滬電股份（002463）2024年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

1、公司業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和行業(yè)地位

本公司屬于電子元器件行業(yè)中的印制電路板制造業(yè)。印制電路板（PrintedCircuitBoard，簡稱“PCB”）是組裝電子零件用的基板，是在通用基材上按預(yù)定設(shè)計(jì)形成點(diǎn)間連接及印制元件的印制板。PCB的主要功能是使各種電子零組件形成預(yù)定電路的連接，起中繼傳輸作用，是電子產(chǎn)品的關(guān)鍵電子互連件，有“電子產(chǎn)品之母”之稱。PCB不僅為電子元器件提供電氣連接，也承載著電子設(shè)備數(shù)字及模擬信號傳輸、電源供給和射頻微波信號發(fā)射與接收等業(yè)務(wù)功能，絕大多數(shù)電子設(shè)備及產(chǎn)品均需配備。

公司自1992年成立以來，始終專注執(zhí)行既定的“聚焦PCB主業(yè)、精益求精”的運(yùn)營戰(zhàn)略，經(jīng)過多年的發(fā)展和長期積累，公司已經(jīng)在技術(shù)、質(zhì)量、成本、品牌、規(guī)模等方面形成相對競爭優(yōu)勢，居行業(yè)領(lǐng)先地位，是PCB行業(yè)內(nèi)的重要品牌之一。公司連續(xù)多年入選中國印制電路行業(yè)協(xié)會（CPCA）、行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Prismark、N.T.Information等行業(yè)協(xié)會及研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的PCB百強(qiáng)企業(yè)。

公司主要業(yè)務(wù)以及生產(chǎn)、采購、銷售等主要經(jīng)營模式近年來未發(fā)生重大變化，一直專注于各類印制電路板的生產(chǎn)、銷售及相關(guān)售后服務(wù)。公司PCB產(chǎn)品以通信通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子為核心應(yīng)用領(lǐng)域，輔以工業(yè)設(shè)備、半導(dǎo)體芯片測試等應(yīng)用領(lǐng)域。

2、行業(yè)情況

PCB行業(yè)屬于電子信息產(chǎn)品制造的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動影響較大。目前全球印制電路板制造企業(yè)主要分布在中國大陸、中國臺灣地區(qū)、日本、韓國、美國、歐洲和東南亞等區(qū)域。我國PCB產(chǎn)業(yè)已成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，國內(nèi)印制電路板行業(yè)受國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響亦日趨明顯。

2023年對全球PCB行業(yè)來說是充滿挑戰(zhàn)的一年，需求疲軟、嚴(yán)重積壓的庫存、供過于求和價格侵蝕的影響貫穿了整個行業(yè)，全球PCB產(chǎn)量在2023年跌至僅695億美元，同比下降15.0%。

2024年上半年，由于庫存改善、需求逐步恢復(fù)，PCB行業(yè)開始呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，觀察目前的去庫存速度和節(jié)奏，預(yù)計(jì)到年底將持續(xù)改善。2024年下半年大多數(shù)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的庫存將完全正?；?024年是復(fù)蘇的一年，據(jù)Prismark估算PCB市場整體將實(shí)現(xiàn)正增長，產(chǎn)值預(yù)計(jì)同比增長約5.0%，面積預(yù)計(jì)同比增長約7.2%。面積相對于產(chǎn)值的較高增長反映了持續(xù)的價格侵蝕的預(yù)期影響。

2024年全球PCB產(chǎn)值預(yù)測（產(chǎn)品類別）

2024/2023全球PCB產(chǎn)值增長率預(yù)測（產(chǎn)品類別）

PCB行業(yè)經(jīng)歷從強(qiáng)勁增長到疲弱增長甚至收縮的循環(huán)是正常的，從中長期來看，人工智能、HPC、通信基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子、具有先進(jìn)人工智能能力的便攜式智能消費(fèi)電子設(shè)備等預(yù)期將產(chǎn)生增量需求。在2023年低基數(shù)的基礎(chǔ)上，Prismark預(yù)測PCB市場將從2023年的695億美元成長至2028年的904億美元，五年年均復(fù)合增長率約為5.4%，預(yù)計(jì)在未來五年內(nèi)東南亞將實(shí)現(xiàn)最高的增長率。中國仍將繼續(xù)保持行業(yè)的主導(dǎo)制造中心地位，但由于中國PCB行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和一些向東南亞的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，Prismark預(yù)測2023-2028年中國PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率約為4.2%，略低于全球，預(yù)計(jì)到2028年中國PCB產(chǎn)值將達(dá)到約465億美元。

