多家A股上市公司集體出手。

　　今日（10月27日）晚間，包括大禹節(jié)水、華如科技、騰景科技、納爾股份等在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布了回購相關(guān)公告，向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)。

　　除了使用自有資金外，不少上市公司正通過專項(xiàng)貸款的方式進(jìn)行回購、重要股東增持。招商證券指出，上市公司增持回購專項(xiàng)貸款工具推出后，一周內(nèi)已有40家公司申請(qǐng)使用，且國企、央企、民企等各種性質(zhì)企業(yè)積極參與，合計(jì)申請(qǐng)金額達(dá)129億元。隨著貸款回購這一新貨幣政策工具的推出，上市公司回購力度有望進(jìn)一步增加。

　　本周以來，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩向上的格局，個(gè)股賺錢效應(yīng)逐漸放大。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者最關(guān)注的問題是，A股后續(xù)能否延續(xù)走強(qiáng)格局？

　　集體出手

　　當(dāng)前A股上市公司掀起的回購潮仍在繼續(xù)，今日晚間，又有多家上市公司出手，具體來看：

　　大禹節(jié)水公告稱，將回購股份價(jià)格上限由4.5元/股（含）調(diào)整至5.6元/股（含）；回購資金總額由“不低于2000萬元且不超過3000萬元”調(diào)整至“不低于3000萬元且不超過5000萬元”；資金來源由自有資金調(diào)整至自有資金與自籌資金。除上述事項(xiàng)調(diào)整外，回購股份方案的其他內(nèi)容未發(fā)生變化。

　　華如科技公告稱，公司擬以2000萬元至4000萬元回購股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃，回購價(jià)格不超過26元/股。

　　騰景科技公告稱，擬以1000萬—2000萬元回購公司股份，將用于股權(quán)激勵(lì)及/或員工持股計(jì)劃，回購價(jià)格不超過39元/股。

　　納爾股份公告稱，截至10月24日，公司已累計(jì)回購股份約373萬股，最高成交價(jià)為8.76元/股，最低成交價(jià)為5.13元/股，成交總金額約2450萬元，本次回購方案實(shí)施完畢。

　　值得一提的是，除了使用自有資金外，不少上市公司還通過專項(xiàng)貸款的方式進(jìn)行回購、重要股東增持。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周（10月21日—27日）包括孚日股份（維權(quán)）、尚太科技、招商公路、招商積余、中國外運(yùn)、榮晟環(huán)保、恒逸石化、北京利爾、清源股份、宏柏新材、萊爾科技、密爾克衛(wèi)、利群股份、金宏氣體、西部礦業(yè)、招商南油、遼港股份、威孚高科（維權(quán)）、海亮股份、外高橋和安孚科技在內(nèi)的21家上市公司披露回購增持再貸款相關(guān)情況。

　　央企“招商系”旗下招商公路、中國外運(yùn)、遼港股份、招商南油、招商積余等上市公司繼上周披露回購或增持計(jì)劃公告之后，本周陸續(xù)披露獲得貸款資金支持。

　　其中，招商公路日前公告稱，招行北京分行擬為公司的股票回購項(xiàng)目提供不超過4.33億元的貸款額度；中國外運(yùn)公告稱，中行北京分行將為公司的A股股票回購項(xiàng)目提供不超過3.794億元的貸款額度。

　　招商證券指出，上市公司增持回購專項(xiàng)貸款工具推出后，一周內(nèi)已有40家公司申請(qǐng)使用，且國企、央企、民企等各種性質(zhì)企業(yè)積極參與，合計(jì)申請(qǐng)金額達(dá)129億元。隨著貸款回購這一新貨幣政策工具的推出，上市公司回購力度有望進(jìn)一步增加。拆分結(jié)構(gòu)來看，國央企使用貸款回購、增持金額較為均衡，而民企貸款后主要用于股票回購。貸款回購有望持續(xù)提升股東回報(bào)，并為市場(chǎng)提供增量資金。

　　天風(fēng)證券的最新研報(bào)指出，回購增持專項(xiàng)再貸款工具將引導(dǎo)上市公司進(jìn)一步市值管理，具備高股息性質(zhì)的成熟型行業(yè)和科技創(chuàng)新類型的企業(yè)均重視企業(yè)的市值管理。

　　A股后市如何演繹

　　本周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩向上的格局，主要寬基指數(shù)均錄得正收益，交投情緒持續(xù)回溫，全市場(chǎng)日均成交金額都維持在萬億元以上水平，個(gè)股賺錢效應(yīng)也逐漸放大。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者最關(guān)注的問題是，A股后續(xù)能否延續(xù)走強(qiáng)格局？近期的小幅走強(qiáng)是否在為進(jìn)一步上攻蓄力？

　　中信證券認(rèn)為，A股當(dāng)前仍處于活躍資金持續(xù)入場(chǎng)主導(dǎo)下的政策博弈交易階段，政策預(yù)期主導(dǎo)短期行情，政策信號(hào)依然積極，已落地政策初見成效，以個(gè)人投資者為代表的活躍資金持續(xù)入場(chǎng)，短期內(nèi)成長風(fēng)格彈性更大，待政策落地全面起效、價(jià)格信號(hào)驗(yàn)證企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒂瓉矸e極入場(chǎng)時(shí)機(jī)，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長時(shí)間，屆時(shí)，績(jī)優(yōu)成長和內(nèi)需板塊預(yù)計(jì)將持續(xù)占優(yōu)。

　　中信證券提示，下一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注即將于11月4日至8日舉行的十四屆全國人大常委會(huì)第十二次會(huì)議，參考去年10月的全國人大常委會(huì)批準(zhǔn)了國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，市場(chǎng)普遍期待這次會(huì)議能明確未來財(cái)政政策空間。

　　華安證券認(rèn)為，政策預(yù)期依舊向好，基本面呈現(xiàn)改善跡象。高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)改善跡象，后續(xù)政策預(yù)期依舊向好，特別是人大常委會(huì)有望推動(dòng)此前在決策程序中的財(cái)政增量政策落地，臨近年末對(duì)明年政策定調(diào)預(yù)期較為積極。整體而言，風(fēng)險(xiǎn)僅來自于外部美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩，但對(duì)A股市場(chǎng)影響有限因此對(duì)11月市場(chǎng)可更加積極。

　　浙商證券則認(rèn)為，隨著本周市場(chǎng)的上漲，反彈時(shí)間窗逐漸收窄。預(yù)計(jì)下周開始市場(chǎng)大概率會(huì)從“日線反彈”逐漸轉(zhuǎn)為“日線震蕩”。中線看，預(yù)計(jì)上證指數(shù)未來一段時(shí)間大概率會(huì)形成“區(qū)間震蕩”的格局。

　　野村東方國際證券發(fā)布的A股四季度展望報(bào)告稱，在美聯(lián)儲(chǔ)50個(gè)基點(diǎn)的降息落地后，預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)將進(jìn)入降息交易的周期?？紤]到本輪降息的獨(dú)特性（強(qiáng)通脹粘性、強(qiáng)就業(yè)韌性、割裂的地緣政治環(huán)境等），受交錯(cuò)的宏觀數(shù)據(jù)影響，美股很可能伴隨高頻數(shù)據(jù)的出爐而反復(fù)出現(xiàn)震蕩。在海外波動(dòng)走高的同時(shí)，A股則受益于流動(dòng)性改善，相較新興市場(chǎng)整體估值水平而言，反彈之后的A股仍存在上行空間。