近年來，在全球經(jīng)濟增速中樞下移、無風(fēng)險利率下行、政策引導(dǎo)上市公司分紅等因素影響下，此前鮮有人問津的紅利資產(chǎn)逐漸成為市場焦點，也帶動紅利基金數(shù)量迅速增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，以名稱含有“紅利”二字為統(tǒng)計口徑，截至11月8日，近一年全市場新成立的“紅利”基金數(shù)量已超過70只，接近全市場存量紅利基金數(shù)量的一半。

　　紅利資產(chǎn)緣何受到市場追捧？長城中證紅利低波100指數(shù)擬任基金經(jīng)理雷俊認為，紅利資產(chǎn)的行情實際上已經(jīng)持續(xù)了兩年左右，背后主要受到以下因素支撐：

　　一是高質(zhì)量發(fā)展背景，在高質(zhì)量發(fā)展要求下，為了提升投資者的獲得感和參與感，監(jiān)管層面大力鼓勵上市公司分紅，企業(yè)分紅比例逐漸提高，有助于投資者分享企業(yè)成長和資本市場發(fā)展帶來的紅利。二是低利率環(huán)境，近兩年無風(fēng)險收益率持續(xù)下行，從股債大類資產(chǎn)屬性的角度看，紅利資產(chǎn)的股息率顯得更具吸引力，其作為資產(chǎn)配置屬性的價值凸顯。三是投資者的穩(wěn)健回報需求，在經(jīng)濟弱復(fù)蘇背景下，投資者希望尋求相對穩(wěn)健的回報，驅(qū)動更多資金流向相對穩(wěn)健的高股息資產(chǎn)。

　　據(jù)雷俊介紹，在布局紅利資產(chǎn)的指數(shù)方面，從對應(yīng)產(chǎn)品規(guī)模情況來看，中證紅利指數(shù)、中證紅利低波動100指數(shù)、上證紅利低波指數(shù)等比較受市場青睞。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月末，A股和港股市場上以中證紅利低波動100指數(shù)跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金已有9只，合計產(chǎn)品規(guī)模達117.67億元。（以上數(shù)據(jù)僅供示意，不構(gòu)成實際投資建議，投資需謹慎）

　　從指數(shù)迭代情況來看，雷俊認為，指數(shù)公司以前在編制指數(shù)時首先考慮的是表征屬性，其次才是投資屬性。中證紅利低波100指數(shù)屬于第三代指數(shù)，融合了Smart Beta的思想，將股息率和波動率兩個重要的傳統(tǒng)量化研究指標(biāo)結(jié)合起來，因此可能更具投資屬性。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，中證紅利低波100指數(shù)最近10年的夏普比率是0.69，優(yōu)于其它寬基指數(shù)，比如滬深300、中證A500、中證500的夏普比率分別只有0.37、0.37、0.20，也高過其它的主流紅利指數(shù)，比如中證紅利、上證紅利，夏普比率分別是0.61、0.52。夏普比率衡量的是每單位風(fēng)險的承擔(dān)能帶來多少超額回報，較高的夏普值，一定程度上表明了中證紅利低波100指數(shù)像是一個“長跑健將”，波動可能不會太劇烈，有望帶來較好的投資體驗。（指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，不等于產(chǎn)品實際收益，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資需謹慎）

　　展望后市，雷俊認為，從更長周期來看，紅利資產(chǎn)或?qū)⒃絹碓绞艿绞袌龅年P(guān)注。作為長周期的配置品種，紅利資產(chǎn)的收益主要來自于企業(yè)基本面和分紅，而非短期估值變動，其投資體驗感或更優(yōu)。

　　風(fēng)險提示：紅利資產(chǎn)也會受到市場風(fēng)格、權(quán)重行業(yè)周期和入場點位等多重因素的影響，并不能時刻表現(xiàn)如意，基金有風(fēng)險，投資需謹慎。

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