銀行板塊近期迎來(lái)一波快速調(diào)整，自8月底以來(lái)的5個(gè)交易日，已出現(xiàn)4個(gè)交易日下跌情形。9月3日，中證銀行指數(shù)（399986.SZ）再度下挫，早間低開(kāi)后一路下行，盤(pán)中一度跌超2%，截至收盤(pán)跌1.78%，有40只個(gè)股下跌，農(nóng)業(yè)銀行跌超4%領(lǐng)跌，其余5家國(guó)有大行跌幅均超過(guò)2%。

　　第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近5個(gè)交易日，42只A股上市銀行股均出現(xiàn)市值下滑，累計(jì)跌去市值9777.01億元，按照今日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，相當(dāng)于跌去半個(gè)工商銀行的市值，或者招商銀行加上平安銀行的市值。其中有4只個(gè)股累計(jì)市值蒸發(fā)超過(guò)千億元，工商銀行市值累計(jì)縮水近2500億元。6只個(gè)股跌幅超過(guò)兩位數(shù)，交通銀行累計(jì)跌幅最大，為14.32%。

　　上半年銀行股集體大漲，板塊指數(shù)漲幅達(dá)到17.25%，大幅跑贏(yíng)同期滬深300指數(shù)不到1%的漲幅。但上半年創(chuàng)下亮眼漲幅的銀行股卻在近期迎來(lái)一波調(diào)整，未來(lái)板塊走勢(shì)成為市場(chǎng)共同關(guān)心的話(huà)題。從資金面來(lái)看，上半年社?；稹⒈毕蛸Y金等多路資金仍在增持部分銀行股，不過(guò)整體上來(lái)看，不少機(jī)構(gòu)已出現(xiàn)高股息策略分歧，銀行股抱團(tuán)資金逐漸瓦解。

　　近5日多股市值縮水超千億

　　近5個(gè)交易日，銀行股迎來(lái)一波快速調(diào)整，板塊累計(jì)跌幅近8%。個(gè)股方面，42只銀行股集體調(diào)整，有6只個(gè)股累計(jì)跌幅超過(guò)10%。其中，交通銀行下跌14.32%，跌幅最大，建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行累計(jì)跌幅也超過(guò)雙位數(shù)。除了國(guó)有行外，廈門(mén)銀行、長(zhǎng)沙銀行兩家城商行股價(jià)也累計(jì)跌超10%。

　　股價(jià)大跌讓銀行股市值集體蒸發(fā)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤(pán)，多只銀行股較前一交易日市值蒸發(fā)超過(guò)百億元，其中農(nóng)業(yè)銀行市值蒸發(fā)697億元居于首位，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、交通銀行、工商銀行市值縮水額度居前。

　　第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有4只個(gè)股近5日累計(jì)蒸發(fā)市值超過(guò)千億元，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行市值分別縮水2478億元、1671億元、1130億元、1037億元。招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行均蒸發(fā)市值超過(guò)百億元。

　　銀行股下跌亦拖累大盤(pán)調(diào)整，上證指數(shù)今日跌破2800點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，最近市場(chǎng)傳聞存量房貸利率將下調(diào)對(duì)銀行股走勢(shì)形成消息面上的擾動(dòng)，但深入來(lái)看，這輪銀行股調(diào)整與近期行業(yè)披露的中期報(bào)告景氣度不高也有關(guān)，多家上市銀行半年報(bào)顯示，營(yíng)收、凈利仍承壓，息差壓力仍存。

　　中金公司銀行業(yè)分析師林英奇分析認(rèn)為，近期銀行股價(jià)快速上漲后出現(xiàn)回調(diào)，除了存量按揭利率調(diào)整預(yù)期導(dǎo)致息差承壓的擔(dān)憂(yōu)之外，也由于短期內(nèi)交易擁擠度上升，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金流出高股息板塊。

