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　　來(lái)源：野馬財(cái)經(jīng)

　　新能源汽車(chē)下半場(chǎng)，力帆科技如何突圍？

　　二十年前，吉利汽車(chē)創(chuàng)始人李書(shū)福以“汽車(chē)不過(guò)就是四個(gè)輪子、兩張沙發(fā)、一個(gè)鐵殼”的名言震驚四座，并就此獲稱(chēng)“汽車(chē)狂人”。二十年后，新能源汽車(chē)“狂飆”智能賽道，李書(shū)福也“改口”稱(chēng)汽車(chē)一定會(huì)成為一個(gè)移動(dòng)終端。

　　2020年，李書(shū)福麾下的“吉利系”企業(yè)參與了昔日“國(guó)產(chǎn)摩托車(chē)一哥”力帆科技（601777.SH）重整，此后已先后派駐了兩位董事長(zhǎng)。而近日，力帆科技宣布，“AI四小龍”之一的北京曠視科技有限公司（下稱(chēng)：曠視科技）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO印奇接替來(lái)自“吉利系”的周宗成擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。

　　來(lái)源：力帆科技公告

　　李書(shū)福麾下的“吉利系”為何退居幕后放權(quán)力帆科技管理經(jīng)營(yíng)？同時(shí)，印奇8月已通過(guò)旗下公司“進(jìn)駐”到力帆科技的股東陣營(yíng)，從股權(quán)到管理權(quán)的不斷介入，也引發(fā)了外界對(duì)于曠視科技和力帆科技兩家公司未來(lái)種種可能的關(guān)注。

　　截至11月18日收盤(pán)，力帆科技報(bào)6.69元/股，總市值302億元。

　　曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人

　　“掛帥”力帆科技

　　11月12日，力帆科技公告稱(chēng)，印奇被選舉為公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。力帆科技的這位“新帥”正是“AI四小龍”之一曠視科技的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO。

　　現(xiàn)年36歲的印奇，有著頗為深厚的AI技術(shù)背景。公開(kāi)資料顯示，印奇出身清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)實(shí)驗(yàn)班，也就是“姚班”，師從“圖靈獎(jiǎng)”唯一的華裔得主、現(xiàn)代學(xué)密碼學(xué)基礎(chǔ)的奠基人姚期智，后又拿下哥倫比亞計(jì)算機(jī)科學(xué)（人工智能傳感）碩士學(xué)位。

　　在此次“掛帥”之前，印奇已經(jīng)通過(guò)旗下公司先行進(jìn)入了力帆科技的股東陣營(yíng)。

　　7月2日，力帆科技公告，持有公司19.91%股份的第二大股東江河匯的全資控股股東吉利科技集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)：吉利科技集團(tuán)）擬向重慶江河順?biāo)炱髽I(yè)管理有限公司（下稱(chēng)：江河順?biāo)欤┺D(zhuǎn)讓所持江河匯100%股權(quán)，作價(jià)24.3億元。次月，這筆交易塵埃落定。

　　據(jù)公告顯示，江河順?biāo)鞂儆谟∑骥庀缕髽I(yè)，由海南江河安瀾投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)：江河安瀾）100%持股，江河安瀾的出資份額為4.04億元，其中普通合伙人海南千里智騏投資有限公司（下稱(chēng)：千里智騏）認(rèn)繳出資份額400萬(wàn)元，有限合伙人永卓控股有限公司、印奇分別認(rèn)繳出資份額2億元。

　　千里智騏為江河安瀾的執(zhí)行事務(wù)合伙人，自然人印奇為千里智騏的控股股東，印奇通過(guò)千里智騏實(shí)現(xiàn)對(duì)江河安瀾重要決策的控制，因此系江河安瀾的實(shí)際控制人。

　　來(lái)源：力帆科技公告

　　上述公告也顯示，印奇、千里智騏已與永卓控股簽署江河安瀾的合伙協(xié)議，相關(guān)變更正在辦理工商登記。

　　據(jù)天眼查當(dāng)前顯示，印奇持有江河安瀾20.41%的股份。千里智騏對(duì)江河安瀾持股比例未披露，而印奇持有千里智騏62%的股權(quán)。

　　另?yè)?jù)天眼查顯示，江河順?biāo)煊?024年7月1日成立，而力帆科技次日便發(fā)布了股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓公告。一些分析也據(jù)此推測(cè)，這家公司可能就是為了拿下股份而成立。

