受媒體采訪時稱，即將推出的Blackwell AI“超級芯片”需求“瘋狂”。同時，英偉達(dá)在OpenAI的籌資中投資了1億美元，市場將這一合作視為象征性的一步，并可能使英偉達(dá)更深入地了解OpenAI的芯片采購計劃。

　　黃仁勛稱，即將推出的Blackwell AI“超級芯片”需求“瘋狂”，“每個人都想擁有最多，每個人都想成為第一”。根據(jù)官網(wǎng)信息，基于Blackwell的產(chǎn)品將于今年晚些時候發(fā)貨至Oracle、亞馬遜、微軟和谷歌的云服務(wù)部門。

　　特斯拉投資者正在翹首以盼下周的發(fā)布會。據(jù)特斯拉多頭、Deepwater Management公司分析師Gene Munster預(yù)測，除了備受關(guān)注的Robotaxi，特斯拉還可能推出另外兩款新車。

　　AMD宣布，推出EPYC Embedded 8004系列嵌入式處理器。作為AMD第四代EPYC嵌入式系列產(chǎn)品線的一部分，采用了最新的Zen 4c架構(gòu)，為云計算和企業(yè)計算中的嵌入式網(wǎng)絡(luò)、安全/防火墻和存儲系統(tǒng)及工廠車間的工業(yè)邊緣服務(wù)器提供相關(guān)的技術(shù)和功能。

　　據(jù)媒體報道，蘋果iPhone SE 4將搭載蘋果自研5G Modem。另據(jù)10月4日公開消息，蘋果公司預(yù)計將于2025年春季推出第四代iPhone SE，這款機(jī)型將首次采用OLED屏幕，售價可能為459美元-499美元，約合人民幣3221元-3502元（截至10月4日匯率）。

　　據(jù)報道，Vivaldi、Waterfox、Wavebox三家瀏覽器公司以及開放網(wǎng)絡(luò)倡導(dǎo)組織近日聯(lián)合致信歐盟委員會，指控微軟在其Edge網(wǎng)絡(luò)瀏覽器上采取不公平做法，并敦促歐盟反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)制微軟遵守嚴(yán)格的歐盟技術(shù)規(guī)則。

　　OpenAI在最近完成規(guī)模66億美元新一輪融資的基礎(chǔ)上，又向全球的銀行獲得了40億美元的循環(huán)額度貸款，建立了龐大的資金儲備，以在開發(fā)更復(fù)雜人工智能的昂貴競賽中保持領(lǐng)先地位。

　　此外有報道稱OpenAI的人事動蕩還在繼續(xù)中，該公司視頻生成器Sora的聯(lián)合負(fù)責(zé)人之一Tim Brooks最新宣布，已跳槽至谷歌。

　　亞馬遜Prime Video國際副總裁Kelly Day近日在接受采訪時透露，從明年開始，亞馬遜將為廣告商在Prime Video平臺上提供更多廣告位，這意味著Prime Video的廣告數(shù)量將在2025年有所增加。