2023-2028年全球PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率預(yù)測

Prismark預(yù)測多層PCB市場的所有細(xì)分領(lǐng)域均有增長，預(yù)計(jì)將從2023年的265億美元成長至2028年的325億美元，五年年均復(fù)合增長率約為4.4%，其中服務(wù)器/數(shù)據(jù)存儲領(lǐng)域的增長將最強(qiáng)勁，其次是軍事、有線基礎(chǔ)設(shè)施和汽車。

2023-2028年全球多層PCB產(chǎn)值年均復(fù)合增長率預(yù)測（應(yīng)用領(lǐng)域）

3、公司核心業(yè)務(wù)經(jīng)營情況

2024年上半年，盡管全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一定的韌性，但前景低迷，裹足不前，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)計(jì)將相對疲弱。面對復(fù)雜動蕩的外部環(huán)境以及全球制造業(yè)分工格局的深刻改變，PCB行業(yè)面臨著市場需求波動、價格競爭、地緣政治、技術(shù)升級等多方面的壓力和挑戰(zhàn)，行業(yè)的競爭愈演愈烈。在地緣政治沖突依然緊張、貿(mào)易緊張局勢升級和政策不確定性上升的背景下，全球PCB市場的供應(yīng)鏈正在經(jīng)歷諸多變化，PCB企業(yè)需要及時調(diào)整戰(zhàn)略布局，不斷創(chuàng)新和優(yōu)化，進(jìn)行技術(shù)升級，以契合供應(yīng)鏈和市場需求的變化。2024年上半年，在董事會的帶領(lǐng)之下，公司管理團(tuán)隊(duì)恪盡職守，致力于以下工作：

①積極應(yīng)對外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級為內(nèi)核。2024年上半年公司研發(fā)投入約3.67億元，同比增長約61.34%，先后取得5項(xiàng)發(fā)明專利、8項(xiàng)實(shí)用新型專利和1項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)。公司與國內(nèi)外終端客戶展開多領(lǐng)域深度合作，直接或間接參與多個新產(chǎn)品、新工藝、新項(xiàng)目的研發(fā)，成功開發(fā)多款新產(chǎn)品并導(dǎo)入量產(chǎn)。

②進(jìn)一步深度整合現(xiàn)有生產(chǎn)、管理等內(nèi)外部資源，甄別并抓牢目標(biāo)產(chǎn)品市場涌現(xiàn)的新業(yè)務(wù)機(jī)會，緊抓人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)和智能汽車系統(tǒng)等對高端HDI、高速高層PCB的結(jié)構(gòu)性需求，規(guī)劃實(shí)施面向算力網(wǎng)絡(luò)的高密高速互連印制電路板生產(chǎn)線技改項(xiàng)目，對瓶頸及關(guān)鍵制程進(jìn)行更新升級和針對性擴(kuò)充，構(gòu)建多維一體的產(chǎn)品體系，動態(tài)適配公司不同梯次生產(chǎn)基地的制程能力。

③滬士泰國生產(chǎn)基地的各項(xiàng)建設(shè)工作有序推進(jìn)。第一期生產(chǎn)線的設(shè)備安裝與調(diào)試工作正在陸續(xù)展開，預(yù)計(jì)將于今年第四季度著手安排試生產(chǎn)，并啟動新產(chǎn)能的客戶認(rèn)證與產(chǎn)品導(dǎo)入工作。在人員配置上，公司派駐技術(shù)嫻熟的資深員工并招募新人，開展全面系統(tǒng)的培訓(xùn)，以保障后續(xù)生產(chǎn)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。公司已與供應(yīng)鏈緊密協(xié)作，旨在保障泰國生產(chǎn)基地原料供應(yīng)、質(zhì)量穩(wěn)定以及產(chǎn)品交付流暢。

