財聯(lián)社8月26日訊（編輯 史正丞）面對近些年來全球局勢愈發(fā)不太平的現(xiàn)狀，硅谷科創(chuàng)資本的旗幟——Y Combinator也開始孵化武器制造商了。

　　綜合多家科創(chuàng)媒體報道和YC官網(wǎng)信息，上周成立的導彈制造商Ares Industries，成為YC歷史上支持的第一家軍火制造初創(chuàng)企業(yè)。

　　激發(fā)兩名創(chuàng)始人Alex Tseng和Devan Plantamura“搞導彈公司”念頭的初衷，正是近年來發(fā)生在烏克蘭東部和中東地區(qū)的軍事沖突。來自美國的軍火不僅高強度地活躍在沖突前沿，也暴露一個問題——為了消滅成本只有幾千、幾萬美元的無人機/無人艦艇，往往需要動用價值數(shù)百萬美元的導彈。

　　倆人認為，為上個時代戰(zhàn)爭設計的導彈，對于現(xiàn)代戰(zhàn)爭來說太大、太昂貴了。他們創(chuàng)業(yè)的第一款產(chǎn)品，是要做一款與現(xiàn)有發(fā)射平臺兼容的反艦巡航導彈，旨在比目前300萬美元一發(fā)的競品小10倍，且便宜10倍。

　　這款開發(fā)中的導彈，旨在以高亞音速提供較小的有效載荷，旨在打擊“數(shù)百英里外的艦船”。最初將發(fā)布陸基和艦載版本的導彈，后續(xù)將推出空射、擴展射程和不同載荷的版本。

　　他們表示，已經(jīng)在加州的莫哈韋沙漠測試了原型機，并計劃在2025年中向第一批客戶交付導彈系統(tǒng)。

　　美國創(chuàng)投資本涌入軍火賽道

　　隨著歐洲、中東的軍事沖突不斷刷新人們對現(xiàn)代戰(zhàn)爭的認知，不斷涌現(xiàn)的國防科技初創(chuàng)公司，也使得創(chuàng)投資本開始涉足這條陌生又充滿金錢誘惑的賽道。

　　YC合伙人賈里德·弗里德曼介紹稱，YC今年初開始鼓勵軍事科技初創(chuàng)公司申請資助。他說：“為什么是現(xiàn)在？僅僅是因為像這樣的好公司現(xiàn)在才開始提出申請。”

　　以美國為例，過去很長一段時間里高達8000億美元的國防預算，往往是由雷神、波音等幾家軍工寡頭主導，囊括單價上億美元的戰(zhàn)斗機，以及數(shù)百萬美元一發(fā)的大型導彈。但近年來的一系列軍事沖突，不斷顯現(xiàn)出小型、低價、自動化軍事裝備的效用，這也給初創(chuàng)企業(yè)切入賽道提供了機會。

　　VR眼鏡公司Oculus（也就是現(xiàn)在的Meta Quest）的創(chuàng)始人Palmer Luckey，離開Meta公司后創(chuàng)辦了科技軍火制造商Anduril工業(yè)——核心目標是生產(chǎn)“盡可能簡單的自主武器系統(tǒng)”。與特斯拉的信條一致，這家公司的業(yè)務邏輯也是消除軍火制造中的“不必要材料、零件和生產(chǎn)流程”。

　　本月初，Anduril工業(yè)完成最新一輪15億美元的融資，對應估值達到140億美元。投資者陣容包括彼得·泰爾等人創(chuàng)立的創(chuàng)始人基金（Founders Fund）、富達、Baillie Gifford、富蘭克林鄧普頓的VC部門等。

　　今年早些時候，Anduril工業(yè)擊敗洛克希德·馬丁、諾斯羅普·格魯曼和波音，拿下了美國空軍的協(xié)作戰(zhàn)斗機合同。

　　與YC類似，硅谷另一個創(chuàng)投代表Sequoia Capital，也在去年完成了首筆國防武器領域投資，支持了氫能武器制造商Mach Industries，以及無人機制造商Neros。

　　不難看出，這些初創(chuàng)公司全都致力于“可大規(guī)模生產(chǎn)的低價武器和無人機”，這恐怕也是現(xiàn)代戰(zhàn)爭新格局催生的創(chuàng)投熱潮。

　　國防承包商現(xiàn)金流激增 引發(fā)并購、回購猜想

　　就在軍火創(chuàng)業(yè)公司紛紛涌現(xiàn)的同時，老牌軍火商也在近幾年的紛爭中成為大贏家——根據(jù)統(tǒng)計，歐美國家的政府國防訂單額已經(jīng)接近歷史高位，這也將極大地推升軍工巨頭的現(xiàn)金流水平。

　　根據(jù)研究機構(gòu)Vertical Research的測算，歐美15家主要國防承包商，到2026財年的自由現(xiàn)金流水平將達到520億美元，幾乎是2021年的兩倍，其中主要增長來源于美國的多家軍工巨頭。歐洲方面，諸如BAE Systems、萊茵金屬和瑞典薩博公司的自由現(xiàn)金流也將增加40%。

　　面對源源不斷的資金進賬，這筆錢該怎么花也引發(fā)了資本市場的熱烈關注。

　　去年一年里，洛克希德·馬丁公司和雷神技術回購了接近190億美元的股票，在股價連續(xù)上漲的同時，也引發(fā)了“拿國防訂單拉股價”的質(zhì)疑。BAE Systems前不久剛完成一項為期3年的15億英鎊回購計劃，并立即開始了進一步的15億英鎊回購。

　　還有一些公司，則將目光放在了并購方向上。歐洲裝甲車制造商萊茵金屬本月初宣布，斥資9500萬美元收購美國軍用車輛零部件制造商Loc Performance，目的就是為了在美國陸軍的600億美元戰(zhàn)車和戰(zhàn)術卡車市場中分一杯羹。

　　萊茵金屬CEO阿明·帕珀格非常形象地告訴分析師們，即使這筆交易不足以使他們在美國“釣到大魚”，但也會撈到一些“小魚”。 這些“小魚”的價值，也能達到數(shù)十億美元。

　　而且鑒于軍火制造商的特殊情況，各國允許出現(xiàn)超大型并購的可能性非常小，所以只有一些中小型并購才有推進的可能性。這層邏輯，也給科創(chuàng)VC留下一條更加順滑的潛在退出道路。