轉(zhuǎn)自：金融界

　　在中國零售業(yè)的廣闊舞臺上，高鑫零售，這個(gè)曾經(jīng)的超市之王，正經(jīng)歷著前所未有的震蕩。9月27日，高鑫零售發(fā)布公告稱，其股票在港交所短暫停牌，以待發(fā)布與收購及合并有關(guān)的內(nèi)幕消息。這一公告，如同一塊巨石投入平靜的湖面，瞬間激起了層層漣漪。

　　作為中國最大的零售商之一，高鑫零售旗下的大潤發(fā)超市，曾以其獨(dú)特的經(jīng)營模式和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得了廣大消費(fèi)者的喜愛。然而，隨著電商的崛起和線下成本的上漲，商超行業(yè)逐漸走向低迷，高鑫零售也未能幸免。如今，面對市場的巨變，高鑫零售似乎又到了一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　回顧大潤發(fā)的輝煌歷程，我們不得不提到其創(chuàng)始人黃明端。1996年，黃明端與尹衍梁在中國臺灣創(chuàng)立了大潤發(fā)，并于次年進(jìn)軍中國大陸市場。大潤發(fā)以其精致的裝修、精選的商品和獨(dú)特的現(xiàn)場制作食品，迅速在商超行業(yè)中脫穎而出。1999年，大潤發(fā)就創(chuàng)下了240億元的營收業(yè)績，成為了中國商超行業(yè)的一匹黑馬。

　　2000年，潤泰集團(tuán)與法國歐尚集團(tuán)合資，為大潤發(fā)引入了更具國際觀的營運(yùn)管理模式。這一合作，不僅為大潤發(fā)帶來了國際化的視野，也助推了高鑫零售的規(guī)模擴(kuò)張與業(yè)務(wù)提升。2011年，大潤發(fā)與歐尚合并在香港上市，高鑫零售一躍成為中國最大的零售商。

　　然而，好景不長。隨著電商的沖擊和線下成本的上漲，商超行業(yè)逐漸陷入了困境。高鑫零售雖然得到了阿里巴巴的支持，在商超零售行業(yè)中最早開展數(shù)字化改造，但轉(zhuǎn)型的陣痛依然難以避免。從2022年開始，高鑫零售出現(xiàn)了首次虧損，而在2024財(cái)年，虧損幅度更是達(dá)到了驚人的2238.5%。

　　面對這樣的困境，高鑫零售不得不尋求新的出路。于是，關(guān)于高鑫零售被出售的消息開始不絕于耳。今年初，就有消息稱阿里巴巴內(nèi)部基本已經(jīng)確定將大潤發(fā)和盒馬出售給中糧。雖然這一消息最終被否認(rèn)，但高鑫零售被出售的傳言卻一直沒有停歇。

　　如今，隨著高鑫零售的停牌和與收購及合并有關(guān)的公告的發(fā)布，這一傳言似乎又得到了進(jìn)一步的證實(shí)。據(jù)知情人士透露，包括德弘資本和高瓴投資在內(nèi)的潛在收購者，一直在考慮收購高鑫零售。而阿里巴巴，作為目前持有高鑫零售約79%股份的大股東，其態(tài)度也顯得尤為重要。

　　然而，對于這一收購傳言，阿里巴巴和高瓴資本都保持了沉默。只有德弘資本的相關(guān)人士表示“不清楚”。這樣的態(tài)度，無疑增加了市場的猜測和不確定性。

　　對于高鑫零售來說，無論最終是否被收購，其未來的道路都充滿了挑戰(zhàn)。一方面，高鑫零售需要面對電商的沖擊和線下成本的上漲等外部壓力；另一方面，高鑫零售還需要解決自身的轉(zhuǎn)型陣痛和業(yè)績下滑等內(nèi)部問題。

　　在這樣的背景下，高鑫零售的換帥也顯得尤為關(guān)鍵。今年3月，高鑫零售宣布任命沈輝為執(zhí)行董事兼CEO，接替林小海的職務(wù)。沈輝在零售行業(yè)有著豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，他的上任無疑為高鑫零售帶來了新的希望和機(jī)遇。

　　在沈輝的帶領(lǐng)下，高鑫零售將著力于重回零售本質(zhì)，重塑價(jià)格力心智，重回營收增長。這一戰(zhàn)略調(diào)整，無疑是對高鑫零售過去幾年轉(zhuǎn)型陣痛的一種反思和糾正。然而，能否成功實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略調(diào)整，還需要時(shí)間和市場的檢驗(yàn)。

　　對于潛在的收購方德弘資本和高瓴投資來說，收購高鑫零售無疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。一方面，他們需要面對高鑫零售目前面臨的困境和問題；另一方面，他們也可以利用自身的資源和經(jīng)驗(yàn)，為高鑫零售帶來新的發(fā)展機(jī)遇和增長點(diǎn)。

　　無論如何，高鑫零售的震蕩和未來的不確定性，都讓我們對這個(gè)曾經(jīng)的超市之王充滿了關(guān)注和期待。我們期待著高鑫零售能夠在未來的道路上走出困境，重拾輝煌。同時(shí)，我們也期待著中國零售業(yè)能夠在未來的發(fā)展中，涌現(xiàn)出更多的優(yōu)秀企業(yè)和品牌，為消費(fèi)者帶來更好的購物體驗(yàn)和服務(wù)。