④繼續(xù)深入整合原有汽車板業(yè)務(wù)和勝偉策的生產(chǎn)和管理資源，借助公司在汽車應(yīng)用領(lǐng)域的優(yōu)勢技術(shù)能力，優(yōu)化市場布局，集中力量拓展48V輕度混合動力系統(tǒng)p2Pack產(chǎn)品市場，充分利用勝偉策現(xiàn)有產(chǎn)能。同時秉持開放合作的理念，持續(xù)深化與半導(dǎo)體企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，共同推動800V高壓架構(gòu)下產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)化與業(yè)務(wù)模式探索，針對p2Pack技術(shù)在純電動汽車驅(qū)動系統(tǒng)等前沿領(lǐng)域的應(yīng)用，加速技術(shù)成果的商業(yè)化轉(zhuǎn)化進(jìn)程。2024年上半年，勝偉策的經(jīng)營狀況得到明顯改善，同比大幅減虧。

2024年上半年，受益于人工智能、高速運(yùn)算服務(wù)器等新興計(jì)算場景對PCB的結(jié)構(gòu)性需求，公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約54.24億元，同比增長約44.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約11.41億元，同比增長約131.59%。

（1）企業(yè)通訊市場板業(yè)務(wù)

2024年上半年，受益于人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁需求，公司企業(yè)通訊市場板實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約38.28億元，同比大幅增長約75.49%，其中AI服務(wù)器和HPC相關(guān)PCB產(chǎn)品占公司企業(yè)通訊市場板營業(yè)收入的比重從2023年的約21.13%增長至約31.48%。

2024年上半年，公司在數(shù)據(jù)通訊、高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域持續(xù)投入研發(fā)，主要涉及高速產(chǎn)品的信號完整性、電源完整性、高密復(fù)雜結(jié)構(gòu)、可靠性等方面。公司基于PCIe6.0的下一代通用服務(wù)器產(chǎn)品已開始技術(shù)認(rèn)證；支持224Gbps速率(102.4T交換容量1.6T交換機(jī))的產(chǎn)品主要技術(shù)已完成預(yù)研；OAM/UBB2.0產(chǎn)品已批量出貨；GPU類產(chǎn)品已通過6階HDI的認(rèn)證，準(zhǔn)備量產(chǎn)；在網(wǎng)絡(luò)交換產(chǎn)品部分，800G交換機(jī)已批量出貨。

人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展需要更復(fù)雜、更高性能、更高層和高密度互連（HDI）的PCB產(chǎn)品，以支持其復(fù)雜的計(jì)算和數(shù)據(jù)處理需求，為PCB市場帶來新的增長機(jī)遇，同時也對PCB企業(yè)的技術(shù)能力和創(chuàng)新能力提出了更高的挑戰(zhàn)。更多的同行也紛紛將資源向該領(lǐng)域傾斜，試圖進(jìn)入該領(lǐng)域并取得一定的市場份額，未來的競爭勢必會加劇。公司需要準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略節(jié)奏，適度加快投資的步伐，通過深入分析市場趨勢和自身發(fā)展需求，合理配置資源，將更多的資金投入到具有潛力和創(chuàng)新的領(lǐng)域，不斷進(jìn)行技術(shù)升級和創(chuàng)新，開發(fā)更高密度的互連技術(shù)、更高速的傳輸性能等，提高產(chǎn)品的競爭力，并快速響應(yīng)市場需求，從而搶占市場先機(jī)，筑牢并拓展“根據(jù)地”業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

