炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　來源：中國基金報(bào)

　　【導(dǎo)讀】金價(jià)持續(xù)大漲，周大福等公司銷售數(shù)據(jù)下滑、門店縮減

　　今年以來，國際金價(jià)持續(xù)上漲，多家黃金首飾品牌的足金產(chǎn)品價(jià)格也一路上揚(yáng)，目前最高單價(jià)已突破800元/克。

　　但從周大福、六福集團(tuán)等公司的銷售數(shù)據(jù)來看，他們似乎并未從高漲的金價(jià)中受益，不僅整體零售值出現(xiàn)下滑，門店數(shù)也出現(xiàn)了不同程度的減少。

　　周大福第三季度零售值同比下降21%

　　10月22日，周大福發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，公司零售值同比下降了21%。其中，中國內(nèi)地零售值同比下降19.4%，中國香港、中國澳門及其他市場同比下降了31%。

　　報(bào)告期內(nèi)，周大福內(nèi)地直營店及加盟店的同店銷售分別同比下降24.3%、20.3%。中國香港及中國澳門市場受到市民暑假外游以及內(nèi)地旅客消費(fèi)模式和喜好轉(zhuǎn)變所影響，同店銷售同比減少30.8%。

　　周大福表示，報(bào)告期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)外部因素，尤其是黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，持續(xù)影響消費(fèi)意愿，這屬于行業(yè)整體現(xiàn)象。

　　根據(jù)周大福統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)，該公司黃金首飾及產(chǎn)品類別的同店平均售價(jià)上，內(nèi)地的平均售價(jià)上升至6400港元，中國香港及中國澳門的平均售價(jià)上升至9400港元。

　　門店數(shù)量方面，截至9月末，周大福有7113家零售店，與6月末相比凈減少了145家。而今年第二季度，周大福門店凈減少了94家。

　　此外，上半年業(yè)績表現(xiàn)方面，周大福預(yù)計(jì)營業(yè)額同比下降18%至22%，凈利潤同比下降42%至46%。若不計(jì)算黃金借貸重估影響，調(diào)整后凈利潤預(yù)計(jì)下降12%至16%。

　　六福集團(tuán)、周生生等銷售數(shù)據(jù)同樣下滑

　　不僅是周大福，年內(nèi)六福集團(tuán)、周生生等多家以黃金飾品為主業(yè)的公司，銷售數(shù)據(jù)同樣顯現(xiàn)疲態(tài)。

　　六福集團(tuán)方面，公司在2025財(cái)年第二季度（2024年7月1日至9月30日）整體零售值同比下降16%，同店銷售同比下降35%，門店凈減少了76家。

　　周生生方面，今年上半年，集團(tuán)整體零售額同比下滑了13%。今年上半年，周生生凈減少了22家門店。

　　在報(bào)告中，六福集團(tuán)、周生生都提到了金價(jià)上漲的影響。其中，六福集團(tuán)稱金價(jià)高企削弱消費(fèi)情緒，周生生直言第二季度金價(jià)飆升使得同店銷售下降。

　　今年以來，國際金價(jià)一路震蕩上揚(yáng)、頻創(chuàng)歷史新高。10月以來，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金更是持續(xù)站穩(wěn)2700美元/盎司關(guān)口。受此影響，目前國內(nèi)多家品牌的足金首飾單價(jià)相繼突破800元/克，騰訊理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，10月22日的最高單價(jià)已達(dá)808元/克。

　　持續(xù)上漲的金價(jià)在一定程度上抑制了黃金消費(fèi)。中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國黃金消費(fèi)量為523.753噸，同比下降5.61%。其中，黃金首飾消費(fèi)量同比下降了26.68%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)也顯示，今年前九月，限額以上金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%。其中在9月份，金銀珠寶零售總額增速為-7.8%，在16個(gè)消費(fèi)類目中排名倒數(shù)第一。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于以黃金飾品為主業(yè)的公司來說，金價(jià)持續(xù)上漲有助于提升公司的黃金庫存價(jià)值，通過提高產(chǎn)品售價(jià)也可以增加銷售收入；但過高的價(jià)格也會(huì)抑制消費(fèi)需求，進(jìn)而導(dǎo)致銷量下降，影響公司業(yè)績。此外，金價(jià)上漲還會(huì)增加公司采購成本，如果銷售額沒有相應(yīng)增長，則會(huì)提高公司的經(jīng)營成本，削弱盈利能力。