近日，洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993)（SH603993，股價(jià)7.64元，市值1650億元）公布了2024年半年度報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，洛陽(yáng)鉬業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1028億元，同比增長(zhǎng)19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)54億元，同比增長(zhǎng)670.43%，“再創(chuàng)歷史新高”。

洛陽(yáng)鉬業(yè)官網(wǎng)

值得注意的是，相關(guān)信息顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)全年銅產(chǎn)量大概率突破57萬(wàn)噸指引上限。

銅鈷產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)倍增

洛陽(yáng)鉬業(yè)屬于有色金屬礦采選業(yè)，主要從事基本金屬、稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業(yè)務(wù)和金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)。

半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)洛陽(yáng)鉬業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。銅鈷產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)倍增，其中銅產(chǎn)量31.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約101%，鈷產(chǎn)量5.40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約178%，成為2024年全球重要礦產(chǎn)銅增量來(lái)源。鈮產(chǎn)量首次突破5000噸，同比增長(zhǎng)約8%；磷產(chǎn)量58.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約6%；中國(guó)區(qū)鉬鎢板塊，實(shí)現(xiàn)鉬產(chǎn)量7349噸，下降12.39%，鎢產(chǎn)量4020噸，增長(zhǎng)5.43%。

洛陽(yáng)鉬業(yè)官方微信公眾號(hào)表示：“各業(yè)務(wù)單元保持良好生產(chǎn)節(jié)奏，所有產(chǎn)品產(chǎn)量均超全年產(chǎn)量指引中值。”

上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)礦山板塊整體毛利率47%，較去年同期增20個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，公司銅毛利率為52%，較去年增加23個(gè)百分點(diǎn)。

半年度報(bào)告顯示，KFM（Kisanfu銅鈷礦區(qū)）作為世界罕有的高銅高鈷礦，自建成后持續(xù)保持高產(chǎn)，擁有超過(guò)年產(chǎn)15萬(wàn)噸銅、5萬(wàn)噸鈷的能力，穩(wěn)居全球第一大鈷礦山；TFM（Tenke Fungurume銅鈷礦區(qū)）混合礦項(xiàng)目2024年一季度順利達(dá)產(chǎn)，二季度順利達(dá)標(biāo)，TFM五條生產(chǎn)線全面建成，形成年產(chǎn)45萬(wàn)噸銅與3.7萬(wàn)噸鈷的產(chǎn)能規(guī)模，成為世界第五大銅礦山和第二大鈷礦山。

據(jù)了解，下半年隨著TFM和KFM的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)不斷優(yōu)化，洛陽(yáng)鉬業(yè)全年銅產(chǎn)量大概率突破57萬(wàn)噸指引上限。

8月23日晚間，洛陽(yáng)鉬業(yè)召開(kāi)了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年兩大礦山（指TFM和KFM）陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，公司對(duì)兩大礦山加強(qiáng)了技術(shù)改進(jìn)，包括一些選礦的配比和工藝革新，TFM和KFM銅的成本較去年同期相比有所下降。由于去年TFM東區(qū)沒(méi)有投產(chǎn)，2024年投產(chǎn)以后也帶來(lái)了規(guī)模效應(yīng)，公司銅的成本較同行是比較低的。

貿(mào)易板塊方面，埃珂森（洛陽(yáng)鉬業(yè)旗下金屬貿(mào)易商IXM）鋁貿(mào)易量減少，銅貿(mào)易量增加29%，上半年盈利6.64億元，同比增長(zhǎng)117%。

銅價(jià)將獲得強(qiáng)勁支撐

洛陽(yáng)鉬業(yè)判斷，2024年全球貨幣環(huán)境由緊向松轉(zhuǎn)變、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)。隨著經(jīng)濟(jì)底部夯實(shí)、房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回暖，傳統(tǒng)用銅領(lǐng)域的需求將持續(xù)增加。同時(shí)，全球再工業(yè)化進(jìn)程帶來(lái)的新增銅需求也將顯著增加，包括以能源轉(zhuǎn)型、AI算力擴(kuò)張、電網(wǎng)投資為主的關(guān)鍵領(lǐng)域。銅的金融屬性和工業(yè)屬性將迎來(lái)共振，銅價(jià)將獲得強(qiáng)勁支撐。

對(duì)于鈷板塊，洛陽(yáng)鉬業(yè)認(rèn)為，2024年下半年，鈷供應(yīng)增速將逐漸緩和，前期市場(chǎng)壓力將有效緩解。鈷最主要的終端需求來(lái)自新能源汽車(chē)動(dòng)力電池。2024年，中國(guó)新能源(600617)汽車(chē)滲透率首破50%，突顯下游強(qiáng)勁需求；全球新能源汽車(chē)滲透率也有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。來(lái)自航空航天、國(guó)防應(yīng)用等傳統(tǒng)領(lǐng)域的用鈷需求亦將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。供需共同影響下，中長(zhǎng)期鈷價(jià)將長(zhǎng)期獲得健康、有效的提升。

據(jù)了解，2024年年初，洛陽(yáng)鉬業(yè)提出五年內(nèi)將銅產(chǎn)能提升到80萬(wàn)~100萬(wàn)噸的計(jì)劃。圍繞這一目標(biāo)，洛陽(yáng)鉬業(yè)5月簽訂了Nzilo II電站合作協(xié)議，Nzilo II水電站的開(kāi)發(fā)不僅為公司生產(chǎn)提供穩(wěn)定的電力保障，也為剛果（金）不斷增長(zhǎng)的能源需求提供了高效、可持續(xù)的解決方案。下半年，公司將加快推進(jìn)TFM西區(qū)龐比礦和KFM深部硫化礦開(kāi)發(fā)，同時(shí)公司將聚焦具有綜合成本競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，通過(guò)投資合資并購(gòu)等方式積極擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)資源和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

鉬鎢板塊方面，洛陽(yáng)鉬業(yè)將加快推進(jìn)上房溝的擴(kuò)幫和三道莊的協(xié)同開(kāi)采；加快推進(jìn)APT（仲鎢酸銨）技改工業(yè)實(shí)驗(yàn)，增加鉬酸銨產(chǎn)量；持續(xù)推進(jìn)尾礦選硫工業(yè)實(shí)驗(yàn)。

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