來源：華爾街見聞

　　華爾街的策略師們普遍認(rèn)為，美債收益率將決定美國(guó)大選后美股的走勢(shì)。若特朗普勝選，且共和黨橫掃國(guó)會(huì)，預(yù)計(jì)10年期美債收益率將出現(xiàn)有限波動(dòng)，利好股市；如果哈里斯勝選，而國(guó)會(huì)出現(xiàn)分裂，受關(guān)稅影響的消費(fèi)股和可再生能源股短期內(nèi)可能受益。

　　當(dāng)前，摩根大通和摩根士丹利的策略師一致認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債收益率將決定美國(guó)大選后美股的走勢(shì)。

　　今日，MichaelWilson領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利團(tuán)隊(duì)表示，如果特朗普贏得選舉，并且共和黨橫掃國(guó)會(huì)，預(yù)計(jì)美國(guó)10年期國(guó)債收益率將因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善出現(xiàn)有限波動(dòng)，這對(duì)股市來說將是一個(gè)積極信號(hào)。分析認(rèn)為，在這種情況下，像金融股和工業(yè)股等周期性股票將表現(xiàn)突出。

　　不過，他們也提醒道，如果美債收益率因市場(chǎng)對(duì)財(cái)政前景的擔(dān)憂而“大幅”走高，股市避險(xiǎn)情緒升溫，對(duì)關(guān)稅敏感的消費(fèi)類股票將受到打擊。

　　周一，周二美國(guó)大選前的民調(diào)數(shù)據(jù)使一些投資者減少了所謂的“特朗普交易”。民調(diào)顯示，民主黨候選人哈里斯和特朗普勢(shì)均力敵，哈里斯在全國(guó)范圍內(nèi)和一些搖擺州略占優(yōu)勢(shì)。美國(guó)國(guó)債收益率受此影響有所下降，截至目前，美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.294%。

　　大摩表示，如果哈里斯入主白宮，而國(guó)會(huì)出現(xiàn)分裂，受關(guān)稅影響的消費(fèi)類股票和可再生能源股在短期內(nèi)可能會(huì)跑贏大盤。同時(shí)，這種情況下，利率的下降也可能使對(duì)住房敏感的消費(fèi)股受益，而金融股、工業(yè)股和對(duì)大宗商品敏感的行業(yè)可能會(huì)表現(xiàn)不佳。

　　摩根大通的Mislav Matejka團(tuán)隊(duì)也在報(bào)告中提醒股票投資者要密切關(guān)注債券市場(chǎng)。他們表示，與2016年相比，今年投資者在美股市場(chǎng)的整體持倉(cāng)水平較高，人們普遍預(yù)期特朗普獲勝，市場(chǎng)將出現(xiàn)積極反應(yīng)。

　　他們還指出：

“雖然股市可能會(huì)在特朗普獲勝后出現(xiàn)與2016年的一樣的反彈，但上漲趨勢(shì)的持續(xù)性可能取決于國(guó)債收益率的反應(yīng)程度。”

　　分析認(rèn)為，如果哈里斯獲勝，短期內(nèi)企業(yè)稅路徑的不確定性將增加，但從中期來看，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)降低可能會(huì)為股市帶來支撐。

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