來源：國際金融報

　　又一只發(fā)起式基金宣告清盤。

　　9月2日，恒越基金公告稱，恒越品質(zhì)生活混合的基金資產(chǎn)凈值低于2億元，已觸發(fā)基金合同約定的基金合同終止事由，自2024年9月1日起進入清算程序。

　　值得注意的是，面臨“長不大”窘境的發(fā)起式基金越來越多，超半數(shù)發(fā)起式基金徘徊在“生死線”之下。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月3日，市場中共有2085只發(fā)起式基金（份額合并計算），其中1071只基金規(guī)模小于2億元，占比超50%。

　　“兩毛基”清盤

　　作為一只發(fā)起式基金，恒越品質(zhì)生活混合成立于3年前，并于今年8月31日面臨“三年之考”。

　　所謂“三年之考”，即指發(fā)起式基金在募集時，發(fā)起資金提供方將認購基金金額不低于1000萬元，且持有期限將不少于3年。而在三年后的對應日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同自動終止。

　　很顯然，恒越品質(zhì)生活混合未能通過“三年之考”，并最終宣告清盤。9月2日，恒越基金公告稱，恒越品質(zhì)生活混合已觸發(fā)基金合同終止事由，自2024年9月1日起進入清算程序。

　　從資產(chǎn)凈值變化來看，成立之初的2021年末，恒越品質(zhì)生活混合的資產(chǎn)凈值達到峰值2.92億元。此后，該基金的資產(chǎn)凈值一路下滑，自2022年二季度跌破2億元“生死線”后，恒越品質(zhì)生活混合的資產(chǎn)凈值更是陷入“泥潭”。截至2024年6月30日，該基金資產(chǎn)凈值僅0.61億元。

　　資產(chǎn)凈值的大幅縮水，或與該基金業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)。從單位凈值來看，截至2024年8月30日，恒越品質(zhì)生活混合凈值僅0.2705元，成立以來虧損超過70%，也是目前發(fā)起式基金中累計凈值倒數(shù)第一的基金。

　　在自購方面，2021年底時，基金公司持有的份額共計4331萬份。截至2022年二季度末，基金公司轉(zhuǎn)出2765萬份，僅保留了1566萬份，且此后基金公司并無自購交易。截至2022年6月30日之時，該基金單位凈值為0.5941元，1566萬的持有份額值930萬元；若以最新的凈值估算，這1566萬的持有份額僅值420逾萬元，縮水500逾萬元。

　　“長不大”的煩惱

　　值得注意的是，恒越品質(zhì)生活的清盤是發(fā)起式基金普遍面臨困境的縮影，超半數(shù)發(fā)起式基金徘徊在“生死線”之下。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月3日，市場中共有2085只發(fā)起式基金（份額合并計算），其中1071只基金規(guī)模小于2億元，占比超50%。

　　“發(fā)起式基金是一種由基金管理人自籌資金發(fā)起設(shè)立，并承諾認購一定金額并持有一定期限的證券投資基金?！迸排啪W(wǎng)財富理財師姚旭升介紹稱，發(fā)起式基金具有如下特點：其一，能夠降低募集成立的門檻，發(fā)起式基金的募集規(guī)模一般要求不少于5000萬元，募集人數(shù)不少于200戶；其二，將投資者和基金發(fā)行人的利益進行綁定，通?；鸸炯捌潢P(guān)聯(lián)方資金認購基金的金額不少于1000萬元，且持有期限不少于3年；其三，退出機制更嚴格，如果基金合同生效3年后資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同自動終止。

　　“相較于普通基金，發(fā)起式基金的成立門檻較低，多數(shù)發(fā)起式基金規(guī)模較小。原本市場對發(fā)起式基金認知度就不夠，又疊加當前市場震蕩頻繁、基金業(yè)績不理想等不利因素，造成投資者信心不足，贖回增多。因此有嚴格退出機制的發(fā)起式基金在規(guī)模不足的情況下相對更容易面臨清盤風險。”姚旭升分析道。

　　在當前市場環(huán)境下，姚旭升認為，發(fā)起式基金管理人應根據(jù)市場變化及時調(diào)整投資策略，以求提高基金業(yè)績，增強投資者信心。同時，要簡化產(chǎn)品設(shè)計，提高透明度，并進一步加強投資者教育，提升投資者對發(fā)起式基金的產(chǎn)品認知度。