此外，中美地緣政治對人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施市場產(chǎn)生復(fù)雜深遠(yuǎn)的影響，可能影響到PCB在某些高端領(lǐng)域的應(yīng)用和市場需求，并對供應(yīng)鏈產(chǎn)生潛在的塑造作用，PCB企業(yè)需要根據(jù)自身情況制定相應(yīng)的戰(zhàn)略，以應(yīng)對市場的變化和不確定性。公司泰國生產(chǎn)基地的順利運(yùn)營是公司海外戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵，將助力公司在全球市場競爭中更加靈活有效地應(yīng)對宏觀環(huán)境波動、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整以及國際貿(mào)易格局等各種不確定的、潛在的不利因素的影響。

（2）汽車板業(yè)務(wù)

2024年上半年，車用PCB供應(yīng)鏈面臨挑戰(zhàn)，受銅等大宗商品價格變化影響，材料成本上升。汽車行業(yè)作為2023年增長最強(qiáng)勁的行業(yè)之一，開始顯示出疲軟的跡象。盡管新能源汽車的滲透率仍將提升，但其在主要市場需求增長放緩，汽車價格競爭激烈，新能源汽車行業(yè)的“內(nèi)卷”現(xiàn)象也日益嚴(yán)重。面對市場變化，車價可能是影響新能源車滲透率的關(guān)鍵因素之一，新能源汽車需進(jìn)一步降低成本。此外，因受到歐盟、美國等政策壓力以及銷售地域局限等因素的影響，中國新能源汽車出口呈現(xiàn)出漸次回落的態(tài)勢，這也反映出該行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)與調(diào)整。

在此背景下，2024年上半年公司汽車板整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約11.45億元，同比微增約3.94%，但受勝偉策汽車板業(yè)務(wù)尚未扭虧等因素影響，汽車板毛利率同比減少約0.8個百分點(diǎn)。在此期間，公司依托在汽車應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和深厚積累，以及穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品品質(zhì)，進(jìn)一步加大與諸多國際知名零部件廠商和國內(nèi)多家新能源車企的合作研發(fā)力度，攜手共同開發(fā)SIP、域控制器等領(lǐng)域HDI產(chǎn)品；通過和產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴的深度合作，p2Pack在汽車800V及以上高壓架構(gòu)的應(yīng)用也取得不錯的進(jìn)展。2024年上半年公司毫米波雷達(dá)、采用HDI的自動駕駛輔助以及智能座艙域控制器、埋陶瓷、厚銅、p2Pack等新興汽車板產(chǎn)品市場持續(xù)成長，占公司汽車板營業(yè)收入的比重從2023年的約25.96%增長至約33.69%。

從中長期看，消費(fèi)者希望降低用車成本的強(qiáng)烈期望助推了全球電動汽車滲透率的上漲；消費(fèi)者對智能技術(shù)的偏好則促使全球汽車行業(yè)參與者推出提升出行體驗(yàn)的服務(wù)，因此汽車行業(yè)電氣化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化等多種顛覆性趨勢變化的步伐不會停滯，其技術(shù)升級迭代和滲透率提升將為多層、高階HDI、高頻高速、耐高壓、耐高溫、高集成等方向的汽車板細(xì)分市場提供強(qiáng)勁的長期增長機(jī)會。

二、核心競爭力分析

1、“成長、長青、共利”的可持續(xù)經(jīng)營模式

公司秉持“成長、長青、共利”的經(jīng)營理念，積極追求企業(yè)發(fā)展與履行社會責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一，實(shí)施戰(zhàn)略環(huán)境安全管理，在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時注重環(huán)境保護(hù)和節(jié)能降耗，圍繞能源耗用、碳排放、水環(huán)境、廢棄物、資源再利用等環(huán)境核心主題持續(xù)推動改善，把建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè)作為可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，在節(jié)能降耗的同時不斷改善周邊社區(qū)生活環(huán)境，公司在產(chǎn)基地均獲評“綠色工廠”。

公司保持和各方的密切溝通，及時聆聽員工、客戶、供應(yīng)商、政府等利益相關(guān)方的需求和訴求以及他們對公司發(fā)展的建議，與眾多利益相關(guān)方協(xié)同資源，并不斷識別出企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)鍵領(lǐng)域與改進(jìn)內(nèi)容，在激烈的市場競爭中保持競爭力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，以期持續(xù)為經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會的長久健康和諧發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

