中信證券（維權(quán)）發(fā)布報告指，2024年美國大選結(jié)果落幕，大選形勢方面，特朗普已經(jīng)鎖定足夠的選舉人團票贏得總統(tǒng)選舉，后續(xù)更需關(guān)注國會歸屬，若出現(xiàn)共和黨橫掃，美國對華壓力或更顯著。對地緣格局而言，全球或呈現(xiàn)“小型沖突不斷、大型沖突難有”的狀態(tài)，俄烏和巴以沖突可能烈度先上升再下降最后逐步走向終局，而“重返亞太”仍是特朗普的政策重心。對金融市場而言，特朗普有多種機制選項推動對華關(guān)稅落地，明年二季度或是概率更高的潛在窗口。

　　中信證券認為，當前市場的增量資金來源與國內(nèi)政策環(huán)境均與2018年有顯著區(qū)別，特朗普回歸不改市場趨勢。

　　中信證券認為，需關(guān)注特朗普政策對外需相關(guān)領(lǐng)域以及科技、新老能源、醫(yī)藥、汽車和軍工等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性影響，可階段性規(guī)避對美市場依賴度高的領(lǐng)域。具體而言：科技領(lǐng)域，美國的內(nèi)外科技政策很少隨大選搖擺，無論是美國自身的產(chǎn)業(yè)政策催化，還是我國自主可控的政策加碼，預計都將延續(xù)。能源領(lǐng)域，預計特朗普難以廢除通脹削減法案，但仍對新能源發(fā)展有一定短期利空，不過長期上我國的產(chǎn)業(yè)鏈地位料將更加穩(wěn)固；而油價是否明顯利空，能源擴產(chǎn)計劃能否實現(xiàn)，與國會控制權(quán)的關(guān)系更加明顯。醫(yī)藥領(lǐng)域，特朗普對生物安全問題的重視程度明顯高于拜登和哈里斯，需關(guān)注潛在擾動。汽車領(lǐng)域，在汽車產(chǎn)業(yè)愈發(fā)牽涉國家安全與工會力量的情況下，特朗普所謂允許中國企業(yè)赴美建廠的可行性需要進一步跟蹤；但墨西哥的產(chǎn)能“跳板”中短期內(nèi)或并不會面臨極端風險。軍工領(lǐng)域，與拜登“競爭而不沖突”的對華政策基調(diào)不同，特朗普外交風格的對抗性色彩更強，事件性催化或更加頻繁。