在美股主題基金火爆的背后，地方國資也閃現(xiàn)其中。

　　易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金披露的半年報(bào)顯示，一家地方國資機(jī)構(gòu)成為該基金最大的場內(nèi)份額持有人，并已自2020年6月末至今連續(xù)持有四年之久，該基金場內(nèi)價(jià)格最近四年漲幅高達(dá)99%，而與地方國資一同布局的清華大學(xué)因過早離場與該基金翻倍收益擦肩而過。

　　值得一提的是，雖然上述ETF聯(lián)接基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，但該相關(guān)基金披露的凈管理費(fèi)卻罕見出現(xiàn)負(fù)值。據(jù)悉，聯(lián)接基金不會(huì)對投資ETF的資產(chǎn)部分向投資者重復(fù)收取管理費(fèi)，但由于相關(guān)產(chǎn)品的管理費(fèi)收入下降速度快于應(yīng)支付的客戶維護(hù)費(fèi)的下降速度，導(dǎo)致凈管理費(fèi)出現(xiàn)虧損。

　　地方國資場內(nèi)買入美股ETF

　　8月30日，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金發(fā)布了中期報(bào)告，報(bào)告中該基金披露了前十名場內(nèi)持有人名單，其中，常州投資集團(tuán)有限公司持有基金份額占上市總份額比例達(dá)到5.92%，為該基金上市總份額比例的第一大持有人，目前持有市值為1081.98萬元，常州投資集團(tuán)有限公司為地方國資，由常州地方政府持有。

　　常州投資集團(tuán)有限公司早在2020年6月末就已通過場內(nèi)買入的方式布局易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金，根據(jù)易方達(dá)基金2020年發(fā)布的報(bào)告顯示，常州投資集團(tuán)有限公司當(dāng)時(shí)持有份額比例占上市總份額比例為1.85%，之后，常州投資集團(tuán)有限公司一直增持該基金份額。

　　值得一提的是，清華大學(xué)也曾一度成為易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金的份額持有人，在2020年6月末時(shí)清華大學(xué)持有易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金份額達(dá)到420萬份，占該基金上市總份額比例達(dá)到4.2%。

　　截至目前，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金總規(guī)模為8.36億元，全部基金持有人戶數(shù)為4.26萬戶，個(gè)人投資者持有的戶數(shù)接近97%。今年以來該基金年內(nèi)收益率為14.7%，最近兩年的收益率為56.76%，自2020年6月以來的收益率約為84.2%。

　　但是場內(nèi)持有基金份額在溢價(jià)情況下的獲利更大，自2020年6月30日至今，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金的場內(nèi)上市價(jià)格漲幅約為99%，大幅跑贏該基金同期的84.2%凈值增長率，這種場內(nèi)套利的特點(diǎn)，也使得許多ETF基金上市后的場內(nèi)交易呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的局面。

　　業(yè)績爆火凈管理費(fèi)卻為負(fù)

　　值得一提的是，盡管美股市場在上半年創(chuàng)出了新高，業(yè)績優(yōu)秀的易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金卻披露凈管理費(fèi)為負(fù)。

　　易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金披露的信息顯示，2024年上半年基金應(yīng)收取的管理費(fèi)為161617.75元，在上述管理費(fèi)中應(yīng)支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)為553640.76元，因此，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金在2024年上半年基金公司收取的凈管理費(fèi)為虧損392023.01元。

　　相比去年同期，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金收取的管理費(fèi)收入為3388814.39元，其中須支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)則高達(dá)980815.71元，最終該基金在去年同期收取的凈管理費(fèi)收入為2407998.68元。

　　據(jù)悉，上述ETF聯(lián)接基金的管理人報(bào)酬按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除基金財(cái)產(chǎn)中目標(biāo)ETF份額對應(yīng)資產(chǎn)凈值后剩余部分的0.50%的年費(fèi)率計(jì)提。由于ETF聯(lián)接基金等特殊類型的基金產(chǎn)品，基金公司不得對基金財(cái)產(chǎn)中持有的自身管理的基金部分收取管理費(fèi)，但客戶維護(hù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)并不調(diào)減，因此可能出現(xiàn)凈管理費(fèi)為負(fù)值的情況。

　　值得一提的是，今年多只ETF聯(lián)接基金的凈管理費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)值。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一情況與ETF聯(lián)接基金管理費(fèi)下降速度快于客戶維護(hù)費(fèi)的下降速度有關(guān)，比如易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金今年的管理費(fèi)收入較去年同期下降高達(dá)95%，但客戶維護(hù)費(fèi)較去年同期下降僅有44%，從而導(dǎo)致最終收取的凈管理費(fèi)收入出現(xiàn)虧損。

　　美股下半年仍有空間

　　關(guān)于美股市場，易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金伍臣東認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在今年仍保持穩(wěn)步擴(kuò)張，就業(yè)增長和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)持續(xù)強(qiáng)勁，核心通脹雖略有回落但仍有一定韌性。2024年上半年的四次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議均宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.50%之間不變，已連續(xù)七次議息會(huì)議暫停加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示認(rèn)可通脹進(jìn)展，但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，還需要更多數(shù)據(jù)提振美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心。利率點(diǎn)陣圖顯示，受到通脹數(shù)據(jù)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)官員對于2024年年內(nèi)降息次數(shù)的普遍預(yù)期也從年初的3次下調(diào)至1次，美聯(lián)儲(chǔ)對利率政策路徑仍然猶疑不決。

　　指數(shù)表現(xiàn)方面，納斯達(dá)克100指數(shù)成份股多為成長型企業(yè)，對貨幣政策和企業(yè)盈利更為敏感。龍頭科技公司持續(xù)亮眼的業(yè)績和盈利能力、疊加市場對人工智能高速發(fā)展的熱情，推動(dòng)了美股尤其是信息技術(shù)板塊的全面上漲，納斯達(dá)克100指數(shù)在報(bào)告期內(nèi)大幅上漲，回報(bào)高于標(biāo)普500指數(shù)。

　　關(guān)于今年下半年的投資策略，伍臣東判斷美國通脹數(shù)據(jù)的反復(fù)或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)降息的市場預(yù)期造成一定擾動(dòng)，11月美國大選的結(jié)果在一定程度上也會(huì)影響美股的市場情緒。短期來看，市場仍將集中關(guān)注美國通脹水平和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的發(fā)展，科技成長型企業(yè)的波動(dòng)率也可能高于市場平均水平。中長期來看，美股市場是全球資本市場最重要的組成部分之一，也是美國家庭財(cái)富管理和海外投資者進(jìn)行全球資產(chǎn)配置的重要模塊。

　　人工智能等新技術(shù)的快速發(fā)展和持續(xù)增長的數(shù)字化需求將為科技成長類公司帶來新的機(jī)遇和發(fā)展空間。納斯達(dá)克100指數(shù)是美股科技成長類公司的代表性指數(shù)，成份股公司大多是所在行業(yè)的全球性龍頭公司，在中長期維度上，納斯達(dá)克100指數(shù)表現(xiàn)不但持續(xù)且明顯地超過美國名義GDP增速，而且也明顯跑贏美股其他寬基大盤指數(shù)。在全球指數(shù)化投資方興未艾的今天，納斯達(dá)克100指數(shù)產(chǎn)品未來仍將是分享美股科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇的重要工具。

　　責(zé)編：楊喻程