三季度，國(guó)內(nèi)宏觀政策出現(xiàn)較大變化，中央政治局會(huì)議罕見在9月部署經(jīng)濟(jì)工作，人民銀行、金融監(jiān)管總局和證監(jiān)會(huì)發(fā)布一系列重磅政策支持資本市場(chǎng)發(fā)展，其中5000億互換便利和3000億回購(gòu)再貸款工具將直接支持股市，疊加美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，壓抑近三年的A股市場(chǎng)爆發(fā)出巨大勢(shì)能，多個(gè)寬基指數(shù)也迎來(lái)久違大漲。

　　泓德基金基金經(jīng)理李子昂介紹，“我們依舊維持了較高倉(cāng)位運(yùn)作，在較大程度上享受了市場(chǎng)的上漲，連續(xù)的大幅上漲對(duì)模型Alpha端也產(chǎn)生了一定挑戰(zhàn)，我們采用多模型的方式盡可能降低超額收益的回撤?！彪S著指數(shù)的回調(diào)，市場(chǎng)的第一輪普漲可能接近尾聲，后續(xù)市場(chǎng)可能迎來(lái)分化，并等待政策落地給基本面帶來(lái)的邊際改善。雖然投資者對(duì)當(dāng)前反轉(zhuǎn)或反彈仍有爭(zhēng)論，但市場(chǎng)環(huán)境變化帶來(lái)的巨大波動(dòng)和可能的風(fēng)格切換不容忽視，量化模型的適應(yīng)性問題再次被提出?！拔覀円苍诓粩嗯﹂_發(fā)新的模型，努力適應(yīng)市場(chǎng)，為投資者創(chuàng)造更好收益?！崩钭影赫f(shuō)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中的觀點(diǎn)和判斷僅供參考，不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果。本基金管理人不保證其中的觀點(diǎn)和判斷不會(huì)發(fā)生任何調(diào)整或變更，且不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎?；甬a(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行與管理，銷售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。