　　就在力帆科技股權(quán)及管理權(quán)經(jīng)歷較大變動(dòng)的同時(shí)，曠視科技或也將面臨不小的變化。

　　據(jù)“鈦媒體”報(bào)道，隨著印奇成為力帆科技董事長(zhǎng)，曠視科技科創(chuàng)板IPO之路或?qū)⒔K止。

　　來(lái)源：

　　罐頭圖庫(kù)

　　作為“AI四小龍”之一，曠視科技已多次沖擊資本市場(chǎng)，其最早于2019年向港交所遞交《招股書(shū)》，后又謀求A股科創(chuàng)板上市。2021年3月，曠視科技獲得科創(chuàng)板IPO受理，并于當(dāng)年9月相繼首發(fā)過(guò)會(huì)、提交注冊(cè)，但之后卻又因財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期而處于中止?fàn)顟B(tài)。

　　中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)曠視科技虧損，以及公司核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展前景有一定質(zhì)疑?！氨O(jiān)管對(duì)AI企業(yè)的審核標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)較高，特別是在盈利能力和商業(yè)化前景方面?！?/p>

　　據(jù)《招股書(shū)》顯示，2018年-2020年及2021年上半年，曠視科技的營(yíng)業(yè)收入分別為8.54億元、12.6億元、13.91億元和6.7億元，其扣非凈利潤(rùn)分別虧損5.65億元、12.49億元、15.47億元和9.39億元。

　　作為曠視科技的核心角色，印奇從股權(quán)到管理權(quán)不斷介入力帆科技，也引發(fā)了外界對(duì)于兩家公司在資本層面能否有進(jìn)一步動(dòng)作的猜測(cè)。

　　香頌資本董事沈萌認(rèn)為，如果曠視科技想直接借殼力帆科技上市的話，目前審核的難度較大，因此為了規(guī)避審核，不排除雙方以漸進(jìn)式的合作，逐一規(guī)避借殼上市的審核要點(diǎn)，并最終借助并購(gòu)實(shí)現(xiàn)曠視科技在A股上市。

　　“吉利系”為何“放權(quán)”？

　　力帆科技成立于1992年，曾被譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)摩托車(chē)一哥”，2006年起轉(zhuǎn)型進(jìn)入汽車(chē)制造領(lǐng)域。但在創(chuàng)始人、“重慶首富”尹明善逐漸退居幕后，力帆科技轉(zhuǎn)型遇挫，最終于2020年破產(chǎn)重整。

　　李書(shū)福麾下的“吉利系”公司和重慶國(guó)資出手力帆科技的重整。2020年12月，力帆科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東由力帆控股正式變更為重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)：重慶滿江紅基金）。同時(shí)，“吉利系”的江河匯作為重整投資人接手了公司9億股股份。?

　　值得一提的是，雖然重慶滿江紅基金為力帆股份名義上的控股股東，但從股份持有量上看，“吉利系”已是力帆股份最大持有人。

　　來(lái)源：

　　罐頭圖庫(kù)

　　2021年1月，力帆科技正式掛牌，“吉利系”派駐新的核心領(lǐng)導(dǎo)班子接管力帆科技。來(lái)自“吉利系”的徐志豪、周宗成先后擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。在業(yè)務(wù)層面，力帆科技不僅推出了楓葉、睿藍(lán)全新的品牌和產(chǎn)品，還整合了力帆的換電體系，進(jìn)入換電賽道。

　　但汽車(chē)銷(xiāo)量成為日后力帆科技不小的業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。2023年，力帆科技的乘用車(chē)產(chǎn)能利用率為30.5%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為2.46萬(wàn)輛，同比下降40.2%，產(chǎn)量為7780輛，同比下降52.05%。同年，力帆科技營(yíng)收同比下降21.79%，凈利潤(rùn)同比下降253.58%。

　　進(jìn)入2024年，力帆科技的整體銷(xiāo)量出現(xiàn)了一些復(fù)蘇跡象。前六個(gè)月，累計(jì)銷(xiāo)量約為2.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.11%。但新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為9712輛，同比下滑5.66%。??

　　2024年前三季度，力帆科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.15億元，同比增長(zhǎng)11.19%；凈利潤(rùn)虧損1.65億元，同比下降21.2%。

　　中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)林示表示，力帆科技在吉利幫助下做的幾款車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)一般，壓力就在于知名度包括市場(chǎng)沒(méi)有打開(kāi)。?

