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　　中國證券報記者日前從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會近日披露2023年券商發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營情況。據(jù)悉，2023年，共有80家券商發(fā)布境內(nèi)上市公司研報101221份，共有58家券商發(fā)布香港和境外上市公司研報13981份，共有88家券商發(fā)布宏觀和策略研報29015份，總計144217份。

　　中證協(xié)概括了過去一年券商研究業(yè)務(wù)的發(fā)展變化，雖然券商合規(guī)管理有所加強(qiáng)，但風(fēng)險防控仍是工作重點(diǎn)。部分公司邀請外部專家較頻繁，對外部專家依賴性較強(qiáng)，對專家身份核實(shí)、合規(guī)管理等不到位，存在較大風(fēng)險隱患；還有部分公司對分析師的考核制度不健全，分析師聲譽(yù)風(fēng)險仍時有發(fā)生。

　　券商全年發(fā)布研報總計144217份

　　從行業(yè)整體情況來看，據(jù)統(tǒng)計，截至2023年底，有98家券商設(shè)立獨(dú)立的研究部門或研究公司（以下均簡稱“研究部門”），總?cè)藬?shù)9721人，較2022年底增長8.16%。共37家券商聘任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其中絕大部分由公司研究部門負(fù)責(zé)日常管理，其他則歸屬于公司直接管理。

　　截至2023年底，98家證券公司研究部門分析師人數(shù)共4663人，較2022年底增加20.86%，行業(yè)整體分析師人數(shù)占研究部門人數(shù)的47.96%。研究報告質(zhì)量審核人員289人，研究報告合規(guī)審查人員244人，分別較2022年底增長6.64%和7.01%。各公司分析師人數(shù)從1到257人不等，中位數(shù)為29人。分析師人數(shù)排名前30位的券商分析師人數(shù)之和占全行業(yè)分析師總?cè)藬?shù)的72.52%，較2022年底有所上升。2023年各券商離職的分析師共762人，較2022年上升9.32%；各券商研究部門新招聘人員2516人，較2022年減少23.94%，占2023年底研究部門人員總數(shù)的25.88%。

　　截至2023年底，98家券商中從事與發(fā)布研報業(yè)務(wù)相關(guān)的研究銷售人員共2125人，較2022年底增長13.51%，各券商研究銷售人員從1到136人不等。24家公司設(shè)立一級研究銷售部門，33家公司設(shè)立二級研究銷售部門，從事與發(fā)布研報業(yè)務(wù)相關(guān)的研究銷售業(yè)務(wù)。

　　據(jù)統(tǒng)計，共有90家券商為公募基金公司提供發(fā)布證券研報等服務(wù)，較2022年底增加5家。有59家券商為保險公司和保險資產(chǎn)管理公司提供發(fā)布證券研究報告等服務(wù)，較2022年底增加2家。

　　2023年，共有80家券商發(fā)布境內(nèi)上市公司研究報告，報告數(shù)量共計101221份，較2022年增長4.3%，較為全面地覆蓋了各行業(yè)和上市公司。其中，發(fā)布報告4000份至5500份的3家，3000份至4000份的5家。

　　共有58家券商發(fā)布了香港和境外上市公司研究報告，較2022年增加4家，發(fā)布的研究報告數(shù)量共13981份，較2022年減少2.66%。其中，1家券商覆蓋了超過500家境外上市公司，12家覆蓋了100家至300家境外上市公司，其余45家覆蓋的境外上市公司均低于100家。

　　總體來看，2023年全年券商發(fā)布證券研究報告共計144217份。

　　風(fēng)險防控仍是工作重點(diǎn)