　　根據(jù)近期A(yíng)股上市銀行披露的半年報(bào)，12家上半年凈利潤(rùn)同比增速為負(fù)，34家凈息差環(huán)比進(jìn)一步走低，銀行的存貸業(yè)務(wù)發(fā)展受到擠壓，投資收益反而成為主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　銀行股進(jìn)入波動(dòng)階段

　　在高股息策略下，年內(nèi)銀行股因高分紅、低股息吸引不少資金流入，也使得板塊持續(xù)上漲。隨著陷入一波調(diào)整，未來(lái)銀行板塊走勢(shì)如何？業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)出現(xiàn)分歧，不過(guò)大多數(shù)都認(rèn)為，接下來(lái)銀行板塊將進(jìn)入波動(dòng)階段。

　　上海一位公募基金分析師對(duì)記者表示，當(dāng)下銀行業(yè)息差壓力仍存、信貸規(guī)模增速持續(xù)放緩、整體撥備反哺力度較弱，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)短期內(nèi)難有較大改善。前期銀行板塊快速上漲，積累了不少風(fēng)險(xiǎn)因素，板塊性?xún)r(jià)比走低，不少機(jī)構(gòu)資金選擇調(diào)倉(cāng)以重新調(diào)整資產(chǎn)配置。在這期間，銀行股將迎來(lái)一波行情調(diào)整，整個(gè)板塊的波動(dòng)幅度也會(huì)加大。

　　另有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，盡管這一輪上漲勢(shì)頭旺盛，但銀行股估值仍有待進(jìn)一步修復(fù)，不少銀行股市凈率仍處于低位，但分紅率較高，疊加整個(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗、市場(chǎng)仍處于低迷環(huán)境中，資金仍偏好低風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股，估值水平較低、股息率較高的銀行股仍為較優(yōu)選擇。

　　記者注意到，從資金面來(lái)看，銀行板塊的主要股東出現(xiàn)持倉(cāng)分化。根據(jù)上市銀行披露的半年報(bào)，截至二季度末，證金公司再度上榜招商銀行十大股東名單，持股數(shù)量達(dá)到5.24億股，持股比例增至2.08%。此外，交通銀行、成都銀行、常熟銀行、蘇農(nóng)商行四家銀行的前十大股東名單中，出現(xiàn)社?；鸬纳碛啊Ｆ渲?，社?；鹜ㄟ^(guò)四個(gè)賬戶(hù)共增持常熟銀行約2396萬(wàn)股。

　　與此同時(shí)，北向資金對(duì)部分銀行股進(jìn)行增持。招商證券的一份研報(bào)顯示，上半年，北向資金凈流入銀行板塊約337億元，其中招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和工商銀行4只銀行股流入額度居前。招商銀行半年報(bào)也顯示，香港中央結(jié)算公司賬戶(hù)在報(bào)告期內(nèi)對(duì)招商銀行進(jìn)行增持，持股數(shù)量達(dá)到12.43億元，持股比例增至4.93%。

　　不過(guò)，面對(duì)上半年大漲的銀行股，“國(guó)家隊(duì)”代表的另一路資金匯金公司則較為謹(jǐn)慎。Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年10月11日四大行先后宣布獲匯金公司買(mǎi)入，到今年4月10日，四大行披露“國(guó)家隊(duì)”增持情況，匯金公司增持工商銀行2.87億股、農(nóng)業(yè)銀行4億股、中國(guó)銀行3.3億股、建設(shè)銀行7145萬(wàn)股。此后并無(wú)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作。

　　此前，有的險(xiǎn)資對(duì)部分銀行股進(jìn)行減持，被市場(chǎng)視為高股息策略的調(diào)整信號(hào)。不久前，在銀行股仍高漲不休的背景下，也有銀行ETF出現(xiàn)罕見(jiàn)清盤(pán)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，在這一輪調(diào)整前的8月27日，全市場(chǎng)共有11只銀行ETF，其中10只今年份額出現(xiàn)縮水，合計(jì)減少了40億份，資金凈流出近50億元。