在9月末政策組合拳發(fā)力下，市場行情顯著回暖，以抗跌屬性破圈的紅利策略還有配置價值嗎？對此A股高股息熱門標(biāo)的——標(biāo)普紅利ETF（562060）基金經(jīng)理胡潔發(fā)表火線解讀。

　　胡潔表示，首先從宏觀層面來看，A股市場短期增量是明顯的，中長期或持續(xù)維持存量博弈，導(dǎo)致行業(yè)與風(fēng)格振幅較大。2024年，市場持續(xù)關(guān)注具備類現(xiàn)金屬性與低估值屬性的安全資產(chǎn)，而“高股息”、“低估值”的風(fēng)格特征令紅利策略能夠良好的與上述屬性匹配。

　　其次紅利策略歷史表現(xiàn)看，2005年以來，標(biāo)普紅利ETF（562060）標(biāo)的指數(shù)標(biāo)普A股紅利全收益指數(shù)（將成份股分紅計入收益）累計回報2322.54%，相對滬深300全收益和中證500全收益指數(shù)超額收益分別為1848.44%和1722.21%，跨越牛熊，長期表現(xiàn)領(lǐng)先。

　　此外，截至2024年9月末，標(biāo)普A股紅利指數(shù)ROE為12.4%，市盈率PE為9.25倍，股息率為5．7%，配置價值或仍然突出。

　　數(shù)據(jù)來源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)、Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2005.1.1-2024.9.30。標(biāo)普A股紅利指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。標(biāo)普A股紅利全收益指數(shù)（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。根據(jù)指數(shù)月報，截至9月30日，標(biāo)普A股紅利指數(shù)股息率為5.7%。

　　支持以上觀點或主要基于標(biāo)普紅利ETF（562060）標(biāo)的指數(shù)標(biāo)普A股紅利指數(shù)的四大亮點：

　　一是指數(shù)行業(yè)結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整更加均衡。設(shè)置了33%的行業(yè)權(quán)重上限，最大化規(guī)避行業(yè)周期波動，2024年7月底成份股年內(nèi)第二次定期調(diào)整后，標(biāo)普A股紅利機會指數(shù)的前五大行業(yè)調(diào)整為銀行、煤炭、機械、傳媒、交通運輸。

　　二是指數(shù)市值分布更均衡，紅利因子暴露更純粹。從指數(shù)最新的市值分布來看，其成份股約1/3落在滬深300內(nèi)，1/3落在中證500內(nèi)，1/3落在中證1000以及中證1000外。

　　三是指數(shù)的編制方案調(diào)倉頻率更高，股息率加權(quán)時效性更強。指數(shù)編制方案每年根據(jù)過去12個月的分紅情況調(diào)整2次成份股，最近一次指數(shù)調(diào)整在今年7月最后一個交易日收市后生效。并且在年報披露階段，指數(shù)會及時調(diào)出當(dāng)年無分紅計劃的成份股，相比其它主流紅利指數(shù)的策略時效性更高。

　　四是指數(shù)擁有多條質(zhì)量穩(wěn)定性篩選規(guī)則，提升了入選股票的基本面質(zhì)量，降低了成份股落入“價值陷阱”的風(fēng)險。同時，個股3%的權(quán)重上限令標(biāo)普A股紅利機會指數(shù)高度分散化，應(yīng)對非系統(tǒng)性風(fēng)險的能力更強。

　　值得注意的是，標(biāo)普紅利ETF（562060）近期獲資金大手筆加碼，上交所數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普紅利ETF（562060）最新單日獲資金大舉凈流入6．45億元，近5日資金累計凈流入6．48億元，顯示資金對紅利資產(chǎn)的配置價值仍然看好。

　　日前（10月23日），標(biāo)普紅利ETF（562060）發(fā)布了分紅公告，每10份基金份額分紅0．46元，致力于為持有人提供更好的投資獲得感。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。風(fēng)險提示：標(biāo)普紅利ETF?被動跟蹤標(biāo)普A股紅利指數(shù) （CSPSADRP），該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。基金管理人評估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。