　　從業(yè)務(wù)發(fā)展變化來看，中證協(xié)表示，首先，市場競爭進(jìn)一步加劇。隨著公募基金費(fèi)率改革、開展賣方研究的證券公司增加，服務(wù)公募基金的市場競爭更加激烈。券商一方面不斷提高專業(yè)能力和服務(wù)水平應(yīng)對挑戰(zhàn)，另一方面，部分公司增加對公募基金以外的保險公司和保險資產(chǎn)管理公司、QFII和RQFII機(jī)構(gòu)以及私募基金公司等機(jī)構(gòu)投資者的服務(wù)，增加傭金收入。同時一些公司加強(qiáng)研究業(yè)務(wù)對內(nèi)賦能，積極提升研究價值的內(nèi)部轉(zhuǎn)化。

　　其次，繼續(xù)發(fā)揮專家智庫作用，服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)統(tǒng)計，2023年券商研究部門接受各類委托研究課題1398個，較2022年增長101.1%，內(nèi)容涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興、“雙碳”發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級、ESG、高質(zhì)量發(fā)展、外資外貿(mào)、軍工和各大類行業(yè)，以及資本市場相關(guān)問題，為國家戰(zhàn)略和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)積極貢獻(xiàn)力量。

　　再次，合規(guī)管理進(jìn)一步加強(qiáng)。截至2023年底各研究機(jī)構(gòu)質(zhì)量控制、合規(guī)人員占研究部門人數(shù)比例平均為2.97%、2.51%，雖然仍然偏低，但質(zhì)量控制人員和合規(guī)人員數(shù)量逐年增加，分別較2021年底增長30%和27%。行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)意識進(jìn)一步增強(qiáng)，合規(guī)管理水平進(jìn)一步提升。

　　需要注意的是，風(fēng)險防控仍是工作重點(diǎn)。中證協(xié)通過問卷調(diào)查和調(diào)研了解到，部分公司邀請外部專家較頻繁，對外部專家依賴性較強(qiáng)，對專家身份核實(shí)、合規(guī)管理等不到位，存在較大風(fēng)險隱患。部分公司對分析師的考核制度不健全，個別分析師在參加外部評選時存在發(fā)送拉票信息等不當(dāng)行為，分析師聲譽(yù)風(fēng)險仍時有發(fā)生。

　　中證協(xié)指出，各證券公司需在未來切實(shí)做好四個方面的工作。一是強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)，堅持金融報國。深入貫徹落實(shí)中央金融工作會議、黨的二十屆三中全會決定精神，按照新“國九條”1+N系列政策要求，堅持資本市場的政治性和人民性，胸懷“國之大者”，強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)，認(rèn)真做好金融“五篇大文章”，積極參與政府和監(jiān)管部門等開展的課題研究，服務(wù)國家發(fā)展大局和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　二是積極踐行“五要五不”中國特色金融文化。堅持誠實(shí)守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)經(jīng)營。積極履行社會責(zé)任，客觀、專業(yè)、審慎發(fā)表研究觀點(diǎn)，在引導(dǎo)市場預(yù)期、傳遞正能量方面發(fā)揮積極作用。引導(dǎo)分析師積極踐行中國特色金融文化，加強(qiáng)對分析師日常管理和廉潔從業(yè)管理，規(guī)范分析師參與外部評選行為，及時關(guān)注和處置證券分析師聲譽(yù)風(fēng)險。

　　三是加強(qiáng)合規(guī)管理，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。嚴(yán)格按照法律法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》等規(guī)定，加強(qiáng)對證券研究報告質(zhì)量控制和合規(guī)審核，規(guī)范外部專家邀請，不斷提高研究報告質(zhì)量和研究服務(wù)水平。

　　四是積極應(yīng)對研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)人才梯隊(duì)建設(shè)。適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷提升研究專業(yè)能力，結(jié)合公司特點(diǎn)，積極打造特色化服務(wù)模式。建立證券分析師長效激勵機(jī)制，構(gòu)建自我培養(yǎng)與外部引入相結(jié)合的人才建設(shè)機(jī)制，強(qiáng)化人員管理，形成高素質(zhì)專業(yè)化證券研究人才隊(duì)伍。