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華夏時報記者 胡夢然 深圳攝影報道

被稱為全球最大的智能快遞柜網(wǎng)絡運營商豐巢控股有限公司（下稱“豐巢”）正式向港交所遞交招股書，邁開上市步伐。

在IPO前，豐巢剛剛從虧損泥淖中掙扎而出，在今年前五個月首次實現(xiàn)扭虧為盈，此前三年連續(xù)虧損。本次IPO，豐巢計劃將募資用于擴展智能柜網(wǎng)絡、加強增值服務、研發(fā)及戰(zhàn)略投資等領域。

深度科技研究院院長張孝榮在接受《華夏時報》記者采訪時表示，豐巢今年前五個月首次實現(xiàn)扭虧為盈，這說明其收入結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，或進行了有效的成本控制和經(jīng)營策略的調(diào)整。盡管快遞柜有一定的商業(yè)前景，但在當前市場競爭激烈的環(huán)境下，它仍然需要強大的運營能力和創(chuàng)新策略來保持競爭力。

值得注意的是，今年4月胡潤研究院發(fā)布的《2024全球獨角獸榜》顯示，豐巢估值250億元，位列榜單第270名。從行業(yè)內(nèi)上市情況來看，目前各龍頭對沖擊上市仍較為謹慎。今年3月，豐巢強有力的競爭對手之一菜鳥決定撤回上市申請；順豐赴港二次上市遲遲未有結(jié)果；極兔則在去年赴港上市時削減IPO募資規(guī)模。

沖刺港交所背后

招股書顯示，豐巢2021年—2023年收入為25.26億元、28.91億元、38.12億元，三年里雖然收入連年增長，但每年都在“燒錢”，凈虧損分別為20.71億元、11.66億元、5.41億元，三年累計虧損37.78億元。豐巢在招股書內(nèi)解釋，連續(xù)三年錄得凈虧損額，主要是由于投資建設及運營作為其服務基礎的豐巢智能柜網(wǎng)絡產(chǎn)生的巨額成本及開支。

直至今年前五個月，豐巢收入達到19.04億元，同時扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤7160萬元。對此豐巢在招股書中表示，主要因快遞末端配送服務的盈利能力顯著增長，消費者智能交付服務及增值服務的快速增長，以及營運效率的提高。

具體來看，作為豐巢支柱型業(yè)務的快遞末端配送服務，該業(yè)務在2021—2023年間收入分別為14.6億元、16.9億元、18.4億元。豐巢指出，快遞末端配送服務的毛損由2022年的人民幣5.344億元減少92.5%至2023年的人民幣0.399億元；快遞末端配送服務的毛損率由2022年的31.7%收窄至2023年的2.2%。毛損改善主要由于智能柜的折舊成本下降；豐巢持續(xù)優(yōu)化運營效率，特別是在AI賦能網(wǎng)格管理的推動下，豐巢智能柜的分配、利用及周轉(zhuǎn)均有所提高。

值得一提的是，今年3月1日，《快遞市場管理辦法》（2023年第22號令）正式實施，提出未經(jīng)用戶同意擅自使用智能快件箱、快遞服務站等方式投遞快件的，如果情節(jié)嚴重，將處以1萬元—3萬元罰款。對此豐巢也在招股書風險概述一欄中指出，未來此類法律法規(guī)可能會變得更加全面及嚴格，公司業(yè)務可能會增加合規(guī)成本等。

福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《華夏時報》記者指出，快遞新規(guī)的實施意味著豐巢必須更加注重用戶的體驗和選擇權(quán)。對于豐巢來說，這既是挑戰(zhàn)也是機遇。挑戰(zhàn)在于需要調(diào)整運營策略，確保在未經(jīng)用戶同意的情況下不擅自使用智能快件箱，這可能會影響其業(yè)務流程的效率。然而，新規(guī)也可能促使豐巢尋找新的業(yè)務增長點，比如加強與電商平臺的合作，開發(fā)更多的增值服務，以滿足用戶的多樣化需求，從而增加收入來源。

開拓“副業(yè)”成效幾何？

“豐巢的盈利模式主要是通過提供快遞柜服務來實現(xiàn)的，其中包括向快遞員和消費者收取費用。這種模式解決了快遞最后一公里的配送難題，提高了配送效率，減少了快遞員的工作量。然而，從用戶角度來看，額外的費用可能會引起不滿，尤其是當他們已經(jīng)支付了快遞費的情況下。”詹軍豪表示，盡管如此，隨著消費者習慣的改變以及對便捷性的需求增加，這種模式仍然具有一定的市場潛力。從長遠來看，如果豐巢能夠優(yōu)化用戶體驗，提高服務質(zhì)量，同時探索更多增值服務，那么快遞柜可以成為一門可持續(xù)發(fā)展的生意。

事實上，在巨大的盈利壓力下，近年來，豐巢也大力開展“副業(yè)”，嘗試探索其他模式增加創(chuàng)收，陸續(xù)開展了廣告業(yè)務、儲物業(yè)務、電商業(yè)務、生活服務等。

早在2022年，豐巢便在深圳上線了“洗衣業(yè)務”，在豐巢快遞電子面板上，用戶還選擇家政保潔、家電維修等，顯示豐巢全力在生活服務業(yè)務方面展露觸角。當時豐巢方面向記者透露，這一服務已經(jīng)從深圳拓展至全國市場，但仍處于測試階段，暫未有可公開數(shù)據(jù)。

近兩年時間過去，這一業(yè)務表現(xiàn)如何？

豐巢在招股書中表示：“我們于2022年推出洗護及到家生活服務，而該等服務隨著度過初始營運期而逐漸改善表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，洗護服務及到家生活服務的收入由2022年的人民幣4.1百萬元大幅增加至2023年的人民幣34.2百萬元，并由截至2023年5月31日止五個月的人民幣11.2百萬元大幅增加至2024年同期的人民幣63.7百萬元?！?/p>

“此增長顯示我們具有把握市場需求及開拓多元化服務場景的雄厚實力?！必S巢方面強調(diào)。

數(shù)據(jù)顯示，包括洗護及到家生活服務等增值服務，在2021年、2022年、2023年及截至2024年5月31日止5個月的收入分別為9.22億元、8.96億元、9.56億元和4.35億元，分別占同期總收入的比重為36.5%、31%、25%及22.9%。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