　　柏文喜認(rèn)為，力帆科技此次“換帥”，標(biāo)志著吉利正在逐步放手對(duì)力帆科技的經(jīng)營(yíng)管理主導(dǎo)權(quán)。這一變化可能是由于吉利對(duì)力帆科技未來(lái)的戰(zhàn)略調(diào)整，以及對(duì)印奇團(tuán)隊(duì)在科技和AI領(lǐng)域能力的認(rèn)可。吉利可能在重新聚焦其核心業(yè)務(wù)，同時(shí)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和管理層變動(dòng)來(lái)優(yōu)化其在力帆科技的投資和控制。

　　不過(guò)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，由李書(shū)福實(shí)控的浙江吉利產(chǎn)投控股有限公司和重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司共同持股85.98%的重慶滿江紅基金，以29.85%的股份依舊占據(jù)力帆科技第一大股東的地位。

　　新能源汽車(chē)下半場(chǎng)，

　　力帆科技還有多少機(jī)會(huì)？

　　早在2021年第三屆世界新能源汽車(chē)大會(huì)，工業(yè)和信息化部原部長(zhǎng)苗圩就表示，電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的主要方向。智能網(wǎng)聯(lián)是汽車(chē)下半場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。?

　　當(dāng)前，經(jīng)歷了新能源動(dòng)力激烈角逐，智能化的發(fā)展已然在推動(dòng)新能源汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)。各大車(chē)企紛紛布局汽車(chē)智能領(lǐng)域，爭(zhēng)奪技術(shù)的制高點(diǎn)。

　　此次印奇“掛帥”力帆科技，也被認(rèn)為隱藏著曠視科技與力帆科技更深層次的戰(zhàn)略考量和在產(chǎn)業(yè)鏈上協(xié)同的可能性。

　　早在2021年初，曠視開(kāi)始入局智能汽車(chē)業(yè)務(wù)?；谠谟?jì)算機(jī)視覺(jué)上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，曠視切入到類(lèi)似于特斯拉的以視覺(jué)為主的技術(shù)路線。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，目前已經(jīng)形成了幾百人的團(tuán)隊(duì)規(guī)模。

　　來(lái)源：

　　罐頭圖庫(kù)

　　曠視科技于2023年正式發(fā)布了三種不同配置的量產(chǎn)智駕方案，標(biāo)準(zhǔn)版、專(zhuān)業(yè)版和旗艦版，全部面向L2+級(jí)自動(dòng)駕駛。其中，標(biāo)準(zhǔn)版和專(zhuān)業(yè)版的方案中均不帶激光雷達(dá)，成本相對(duì)較低，但依舊分別可以實(shí)現(xiàn)高速NOP和城市NOP功能，主要服務(wù)于10萬(wàn)元到30萬(wàn)元的車(chē)型。

　　據(jù)垂直媒體“汽車(chē)公社”報(bào)道，曠視科技主打極致的性?xún)r(jià)比，強(qiáng)調(diào)量產(chǎn)與規(guī)?；妮o助駕駛方案。但要想將智駕快速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，必須找到一個(gè)有著極強(qiáng)硬件制造基礎(chǔ)的頭部車(chē)企作為依托。

　　林示認(rèn)為，吉利主要還是新能源汽車(chē)的相關(guān)技術(shù)，力帆科技則有產(chǎn)能并且是重慶的重點(diǎn)企業(yè)之一，曠世科技是AI智能公司，雖然現(xiàn)在業(yè)務(wù)在汽車(chē)行業(yè)沒(méi)什么布局，但他們有將AI大模型帶入實(shí)體行業(yè)的規(guī)劃，入局力帆的話可能也是出于這樣的考慮，至于最后做出的東西，可能智艙受益更大。

　　此外，隨著曠視科技和力帆科技距離的不斷拉近，力帆科技落地Robotaxi無(wú)人駕駛出租車(chē)的想象空間也在擴(kuò)大。據(jù)“財(cái)聯(lián)社”分析，結(jié)合吉利集團(tuán)旗下網(wǎng)約車(chē)曹操出行，以及曠視科技的軟件和智能方案，力帆科技有望打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，探索Robotaxi無(wú)人駕駛出租車(chē)的商業(yè)落地。

　　針對(duì)新能源汽車(chē)下半場(chǎng)，力帆科技還有多少機(jī)會(huì)？北方工業(yè)大學(xué)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔（金麒麟分析師）表示，智能化是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的趨勢(shì)，只要力帆科技能夠保證研發(fā)投入力度，就一定還有機(jī)會(huì)。