2、發(fā)展戰(zhàn)略明確，行業(yè)地位領(lǐng)先

公司涉足PCB行業(yè)多年，經(jīng)過多年的市場拓展和品牌經(jīng)營，已成為PCB行業(yè)內(nèi)的重要品牌之一，在行業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)。公司堅(jiān)持實(shí)施差異化產(chǎn)品競爭戰(zhàn)略，即依靠技術(shù)、管理和服務(wù)的比較競爭優(yōu)勢，依托平衡的產(chǎn)品布局以及深耕多年的中高階產(chǎn)品與量產(chǎn)技術(shù)，重點(diǎn)生產(chǎn)技術(shù)含量高、應(yīng)用領(lǐng)域相對高端的差異化產(chǎn)品。

3、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢

公司在多年的發(fā)展歷程中，一貫注重工藝改進(jìn)與技術(shù)創(chuàng)新，取得了多項(xiàng)國內(nèi)外先進(jìn)或領(lǐng)先水平的核心技術(shù)，使公司產(chǎn)品與同類產(chǎn)品相比具有技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)高等特點(diǎn)。公司立足于既有的企業(yè)通訊市場板、汽車板等主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，及時把握通信、汽車等領(lǐng)域高端產(chǎn)品需求，持續(xù)保持自身研發(fā)水平的領(lǐng)先性和研究方向的前瞻性。

4、客戶資源優(yōu)勢

公司十分注重與客戶的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，積極配合客戶進(jìn)行項(xiàng)目研發(fā)或產(chǎn)品設(shè)計(jì)，努力成為其供應(yīng)鏈中重要一環(huán)，從而提升客戶忠誠度。此外，公司還致力于在不同地區(qū)和不同產(chǎn)品領(lǐng)域持續(xù)開發(fā)新客戶，實(shí)現(xiàn)客戶資源的適度多樣化。通過以上舉措，公司與國內(nèi)外主要客戶在PCB主要產(chǎn)品領(lǐng)域建立了穩(wěn)固的業(yè)務(wù)聯(lián)系，多次獲得上述客戶“最佳質(zhì)量表現(xiàn)獎”、“最佳合作供應(yīng)商”、“金牌供應(yīng)商”等獎項(xiàng)。

5、管理及成本優(yōu)勢

PCB生產(chǎn)企業(yè)的管理效率直接關(guān)系到其盈利水平和競爭能力。公司組建了國際化的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)，主要成員均長期從事PCB行業(yè)，經(jīng)驗(yàn)豐富、穩(wěn)健審慎、具備良好的專業(yè)素養(yǎng)，對PCB行業(yè)有著深刻認(rèn)知。此外，公司還基于戰(zhàn)略需求持續(xù)完善員工培養(yǎng)體系，加速人才梯隊(duì)建設(shè)，不斷強(qiáng)化員工技能，讓員工與企業(yè)共同成長。

公司在管理體系上持續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，并加大對關(guān)鍵限制要素的創(chuàng)新與突破，加大對生產(chǎn)效率提升，自動化和智能化生產(chǎn)以及新技術(shù)新應(yīng)用導(dǎo)入方面的投入，以保證生產(chǎn)、采購及銷售流程的最佳化管理。與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相比，公司在成本控制方面具備一定優(yōu)勢，以生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝創(chuàng)新及管理水平提升帶動成本降低的良性循環(huán)改善，將改善成果轉(zhuǎn)化為新的管控標(biāo)準(zhǔn)；憑借信息化管理手段，為執(zhí)行各項(xiàng)管控標(biāo)準(zhǔn)提供長效而及時的監(jiān)控，進(jìn)而有效鞏固改善成果。

6、快速滿足客戶要求的能力

是否能夠按期向客戶交貨，是電路板制造商實(shí)力的重要表現(xiàn)。客戶訂單包括樣品訂單、快件小批量訂單、加急大批量訂單、標(biāo)準(zhǔn)交期訂單等多種不同訂單。公司在滿足客戶交貨要求方面，具有高度的靈活性和應(yīng)變能力，建立了獨(dú)立的快件生產(chǎn)線，以簡化生產(chǎn)周期，并設(shè)置了獨(dú)立應(yīng)對緊急訂單的生產(chǎn)指揮系統(tǒng)，能夠及時響應(yīng)客戶需求。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、行業(yè)與市場競爭風(fēng)險

