美國大選結(jié)果出爐之后，全球資產(chǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)顯著波動。短期內(nèi)，美債收益率和美元指數(shù)走高，黃金和原油價格波動。長期來看，市場將更多地關(guān)注美國經(jīng)濟的基本面，以及美聯(lián)儲的貨幣政策。

　　展望美聯(lián)儲明年的政策路徑，大多數(shù)投行認為，美聯(lián)儲將繼續(xù)維持當(dāng)前的漸進式政策路徑，逐步調(diào)整利率以應(yīng)對經(jīng)濟變化。具體來說，投行預(yù)計美聯(lián)儲或在2025年放緩降息步伐，甚至可能在某些情況下暫停降息。

　　據(jù)11月16日最新消息，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金在當(dāng)?shù)貢r間11月15日接受采訪時表示，他預(yù)計通脹將繼續(xù)降溫至2025年，并暗示美聯(lián)儲可能決定放緩降息步伐。

　　多家機構(gòu)已經(jīng)開始削減對美聯(lián)儲降息前景的押注。

　　巴克萊：預(yù)測美聯(lián)儲將在2025年降息2次，此前預(yù)估為3次

　　巴克萊經(jīng)濟學(xué)家在報告中稱，考慮到特朗普政府上臺后，將提高移民限制收緊和進口關(guān)稅提高的可能性，而這些政策可能會刺激美國通脹，改變美聯(lián)儲的貨幣政策路線。

　　巴克萊美國首席經(jīng)濟學(xué)家Marc Giannoni領(lǐng)導(dǎo)的團隊上調(diào)對明年美國通脹的預(yù)測，并降低了對GDP的預(yù)期。他們預(yù)測，美聯(lián)儲在2025年的降息次數(shù)將從之前預(yù)測的3次降為2次，每次25個基點。

　　巴克萊銀行外匯及新興市場宏觀策略師張蒙指出，美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，或?qū)⒔o亞洲貨幣帶來較大壓力，尤其是對于依賴美聯(lián)儲政策指引的亞洲國家/地區(qū)央行。即使美聯(lián)儲已經(jīng)開始降息，由于美元的強勢影響，亞洲貨幣仍然面臨貶值壓力。這些國家/地區(qū)的央行可能不得不推遲降息計劃，從而在未來的某個時間點需要進行更大規(guī)模的降息來應(yīng)對經(jīng)濟形勢。

　　高盛集團：可能希望采取更謹慎的行動

　　高盛集團由Jan Hatzius領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)濟學(xué)家團隊認為，美聯(lián)儲“可能希望采取更謹慎的行動，以確保找到降息道路上正確的終點?！?/p>

　　目前，高盛的預(yù)測是，在2025年3月份之前的每次會議上都將降息25個基點，然后在2025年6月和9月進行最后的一次降息。

　　摩根大通：從2025年3月開始按季度降息

　　摩根大通預(yù)測，由于特朗普政府“政策的不確定性”，美聯(lián)儲將從2025年的每次會議都降息，改為從3月份開始每季度降息1次，直至聯(lián)邦基金利率降至3.5%。

　　經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli在其報告中表示，預(yù)計美聯(lián)儲12月將降息25個基點，并從2025年3月份開始按季度繼續(xù)降息，直至聯(lián)邦基金利率降至3.5%。他還提到，特朗普重塑美聯(lián)儲的能力可能需要時間逐步實現(xiàn)。

　　野村證券：將美聯(lián)儲2025年的降息次數(shù)從4次調(diào)整至1次

　　野村證券經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，在2025年，美聯(lián)儲將僅降息一次，并將終端利率預(yù)測上調(diào)50個基點，至3.625%。

　　這一調(diào)整反映了市場對特朗普可能兌現(xiàn)其提高關(guān)稅競選承諾的擔(dān)憂，預(yù)計這將短期內(nèi)顯著推高通脹并導(dǎo)致經(jīng)濟增長適度放緩。此前，野村經(jīng)濟學(xué)家曾預(yù)測2025年美聯(lián)儲將降息四次。

　　道明銀行：暫停降息

　　道明銀行認為，美聯(lián)儲將在2025年1月至7月期間維持利率不變，讓FOMC官員們有時間評估特朗普新政策的影響，然后，如果出現(xiàn)經(jīng)濟放緩的情況，才會恢復(fù)降息。

　　道明銀行的Oscar Munoz等分析師團隊報告中寫道：“雖然一些投資者可能預(yù)計美聯(lián)儲甚至?xí)谶@種情況下開始加息，但我們預(yù)計，美聯(lián)儲會在評估這些因素對通脹和經(jīng)濟增長的影響時，選擇暫停降息?！?/p>

　　德意志銀行：美聯(lián)儲可能會放緩甚至?xí)和＝迪?/p>

　　德意志銀行的首席美國經(jīng)濟學(xué)家Matthew Luzzetti評論稱，特朗普勝選的結(jié)果提高了經(jīng)濟增長、通脹上升和勞動力市場改善的前景，增加了美聯(lián)儲12月放棄降息的可能性。

　　Matthew Luzzetti指出，從風(fēng)險管理的角度來看，這可能為美聯(lián)儲跳過那次會議（行動）提供了強有力的理由。

　　本文編選自“萬得資訊”，智通財經(jīng)編輯：張金亮。