【9 月 1 日，中原環(huán)保獲德邦證券增持評(píng)級(jí)，近一月獲 1 份研報(bào)關(guān)注】研報(bào)預(yù)計(jì)，2024 - 2026 年中原環(huán)保營(yíng)業(yè)收入分別為 77.52 億元、78.78 億元、79.80 億元，增速為 -0.8%、1.6%、1.3%，歸母凈利潤(rùn)分別為 11.43 億元、12.97 億元、14.07 億元，增速分別為 32.9%、13.5%、8.5%。中原環(huán)保污水處理業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2023 年完成重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，以 45.1 億元收購(gòu)凈化公司，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主業(yè)優(yōu)勢(shì)突出。其鄭州新區(qū)污水處理廠污水處理項(xiàng)目、提標(biāo)改造項(xiàng)目于 2024 年 1 月 1 日正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)，污水處理產(chǎn)能持續(xù)提升，多個(gè)項(xiàng)目投運(yùn)可期。但公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已有所好轉(zhuǎn)，應(yīng)收賬款顯著增加。風(fēng)險(xiǎn)提示：存在有息負(fù)債率較高、應(yīng)收賬款較高、水環(huán)境治理投資不及預(yù)期、污水處理費(fèi)降低等風(fēng)險(xiǎn)。

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