PCB屬于電子工業(yè)的基礎(chǔ)元器件行業(yè)，行業(yè)集中度較低、市場競爭較為激烈，其供求變化受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響較大?，F(xiàn)階段全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，國際貿(mào)易雖有所復(fù)蘇，但仍受到地緣政治和貿(mào)易保護(hù)主義的影響，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性為PCB行業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展帶來挑戰(zhàn)，中國PCB企業(yè)也將面臨更激烈的市場競爭。雖然公司具有明顯的核心競爭優(yōu)勢，但如果不能有效應(yīng)對日益激烈的市場競爭，將會對公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。公司將依照既定的整體發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營策略，不斷強(qiáng)化并充分利用自身優(yōu)勢，積極應(yīng)對市場競爭。

2、匯率風(fēng)險

公司主營業(yè)務(wù)收入對美元兌人民幣匯率相對敏感，如果匯率發(fā)生重大變化，將會直接影響公司進(jìn)口原材料成本和出口產(chǎn)品售價，產(chǎn)生匯兌損益，進(jìn)而影響公司凈利潤。公司主要采用合理安排外幣結(jié)構(gòu)和數(shù)量、平衡外幣收支的方法來控制匯率風(fēng)險，并根據(jù)匯率市場走勢安排外幣存貸款的期限結(jié)構(gòu)，適當(dāng)開展外匯衍生品交易，以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率或利率風(fēng)險，降低匯兌損益對經(jīng)營業(yè)績造成的不利影響。

3、原物料供應(yīng)及價格波動風(fēng)險

公司日常生產(chǎn)所用主要原物料包括覆銅板、半固化片、銅箔、銅球、金鹽、干膜和油墨等，報告期內(nèi)原物料占公司主營業(yè)務(wù)成本的比例超過50%。原物料供應(yīng)的穩(wěn)定性和價格走勢將影響公司未來生產(chǎn)的穩(wěn)定性和盈利能力。盡管公司原物料供貨渠道暢通、供應(yīng)相對充足，但仍不能完全排除由相關(guān)原材料供需結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致供應(yīng)緊張或者價格、質(zhì)量發(fā)生波動，進(jìn)而對公司產(chǎn)品質(zhì)量、成本和盈利能力帶來不利影響的可能性。2024年開年至今，全球能源價格與大宗商品價格呈現(xiàn)出起伏波動的態(tài)勢，在此情形下，公司不可避免地面臨著因原材料及能源價格上漲而帶來的風(fēng)險。公司將通過技術(shù)工藝創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高客戶合作深度等多種手段將原材料價格上漲的壓力予以轉(zhuǎn)移或化解。

4、產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險

PCB作為電子產(chǎn)品的基礎(chǔ)元器件，是其它元器件的載體，如果發(fā)生質(zhì)量問題，則包含所有接插在其上的元器件在內(nèi)的整塊集成電路板會全部報廢，所以客戶對PCB的產(chǎn)品質(zhì)量要求較高。如果公司不能有效控制產(chǎn)品質(zhì)量，相應(yīng)的賠償風(fēng)險將會對公司凈利潤產(chǎn)生一定影響。

公司將持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部管理，同時不斷優(yōu)化作業(yè)流程、提高信息化管理程度、落實(shí)控制流程，全面提升產(chǎn)品質(zhì)量，同時公司為部分產(chǎn)品購買了產(chǎn)品責(zé)任險、錯誤疏漏險等保險。

5、環(huán)保風(fēng)險

印制電路板的生產(chǎn)制造過程涉及到多種物理或化學(xué)工藝，會產(chǎn)生以廢水、廢氣為主的污染物。公司不能完全排除在生產(chǎn)過程中因管理疏忽、不可抗力等因素以致出現(xiàn)環(huán)境事故的可能，若處理不當(dāng)，可能會對環(huán)境造成一定的破壞和不良后果。若出現(xiàn)環(huán)保方面的意外事件、對環(huán)境造成污染、觸犯環(huán)保方面法律法規(guī)，則會對公司的聲譽(yù)及日常經(jīng)營造成不利影響。此外，環(huán)保問題已經(jīng)越來越受到我國政府的重視，不排除今后由于環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高導(dǎo)致公司環(huán)保費(fèi)用增加的可能。

公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，歷來重視對環(huán)境的影響，對環(huán)境安全持續(xù)推進(jìn)源頭控制，并積極響應(yīng)最新環(huán)保法律法規(guī)要求，持續(xù)加強(qiáng)環(huán)保投入，并對員工進(jìn)行環(huán)保知識培訓(xùn)，提升員工環(huán)保意識。公司實(shí)施戰(zhàn)略環(huán)境安全管理，把建設(shè)環(huán)境友好型企業(yè)作為可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，配備專門的環(huán)保管理部門。公司已通過ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，建立并運(yùn)行一套完整的環(huán)境管理體系，包括環(huán)境管理手冊、程序文件及作業(yè)規(guī)程等，將環(huán)境安全相關(guān)要求融入到各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)活動中，針對不同類型的污染物制定有效的防治措施，以符合客戶、政府等利益相關(guān)方及法律法規(guī)的要求。

6、貿(mào)易爭端風(fēng)險

當(dāng)前中美貿(mào)易爭端仍存在高度的不確定性。目前公司營業(yè)收入外銷占比較高，主要集中在亞太地區(qū)，報告期直接出口至美國的營業(yè)收入占比低于7%，主要為客戶工程認(rèn)證和技術(shù)開發(fā)用樣品等；同時公司部分業(yè)務(wù)的少部分原材料也受到加征關(guān)稅影響。盡管現(xiàn)階段整體上公司直接受影響的范圍較小，但由于公司目前產(chǎn)能都在國內(nèi)，可能面臨的最大風(fēng)險是后續(xù)美國政府進(jìn)一步實(shí)施針對含PCB的電子產(chǎn)品的零部件原產(chǎn)地認(rèn)證和加征關(guān)稅，并影響其他主要電子產(chǎn)品市場如歐洲、日本采取相同措施。

2024年初印度也開始對原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國的PCB征收反傾銷稅，報告期公司直接出口至印度的營業(yè)收入占比低于2%?？紤]到美國、歐盟等地區(qū)已經(jīng)對中國的一些產(chǎn)品采取了反傾銷措施，印度的行為可能會被視為一種示范效應(yīng)。若未來國際貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇升級，將會對全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及PCB市場的供應(yīng)鏈帶來沖擊。

公司密切關(guān)注國際貿(mào)易爭端發(fā)展?fàn)顩r，并與客戶持續(xù)進(jìn)行溝通，共同協(xié)商解決方案。公司已著手在泰國新建生產(chǎn)基地，以完善多區(qū)域分散風(fēng)險運(yùn)營能力，靈活應(yīng)對外部環(huán)境變動下可能潛在的不利影響。

7、海外工廠建設(shè)運(yùn)營風(fēng)險

公司基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要和完善海外布局戰(zhàn)略，在泰國布局生產(chǎn)基地。泰國的法律法規(guī)、政策體系、商業(yè)環(huán)境、文化特征等與國內(nèi)存在較大差異，泰國生產(chǎn)基地在建設(shè)及運(yùn)營過程中，存在一定的管理、運(yùn)營和市場風(fēng)險，公司將學(xué)習(xí)并借鑒同業(yè)及客戶海外投資和運(yùn)營管理的經(jīng)驗(yàn)，盡快熟悉并適應(yīng)泰國的商業(yè)文化環(huán)境和法律體系，投入合適的設(shè)備和技術(shù)，并采取有效的措施激勵和培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)，以保障泰國生產(chǎn)基地的良好運(yùn)行，最大限度避免和降低經(jīng)營風(fēng)險。

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